據國家外匯局網(wǎng)站消息，國家外匯局新聞發(fā)言人今日表示，2015年，中國跨境資金流動(dòng)總體呈現凈流出態(tài)勢，四季度流出壓力較三季度有所緩解。

據國家外匯局網(wǎng)站消息，國家外匯局新聞發(fā)言人今日表示，2015年，中國跨境資金流動(dòng)總體呈現凈流出態(tài)勢，四季度流出壓力較三季度有所緩解。

日前，國家外匯管理局公布了2015年12月銀行結售匯和銀行代客涉外收付款數據。國家外匯管理局新聞發(fā)言人就相關(guān)問(wèn)題回答了記者提問(wèn)。

問(wèn)：2015年我國跨境資金流動(dòng)狀況怎么樣？有何特點(diǎn)？

答：2015年，我國跨境資金流動(dòng)總體呈現凈流出態(tài)勢，四季度流出壓力較三季度有所緩解。主要呈現以下特點(diǎn)：

第一，銀行結售匯和代客涉外收付款總體均呈現逆差。2015年，按美元計價(jià)，銀行結匯較2014年下降9%，售匯增長(cháng)24%，結售匯逆差4659億美元；銀行代客涉外收入較2014年微降0.8%，支出增長(cháng)6%，涉外收付款逆差2009億美元，其中，涉外外匯收付款逆差2538億美元。

第二，跨境資金流動(dòng)呈現較大波動(dòng)。從銀行結售匯數據看，一季度逆差914億美元，二季度逆差收窄至139億美元，三季度逆差擴大至1961億美元，四季度逆差回落至1644億美元。從銀行代客涉外外匯收付款數據看，一至四季度逆差分別為253億、16億、1637億和631億美元，四季度外匯凈流出較三季度下降61%。

第三，企業(yè)積極償還境內外匯貸款和跨境融資，有序釋放高杠桿經(jīng)營(yíng)和貨幣錯配風(fēng)險。2015年，衡量購匯動(dòng)機的售匯率，也就是銀行代客售匯與涉外外匯支出之比為81%，較2014年提高12個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明企業(yè)外匯支出中來(lái)自購匯的增多而來(lái)自融資的減少。相應地，2015年境內外匯貸款余額下降1006億美元，2014年為增加217億美元。此外，2015年企業(yè)海外代付、遠期信用證等進(jìn)口跨境貿易融資余額下降1151億美元，2014年降幅為449億美元。

第四，藏匯于民穩步推進(jìn)，企業(yè)“走出去”對外投資加快。2015年，衡量結匯意愿的結匯率，也就是銀行代客結匯與涉外外匯收入之比為68%，較2014年下降了3個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明企業(yè)、個(gè)人等更傾向于保留外匯收入。2015年，在償還境內外匯貸款和跨境融資增多的情況下，企業(yè)外匯存款余額仍總體上升了249億美元。全年個(gè)人境內外匯存款余額增加184億美元，較2014年多增133億美元。此外，2015年我國企業(yè)境外直接投資支付資金1614億美元，較2014年增長(cháng)90%。

第五，銀行遠期結售匯呈現逆差，四季度逆差規模明顯收窄。2015年，銀行對客戶(hù)遠期結匯簽約較2014年下降56%，遠期售匯簽約增長(cháng)33%，遠期結售匯簽約逆差1942億美元。其中，一季度逆差470億美元，二季度逆差收窄至215億美元，三季度逆差擴大至993億美元，四季度逆差263億美元，環(huán)比大幅回落73%。

問(wèn)：近一段時(shí)期，我國跨境資金流動(dòng)形勢發(fā)生較大變化，對此您如何評價(jià)？

答：當前跨境資金流動(dòng)主要對應著(zhù)我國對外資產(chǎn)負債結構的調整。從國際投資頭寸表數據看，2015年9月末我國對外凈資產(chǎn)1.54萬(wàn)億美元，由于統計原因與2014年末不可比，但較可比的2015年3月末增加了1360億美元。其中，對外資產(chǎn)方面，持有主體由央行更多轉向市場(chǎng)主體，伴隨官方的儲備資產(chǎn)下降，我國市場(chǎng)主體的對外直接投資、證券投資、境外存貸款等資產(chǎn)均上升，9月末較3月末分別上升525億、88億和878億美元；對外負債方面，境外對我國的證券投資、貸款等都在下降，9月末較3月末分別下降1804億和715億美元，同時(shí)，境外對我國直接投資增加了1005億美元，說(shuō)明以長(cháng)期投資為目的的資金持續流入。

