【央行馬駿：6000億資金支持有替代降準作】央視援引中國央行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿稱(chēng)，這次央行明確了所提供的中期流動(dòng)性的規模，安排6000億元以上的資金予以支持，有替代降準作用的含義。這對穩定市場(chǎng)預期和利率，會(huì )起到積極的作用。值得注意的是，這次降低中期借貸便利的利率，也體現了央行引導融資成本下行的努力。

央視援引中國央行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿稱(chēng)，這次央行明確了所提供的中期流動(dòng)性的規模，安排6000億元以上的資金予以支持，有替代降準作用的含義。這對穩定市場(chǎng)預期和利率，會(huì )起到積極的作用。值得注意的是，這次降低中期借貸便利的利率，也體現了央行引導融資成本下行的努力。

央行昨日發(fā)布公告稱(chēng)，對于中期流動(dòng)性需求，將通過(guò)分別開(kāi)展MLF、SLF、PSL等操作安排6000億元以上資金予以支持：

一是根據金融機構需求情況，開(kāi)展一定規模的MLF操作，并適當下調3個(gè)月MLF利率至2.75%；

二是對合格中小金融機構的流動(dòng)性需求，將繼續通過(guò)SLF和信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款提供資金支持；

三是對經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節，將繼續通過(guò)PSL和信貸政策支持再貸款提供適當成本資金支持。

不過(guò)，《中國證券報》今日頭版發(fā)文指出，宏觀(guān)政策仍有寬松空間?！吨袊C券報》是新華社旗下的，證監會(huì )指定披露上市公司信息的媒體。

《中國證券報》在文章中表示，在宏觀(guān)調控政策方面，積極財政政策還有很大空間。目前我國處在產(chǎn)能過(guò)剩治理的重要節點(diǎn)，經(jīng)濟增速下行，資本波動(dòng)壓力較大，貨幣政策施展的空間受到不少限制，此時(shí)財政政策需要更多發(fā)揮效應，進(jìn)一步提高財政預算赤字規模和赤字率，財政赤字率可以提高到3%左右。加大對公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的投入，實(shí)施結構性減稅，激發(fā)民間投資動(dòng)力。

對于貨幣政策，文章指出，將存款準備金率、利率調節和公開(kāi)市場(chǎng)操作相結合，確保金融體系流動(dòng)性平穩和市場(chǎng)利率保持在合理水平?？梢愿鶕袌?chǎng)流動(dòng)性水平和外匯占款變動(dòng)，適時(shí)下調存款準備金率。同時(shí)，由于資本回報率下降水平快于市場(chǎng)利率，央行仍需要通過(guò)多種途徑引導市場(chǎng)利率水平。此外，還應加大對市場(chǎng)利率和匯率走勢預期的管理，給予市場(chǎng)較平穩明確的預期，避免出現階段性時(shí)點(diǎn)的利率、匯率劇烈波動(dòng)。

雖然央行一直沒(méi)有實(shí)行市場(chǎng)所期待的降準，但央行近日連續釋放流動(dòng)性。

1月19日，央行對22家金融機構開(kāi)展中期借貸便利(MLF)操作共4100億元，其中3個(gè)月期3280億元，利率下調至2.75%；1年期820億元，利率下調至3.25%。

1月18日，央行以利率招標方式開(kāi)展了550億元短期流動(dòng)性調節工具(SLO)操作，期限為3天，中標利率2.10%。

央行昨日發(fā)布公告稱(chēng)，對于中期流動(dòng)性需求，將通過(guò)分別開(kāi)展MLF、SLF、PSL等操作安排6000億元以上資金予以支持。

然而，同樣是新華社旗下的《經(jīng)濟參考報》昨日發(fā)表文章稱(chēng)，央行近期更多采用公開(kāi)市場(chǎng)操作的方式來(lái)熨平資金面，預期中的降準幾度延后。雖然貨幣繼續寬松的空間仍在，但政策寬松的邊際效用明顯遞減，而且目前的主基調是供給側改革，所以市場(chǎng)或許要降低對今年中國央行大幅貨幣寬松的預期，降準降息仍在政策籃子之中，但節奏將明顯不如去年。