隔夜現貨白銀震蕩為主，最高14.169附近美元，最低至13.983美元，報收于14.068美元。

一、基本面分析

1、美12月CPI意外下滑美聯(lián)儲加息進(jìn)程或放慢步伐

受能源價(jià)格下滑、服務(wù)業(yè)價(jià)格微漲影響，美國消費者物價(jià)12月意外下滑。這意味著(zhù)通脹要達到美聯(lián)儲的目標還需要一定時(shí)間。

美國12月CPI環(huán)比萎縮0.1%，同比上漲0.7%，雙雙不及預期。剔除食品和能源價(jià)格的核心CPI環(huán)比增0.1%，預期增0.2%；同比增2.1%，符合預期。上月，能源價(jià)格下滑2.4%，汽油價(jià)格大跌3.9%。

2、加息已同路人英鎊徘徊于7年低點(diǎn)

盡管好于預期的英國就業(yè)和薪資數據公布后，英鎊一度從低位反彈60個(gè)基點(diǎn)，不過(guò)市場(chǎng)認為英國央行加息希望渺茫，英鎊走高缺乏支撐，再次回到7年低點(diǎn)。

截至北京時(shí)間20:24，英鎊兌美元下滑0.04%，報1.4158。稍早英鎊跌至1.4126，創(chuàng )2009年3月以來(lái)新低；英鎊兌歐元上漲0.08%，報1.2993，此前一度跌至1.2894，創(chuàng )去年1月來(lái)新低。

3、資金持續緊張 “不降準”的央行再放1500億短期流動(dòng)性

央行1月20日以利率招標形式開(kāi)展1500億元6天期短期流動(dòng)性調節工具(SLO)操作，中標利率2.25%。盡管央行近日持續向市場(chǎng)注入數千億流動(dòng)性，但似乎難解市場(chǎng)的“資金之渴”，隔夜回購利率今日飆升至逾9個(gè)月高點(diǎn)，貨幣、債券市場(chǎng)利率全面上揚。央行繼續以公開(kāi)市場(chǎng)操作注入流動(dòng)性的方式進(jìn)一步降低了節前降準可能性。

1月18日央行曾以利率招標方式開(kāi)展了550億元短期流動(dòng)性調節工具(SLO)操作，期限為3天，中標利率2.10%。

市場(chǎng)對降準呼聲越來(lái)越高之際，中國央行近日接連釋放數千億中短期流動(dòng)性“紅包”。央行近日發(fā)的連環(huán)“紅包”包括：

上周央行通過(guò) 7 天逆回購與 MLF 操作凈投放流動(dòng)性共 1400 億元。

本周一推出為期 3 天、規模 550 億元的 SLO 操作。

本周二，不僅開(kāi)展共計 1550 億元的逆回購操作，更補充了4100 億元MLF，并下調利率。

同時(shí)央行昨日部署流動(dòng)性工作，表示將通過(guò) MLF、SLF、PSL等操作向市場(chǎng)投放 6000 億元以上資金支持市場(chǎng)中期流動(dòng)性需求。

二、技術(shù)面分析

銀價(jià)目前走勢極難把握，雖然調整相對黃金更加充分，但多次不跟隨金價(jià)啟動(dòng)，走勢怪異。暫時(shí)不改震蕩預期。

恒信貴金屬操作建議：

1、震蕩思路為主，暫不預期白銀多頭進(jìn)一步表現。

2、把握14.40-13.70區間高拋低吸，下方新低止損，上方0.15美元止損，上下沿互為止盈位。

日內焦點(diǎn)：

① 18:00 歐元區12月CPI年率終值、12月CPI月率

② 20:45 歐洲央行公布利率決定

③ 21:30 歐洲央行行長(cháng)德拉基召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )

④ 21:30 美國至1月16日當周初請失業(yè)金人數、1月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數

④ 次日00:00 美國至1月15日當周EIA原油庫存