目前，我國國際收支狀況基本平穩，跨境資金流動(dòng)風(fēng)險總體可控。首先，我國經(jīng)常賬戶(hù)持續順差，順差形成的原因和結構相對合理，而且外匯儲備規模仍穩居世界第一位，2015年末為3.33萬(wàn)億美元，明顯高于外匯儲備排名世界第二的日本(1.2萬(wàn)億美元)和排名第三的沙特(6000多億美元)，正常的國際收支支付完全有保障。其次，對外償債風(fēng)險有序可控。近期部分企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行資產(chǎn)負債結構調整，使得2015年9月末外債余額較可比口徑的當年3月末余額下降1434億美元，這有利于降低未來(lái)的外債償還風(fēng)險。從償債能力看，多年來(lái)我國外債警戒指標一直處于國際安全標準之內。例如，2015年9月末，我國本外幣全口徑短期外債余額與外匯儲備余額之比為29.1%，較2015年3月末下降2.5個(gè)百分點(diǎn)，遠遠低于100%的國際安全標準。最后，跨境資金流出對國內流動(dòng)性、經(jīng)濟金融運行等方面的影響依然可控。

問(wèn)：您如何看待美聯(lián)儲加息對我國跨境資金流動(dòng)的影響？2016年，如果美聯(lián)儲繼續緩慢加息，我國跨境資金流動(dòng)又將如何變化？中長(cháng)期會(huì )有什么影響？

答：美聯(lián)儲加息將推動(dòng)我國市場(chǎng)主體相關(guān)的資產(chǎn)負債結構順周期調整，這是市場(chǎng)規律，也是必然現象。過(guò)去幾年，在美國等發(fā)達經(jīng)濟體實(shí)施量化寬松貨幣政策(QE)時(shí)，新興經(jīng)濟體均出現了較大規模的跨境資金流入。這期間，我國市場(chǎng)主體也傾向于盡量減少持有外匯資產(chǎn)，更多借用外匯融資，這是在人民幣單向升值、外匯融資成本偏低等市場(chǎng)條件下的理性選擇，但也存在過(guò)度調整的成分，加大了我國跨境資金流入。近一段時(shí)期，隨著(zhù)美聯(lián)儲退出量化寬松貨幣政策并啟動(dòng)加息，我國企業(yè)等主體順應環(huán)境變化，積極優(yōu)化本外幣資產(chǎn)負債結構，調整已持續多年的“資產(chǎn)本幣化、負債外幣化”行為。例如，外匯局統計數據顯示，企業(yè)的海外代付、遠期信用證等進(jìn)口跨境融資規模已從2014年6月份的高點(diǎn)3674億美元，回落到2015年末的1646億美元，相當于2011年美聯(lián)儲第二輪QE結束前的水平。這種變化實(shí)際上有效釋放了發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松貨幣政策期間我國企業(yè)積累的外部融資風(fēng)險。

美聯(lián)儲加息將給新興經(jīng)濟體普遍帶來(lái)一定挑戰，但我國抵御外部沖擊的能力相對較強。分析歷史上和近期美聯(lián)儲加息對新興經(jīng)濟體的影響可以看到，受沖擊較大的國家一般存在經(jīng)濟基本面明顯惡化、經(jīng)常賬戶(hù)持續逆差、對外部融資依賴(lài)較大等問(wèn)題。從我國情況看，經(jīng)濟基本面總體良好，在經(jīng)濟體量已經(jīng)較大的情況下，經(jīng)濟增速仍位居世界主要經(jīng)濟體前列，而且國內經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構多樣，潛力大、韌性強、回旋余地大，金融體系總體穩??；國際收支運行平穩、健康，貨物貿易、經(jīng)常賬戶(hù)持續順差，長(cháng)期資本繼續流入，外匯儲備規模較為充裕，匯率形成機制的市場(chǎng)化程度也不斷加深。

美聯(lián)儲加息不會(huì )改變我國國際收支中長(cháng)期保持基本平衡的格局。此輪美聯(lián)儲加息的目的是貨幣政策正?；?，而非給過(guò)熱經(jīng)濟降溫，并且還需要考慮美國經(jīng)濟金融運行直接或間接受到的影響，包括其他經(jīng)濟體在溢出效應下的相關(guān)變化也可能反過(guò)來(lái)影響美國。因此，美聯(lián)儲加息可能是一個(gè)緩慢謹慎且符合預期的過(guò)程，美元指數在加息前后也是有波動(dòng)的，部分市場(chǎng)影響可能會(huì )逐步消化。此外，美聯(lián)儲貨幣政策正?；谝欢ǔ潭壬险f(shuō)明美國經(jīng)濟復蘇前景較好，有利于穩定我國外需。當然，我國跨境資金流動(dòng)從根本上還是由國內經(jīng)濟基本面決定。未來(lái)幾年，隨著(zhù)我國經(jīng)濟結構的優(yōu)化升級、深化改革紅利的逐步釋放，國內經(jīng)濟有望在調整到位后企穩回升，進(jìn)一步奠定我國國際收支基本平衡的基礎。

