【全球股市上演“斗熊記” 春意會(huì )在何時(shí)出現？】昨天全球股市紛紛大漲，日經(jīng)225指數更是暴漲5.88%。不過(guò)，相對于今年以來(lái)的巨大跌幅，昨天股市的反彈可謂杯水車(chē)薪。（錢(qián)江晚報）

昨天全球股市紛紛大漲，日經(jīng)225指數更是暴漲5.88%。不過(guò)，相對于今年以來(lái)的巨大跌幅，昨天股市的反彈可謂杯水車(chē)薪。

就在本周三，英國富時(shí)100指數大跌3.61%，從去年4月份的高點(diǎn)以來(lái)累計跌幅超過(guò)20%。按照國際上通用的標準，股指從前期高點(diǎn)跌幅超過(guò)20%即意味著(zhù)進(jìn)入熊市，英國股市也成為最新一個(gè)進(jìn)入熊市的主要股市。

今年全球股市開(kāi)局 堪比全球金融危機時(shí)

今年以來(lái)，全球股市只聞跌聲一片，沒(méi)有一個(gè)股市上漲。到本周四收盤(pán)，埃及股市、尼日利亞股市、希臘股市跌幅均超過(guò)17%，迪拜、俄羅斯、阿根廷股市跌幅也均超過(guò)15%。

今年1月份還剩五六個(gè)交易日，但全球主要股指中，美國道瓊斯指數已下跌8.85%，標普500指數和納斯達克指數分別下跌8.56%和10.69%； 德國法蘭克福DAX指數下跌10.91%，英國富時(shí)100指數跌7.64%，法國巴黎CAC40指數下跌10.11%。亞太股市盡管昨天大漲，但今年以來(lái)到昨天收盤(pán)，日本日經(jīng)225指數仍下跌10.9%，香港恒生指數更是暴跌12.93%。

不過(guò)，這些股指與A股比起來(lái)都是“小巫見(jiàn)大巫”。到昨天收盤(pán)，A股創(chuàng )業(yè)板指數跌幅高達20.8%，高居全球股市跌幅榜之首；中小板指、深證成指跌幅也分別達20.17%、20.16%，這三個(gè)股指成為全球股市中僅有的跌幅超過(guò)兩成的股指。上證指數以17.59%的跌幅“屈居”第四。

而在金融危機時(shí)期，2008年整個(gè)1月份，德國法蘭克福DAX指數下跌15.07%，英國富時(shí)100指數跌8.94%，法國巴黎CAC40指數下跌13.26%，香港恒生指數下跌了15.67%，日經(jīng)225指數跌11.21%。美國道瓊斯指數2008年1月僅下跌4.63%，納斯達克指數跌9.89%，標普500指數跌6.12%；2009年1月道瓊斯指數跌8.84%，納斯達克指數跌6.38%，標普500指數跌8.57%。

如果從去年的高點(diǎn)算起，到本周四收盤(pán)，日經(jīng)225指數累計下跌23.55%，德國法蘭克福DAX指數跌22.75%，英國富時(shí)100指數跌20.39%，香港恒生指數更是慘跌35.14%，俄羅斯RTS指數暴跌42.22%，均已進(jìn)入熊市。據初步估計，至少已有40個(gè)國家和地區的股市已進(jìn)入熊市。

全球股市為何走熊 經(jīng)濟周期底部+美聯(lián)儲加息

自全球金融危機爆發(fā)以來(lái)，各國央行紛紛開(kāi)動(dòng)印鈔機，大量的流動(dòng)性使得全球股市泡沫不斷膨脹，許多國家股市都創(chuàng )下了歷史新高。

然而，光印鈔票并沒(méi)能挽救各國經(jīng)濟。歐洲各國、日本乃至新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟莫不如此。而作為全球經(jīng)濟強大引擎的中國，去年GDP增速降至6.9%，是1990年以來(lái)首次“破7”。美國經(jīng)濟雖然出現明顯復蘇，但增速也并不突出?！翱梢哉f(shuō)，全球經(jīng)濟正處于新的經(jīng)濟周期底部。中國經(jīng)濟還算好的，但與以前8%到10%的增速相比有落差，預期發(fā)生了改變?！闭憬斀?jīng)大學(xué)金融學(xué)院國際金融系主任武鑫表示。

