“寶能VS萬(wàn)科”之爭尚未塵埃落定，寶能系旗下的“糧倉”前海人壽家底已經(jīng)出爐。

“寶能VS萬(wàn)科”之爭尚未塵埃落定，寶能系旗下的“糧倉”前海人壽家底已經(jīng)出爐。

據前海人壽提供給早報記者的最新財務(wù)報表顯示，截至2015年底，前海人壽總資產(chǎn)已從2014年底的560億元暴增至1553.56億元，同比增幅近178%。具體來(lái)看，前海人壽2015年實(shí)現營(yíng)收315.12億元，凈利潤為30.98億元，比2014年分別增長(cháng)261%和2247%。其中，交易性金融資產(chǎn)總量為249.4億元，長(cháng)期股權投資130.18億元。

作為寶能系的重要“現金奶?！?，前海人壽的資本能力一度為市場(chǎng)熱議。由于前海人壽大量銷(xiāo)售萬(wàn)能型、投連型、分紅型等高現金價(jià)值保險產(chǎn)品，現金流支撐一直是其經(jīng)營(yíng)的主要考量。

所謂高現金值保險，就是類(lèi)似萬(wàn)能險、投連險型的產(chǎn)品，他們通常具有以下共性：預期收益高，產(chǎn)品周期短，依靠銀?；蚧ヂ?lián)網(wǎng)渠道。

自萬(wàn)科爭奪戰初始，萬(wàn)科集團董事長(cháng)王石就曾多番提出前海人壽資金來(lái)源合理性問(wèn)題，并一度質(zhì)疑可能涉及洗錢(qián)。

根據保監會(huì )數據，2015年1到11月，前海人壽原保險保費收入(普通型人身壽險)為151.7億元，保戶(hù)投資款新增交費(萬(wàn)能險等投資型保險)則高達533.8億元。

可見(jiàn)的是，前海人壽大量銷(xiāo)售此類(lèi)高現金值產(chǎn)品后，能夠迅速使得財富激增，投資規模效應放大。從數據中也能說(shuō)明這一問(wèn)題：其2015年保費業(yè)務(wù)收入為173.8億元，而其投資收益同樣高達112.9億元，兩者之比高達3:2，在大型保險企業(yè)中，后者數據通常不超過(guò)前者的30%。

并且，前海人壽的退保金這一數字為14.38億元，占其保費收入的8.5%左右，換句話(huà)說(shuō)，那些奔著(zhù)高收益而來(lái)的保單購買(mǎi)者們，很有可能在一年內即選擇退保賠付，無(wú)疑對公司現金流造成極大壓力。

“據我們調查，中國險企的投資管理雖然對公司貢獻了相當大一部分的收益，占總體的59%，但絕對并非一家保險公司業(yè)績(jì)差異的真正原因?！丙溈襄a全球資深董事合伙人石磊告訴早報記者。

他坦言，如果險企強調投資業(yè)務(wù)，除了必須對其風(fēng)險管控能力做進(jìn)一步深化、考慮壞賬率問(wèn)題，“此時(shí)險企的投資競爭對手就不是其他險企，而是類(lèi)似私募、券商、資產(chǎn)管理公司等其他專(zhuān)業(yè)投資者了?！?/p>