問(wèn)：2015年末，我國外匯儲備余額較2014年末下降5127億美元，請問(wèn)，減少的外匯儲備都去哪了？

答：2015年12月末，我國外匯儲備余額為3.33萬(wàn)億美元，較2014年末下降5127億美元。影響外匯儲備規模變動(dòng)的因素比較多，既包括央行在外匯市場(chǎng)的操作，也包括外匯儲備投資資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)、匯率變化以及儲備支持“走出去”的資金運用等，主要包括以下幾個(gè)方面：

一是匯率、價(jià)格等非交易價(jià)值變動(dòng)使得外匯儲備賬面價(jià)值減少逾千億美元，這不同于實(shí)際的外匯從外匯儲備中流出。國際收支平衡表數據顯示，2015年前三季度，因外匯市場(chǎng)供求買(mǎi)賣(mài)形成的外匯儲備資產(chǎn)累計下降2272億美元；而同期外匯儲備賬面余額減少3289億美元，意味著(zhù)匯率折算等估值因素導致外匯儲備賬面價(jià)值減少1017億美元。由于美元作為外匯儲備的計量貨幣，其他各種貨幣相對美元的匯率變動(dòng)將導致外匯儲備規模變化。例如，2015年美元指數上漲9%，使得外匯儲備中的歐元等非美元資產(chǎn)折算成美元時(shí)，就會(huì )出現美元計價(jià)規模的下降。

二是我國企業(yè)等主體優(yōu)化境內本外幣資產(chǎn)負債結構，增持外匯存款、償還外匯貸款。2015年，我國企業(yè)、個(gè)人外匯存款分別增加249億和184億美元，境內銀行為滿(mǎn)足企業(yè)遠期保值需求凈增持外匯頭寸1024億美元。同時(shí)，企業(yè)借用的境內外匯貸款余額下降1006億美元。

三是企業(yè)、個(gè)人等主體境外投資、消費、償債等外匯凈支付。2015年，境內企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門(mén)跨境外匯凈支付2538億美元，主要用于對外直接投資、QDII項下證券投資、償還境外融資以及境外留學(xué)旅游消費等。但外商直接投資、我國企業(yè)境外證券籌資等項下依然保持較大規模的外匯凈流入。

四是根據國際貨幣基金組織關(guān)于外匯儲備的定義，外匯儲備在支持“走出去”等方面的資金運用記賬時(shí)也會(huì )從外匯儲備規模內調出。

當前，國內外經(jīng)濟金融環(huán)境依然復雜多變，外匯儲備上下波動(dòng)屬于正?，F象。未來(lái)隨著(zhù)人民幣匯率市場(chǎng)化形成機制不斷完善，國際收支趨向基本平衡，儲備規模上下波動(dòng)可能成為新常態(tài)。

問(wèn)：近一段時(shí)期，我國外匯儲備持續下降，市場(chǎng)上產(chǎn)生了外匯儲備流動(dòng)性可能會(huì )耗盡的擔憂(yōu)。請問(wèn)外匯局如何看待？

答：外匯儲備規模的增減是宏觀(guān)經(jīng)濟運行的結果。近期外匯儲備規模的變動(dòng)，主要體現了境內主體本外幣資產(chǎn)負債的適應性調整，其中蘊藏著(zhù)一些積極信號，未來(lái)變化需要理性看待。

從負債角度看。我國對外償債風(fēng)險有序可控。2015年9月末，我國1.53萬(wàn)億美元的外債余額中，5063億美元為中長(cháng)期外債，短期外債中近一半是與貿易有關(guān)的信貸。從幣種結構看，47%為人民幣外債。而且，目前企業(yè)對外債務(wù)去杠桿化正積極推進(jìn)，企業(yè)修復資產(chǎn)負債表后，一個(gè)健康的財務(wù)狀況更有利于輕裝上陣調結構，這也在目前3萬(wàn)多億美元的外匯儲備可承受范圍之內。