在剛剛舉辦的達沃斯論壇上，金融大鱷、大空頭索羅斯大舉唱空全球經(jīng)濟和市場(chǎng)。他稱(chēng)，全球經(jīng)濟正在重蹈2008年覆轍，盡管危機成因不同。中國經(jīng)濟增速放緩、油價(jià)原材料價(jià)格暴跌、各國貨幣競爭性貶值，三大通縮源頭一齊到來(lái)，全球正面臨80年一遇的通縮，沒(méi)人知道該怎么辦。

他表示，“2008年金融危機是因為美國次貸危機，這次，部分是因為中國以及它向全球傳導的通縮壓力?！辈贿^(guò)他認為，中國外儲充足，有能力解決自身經(jīng)濟難題。但問(wèn)題是，中國的通縮壓力正在傳導至其他國家。

另外，武鑫認為，美元作為全球強勢貨幣，隨著(zhù)美元升值以及美聯(lián)儲加息，資金紛紛回流美國，導致世界其他國家和地區尤其是新興市場(chǎng)資金大量流失甚至嚴重“失血”。而在之前美聯(lián)儲一輪輪的量化寬松貨幣政策中，正是美聯(lián)儲印出來(lái)的美元大量流向世界各地特別是新興市場(chǎng)，刺激了新興市場(chǎng)的短暫繁榮。資金的回流必然導致全球資產(chǎn)的重新配置。

而索羅斯則認為，美聯(lián)儲加息是個(gè)錯誤，已經(jīng)錯過(guò)了最佳時(shí)機。

A股還有沒(méi)有春天 中國經(jīng)濟轉型成功概率大

全球股市陸續走熊，身處A股的網(wǎng)友們紛紛吐槽?！叭驖q的時(shí)候怎么不說(shuō)？”網(wǎng)友“哈哈呼yj”說(shuō)?！翱凑l(shuí)跌得多的節奏！”網(wǎng)友“楊立民-RIO”調侃?！癆股熊霸天下，何曾牛氣沖天？”網(wǎng)友“小梅2005”有些無(wú)奈。

對于A(yíng)股市場(chǎng)的走勢，武鑫認為，目前A股市場(chǎng)的下跌有各種內外部因素。外部因素除了周邊股市調整的拖累，也有人民幣貶值預期導致外資部分撤退的因素?！半m然中國外匯儲備全球第一，但如果前些年進(jìn)入中國的外資集中出逃，中國經(jīng)濟會(huì )大受影響，A股市場(chǎng)也會(huì )抬不起頭?！?/p>

而從內部因素來(lái)看，中國經(jīng)濟正處于結構調整階段，要完成結構調整不可能一蹴而就，而是一個(gè)逐步積累直至爆發(fā)的過(guò)程?！翱偟膩?lái)說(shuō)，中國經(jīng)濟的潛力巨大，新興行業(yè)發(fā)展迅速，許多互聯(lián)網(wǎng)+行業(yè)都是有實(shí)質(zhì)內容、有業(yè)績(jì)支撐的，有望成為新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)?！币虼?，武鑫認為，中國經(jīng)濟成功轉型的概率較大?！皬闹虚L(cháng)期看，我認為，配置中國資產(chǎn)，如果不是最好，至少也是不錯的選擇?！?/p>

另外，中國經(jīng)濟正通過(guò)“一帶一路”戰略走出去，許多大項目、大訂單正在落地，特別是高鐵、基礎設施建設已先行一步，而不僅僅是一個(gè)概念。

“A股市場(chǎng)的下跌肯定有它的理由。去年大盤(pán)漲到5000多點(diǎn)，確實(shí)有點(diǎn)過(guò)度炒作，尤其是像暴風(fēng)科技、全通教育上市后遭到爆炒，這種沒(méi)有業(yè)績(jì)基礎的概念炒作肯定不會(huì )長(cháng)久?！蔽漩握f(shuō)。

而經(jīng)過(guò)前段時(shí)間的大跌，現在不少個(gè)股正是逢低買(mǎi)入的機會(huì )，尤其是那些市場(chǎng)占有率高、有核心競爭力、市盈率已降至四五十倍的新興產(chǎn)業(yè)龍頭?！瓣P(guān)鍵是要做好功課，事先做好充分的調研?！碑斎?，從短期看，投資者也不要指望A股能很快由熊轉牛。