央行26日在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行4400億逆回購操作，其中包括3600億元28天期逆回購和800億元7天期逆回購，中標利率繼續分別維持于2.60%和2.25%。不僅4400億的操作量較上周四4000億的操作量繼續上升，其中3600億元的28天期逆回購規模也刷新了歷史記錄。

央行26日在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行4400億逆回購操作，其中包括3600億元28天期逆回購和800億元7天期逆回購，中標利率繼續分別維持于2.60%和2.25%。不僅4400億的操作量較上周四4000億的操作量繼續上升，其中3600億元的28天期逆回購規模也刷新了歷史記錄。

最近一段時(shí)間，央行通過(guò)逆回購、SLO、MLF等方式對銀行系統注入流動(dòng)性，并引導市場(chǎng)利率下行。從公開(kāi)數據統計可知，自1月15日開(kāi)始至26日，央行向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性已經(jīng)達19825億元，接近兩萬(wàn)億。

央行通過(guò)組合拳釋放中期和短期流動(dòng)性已在市場(chǎng)預期之內。央行最近召開(kāi)的商業(yè)銀行座談會(huì )指出，根據春節前流動(dòng)性缺口的構成和期限特點(diǎn)，人民銀行將加強預調微調，提前對春節前后的流動(dòng)性安排進(jìn)行布局，有效滿(mǎn)足金融機構流動(dòng)性需求。央行表示，對于短期季節性的現金投放需求，將按歷年做法通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購操作對主要金融機構實(shí)現全覆蓋，節后到期與現金回籠自然對沖。對于中期流動(dòng)性需求，人民銀行將通過(guò)分別開(kāi)展中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)、抵押補充貸款(PSL)等操作安排6000億元以上資金予以支持。市場(chǎng)人士也稱(chēng)，在這次座談會(huì )上，央行明確了所提供的中期流動(dòng)性的規模，這對穩定市場(chǎng)預期和利率會(huì )有積極的作用。

在監管部門(mén)釋放的“言論”信號下，市場(chǎng)對降準的預期已經(jīng)有所降溫。中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿日前在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)明確表示，這次央行提供6000億元以上的中期流動(dòng)性，有替代降準作用的含義。目前之所以?xún)A向于采用上述短中期流動(dòng)性管理工具，是因為春節期間對流動(dòng)性的需求具有明顯的季節性，春節之后不少資金就會(huì )回籠。如果過(guò)度采用降準的措施，可能對短期利率造成過(guò)大的下行壓力，不利于穩定資本流動(dòng)和匯率。