從資產(chǎn)角度看。企業(yè)是藏匯于民的重要主體，并且以對外直接投資為主，近年來(lái)已取得較大進(jìn)展。國際投資頭寸表數據顯示，2015年9月末，我國市場(chǎng)主體的對外直接投資資產(chǎn)較3月末上升了525億美元。從個(gè)人購匯看，主要有兩方面用途：一是出境旅游、購物、留學(xué)等需求，這是國內經(jīng)濟發(fā)展的客觀(guān)結果。二是個(gè)人配置外幣資產(chǎn)的理財需求。但從本外幣實(shí)際利差看，目前國內人民幣理財的基本收益率仍可達4%，遠高于境內美元存款利率和普通外幣理財收益率，外幣資產(chǎn)并不是國內個(gè)人理想的理財渠道。關(guān)于個(gè)人用匯政策，目前無(wú)論是5萬(wàn)美元以?xún)鹊念~度內購匯，還是5萬(wàn)美元以上的經(jīng)常項下按交易憑證購匯，相關(guān)政策都沒(méi)有任何變化，因此，個(gè)人還需要理性購匯與持匯。

總體來(lái)看，無(wú)論是以外匯儲備的絕對金額，還是以其他各種充足性指標(例如，外匯儲備相對于國內生產(chǎn)總值、進(jìn)口、外債等比重)進(jìn)行衡量，我國外匯儲備都是充裕的，是國家抵御外部沖擊的一個(gè)強有力的基礎。

問(wèn)：2016年，外匯局對于跨境資本流動(dòng)是否還會(huì )出臺新的管理措施？是否會(huì )限制購匯和資本流出？

答：面對當前的跨境資金流動(dòng)形勢，外匯管理在改革開(kāi)放總體原則下守住風(fēng)險底線(xiàn)的工作思路沒(méi)有變。近年來(lái)，在黨中央、國務(wù)院的統一部署下，外匯管理積極支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，大力推動(dòng)簡(jiǎn)政放權，便利正常貿易投資活動(dòng)；同時(shí)，進(jìn)一步加強國際收支統計監測和預警，完善事中事后和宏觀(guān)審慎管理，強化非現場(chǎng)核查和現場(chǎng)檢查，防范跨境資金異常流動(dòng)風(fēng)險。這是外匯管理工作始終堅持的方向，“推改革”與“防風(fēng)險”一直以來(lái)都是外匯局的職責所在和主要任務(wù)。

因此，當前支持和便利市場(chǎng)主體正常合理用匯的原則沒(méi)有變。為防止跨境資金大幅波動(dòng)，近一段時(shí)期，外匯局采取了一些措施，主要是加強監測、規范業(yè)務(wù)、打擊投機和違法違規等，截至目前沒(méi)有出臺任何限制購匯和付匯的新規定。例如，個(gè)人購付匯政策沒(méi)有任何變化，境內個(gè)人每人每年等值5萬(wàn)美元便利化購匯額度沒(méi)有限制和削減，可通過(guò)銀行柜臺、網(wǎng)上銀行、自助終端、電話(huà)銀行及手機銀行等多種渠道直接辦理；超過(guò)等值5萬(wàn)美元的經(jīng)常項下交易，只要有真實(shí)背景，仍可憑交易憑證前往銀行柜臺辦理。

同時(shí)，加強外匯收支真實(shí)性合規性監管的要求也沒(méi)有變。目前，外匯管理便利化和開(kāi)放的前提條件仍然是真實(shí)與合規，真實(shí)性合規性要求與便利化之間也不存在矛盾，只有在滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟需求為主、維護外匯市場(chǎng)正常秩序的情況下，貿易投資便利化才能獲得真實(shí)、有效的保障，才能讓絕大多數市場(chǎng)主體從中獲益。今后，外匯局將繼續通過(guò)非現場(chǎng)監測和現場(chǎng)檢查來(lái)監督真實(shí)性合規性監管要求的落實(shí)情況。針對主要銀行和企業(yè)的外匯收支行為進(jìn)行重點(diǎn)監測與核查，指導銀行按照了解客戶(hù)、了解業(yè)務(wù)、盡職審查的“展業(yè)三原則”要求辦理外匯業(yè)務(wù)，嚴格履行真實(shí)性、合規性審核責任；同時(shí)，繼續開(kāi)展外匯業(yè)務(wù)相關(guān)檢查，嚴厲打擊無(wú)真實(shí)交易背景的虛假外匯交易、地下錢(qián)莊等違法違規活動(dòng)。