新引入的MPA體系更為全面、系統，重點(diǎn)考慮資本和杠桿情況、資產(chǎn)負債情況、流動(dòng)性、定價(jià)行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風(fēng)險、信貸政策執行等七大方面

⊙記者 高翔 ○編輯 浦泓毅

為避免監管協(xié)調不夠與監管真空，央行決定將2008年金融危機以后創(chuàng )設的宏觀(guān)審慎政策框架予以改良。

昨日央行網(wǎng)站發(fā)布消息，自2016年起將現有的差別準備金動(dòng)態(tài)調整和合意貸款管理機制“升級”為“宏觀(guān)審慎評估體系”(Macro Prudential Assessment, 以下簡(jiǎn)稱(chēng)MPA)。

央行在新聞通稿中表示，MPA體系保持了宏觀(guān)審慎政策框架的連續性、穩定性，尤其是繼承了“資產(chǎn)擴張受到資本約束”的要求，因為資本水平是金融機構增強損失吸收能力的重要途徑。

中共中央關(guān)于“十三五”規劃的建議指出，要加強金融宏觀(guān)審慎管理制度建設，加強統籌協(xié)調，改革并完善適應現代金融市場(chǎng)發(fā)展的金融監管框架，健全符合我國國情和國際標準的監管規則，實(shí)現金融風(fēng)險監管全覆蓋。

東方證券銀行業(yè)首席分析師王劍表示，長(cháng)期以來(lái)，困擾金融監管的問(wèn)題是微觀(guān)穩健并不必然帶來(lái)宏觀(guān)穩健。即使每個(gè)金融機構是穩健的，某些情況下也會(huì )暴發(fā)宏觀(guān)風(fēng)險。所以，金融監管，不但要管好“金融機構個(gè)體”，還要管好“宏觀(guān)整體”。央行祭出MPA，是對前期高層會(huì )議要求金融監管統一的落實(shí)。

2008年金融危機后，為彌補原有的貨幣政策框架和微觀(guān)審慎監管的空白，建立并且加強宏觀(guān)審慎政策框架成為國際共識。

2010年底，央行引入了差別準備金動(dòng)態(tài)調整機制。在這項機制下，央行按月對逐個(gè)銀行連續動(dòng)態(tài)調整準備金要求，以應對信貸風(fēng)險。在差別準備金動(dòng)態(tài)調整下，信貸偏離度越小、穩健性程度越高的銀行，可相應地少存放準備金、多放貸款，反之就需多存放準備金，減少貸款投放。

而所謂合意貸款的實(shí)質(zhì)，就是差別準備金動(dòng)態(tài)調整機制。在綜合資本充足率、存貸比、不良貸款率等多個(gè)數據后，商業(yè)銀行可以自行測算合意貸款規模，并上報央行，后續商業(yè)銀行按照實(shí)際業(yè)務(wù)和流動(dòng)性狀況安排年內的貸款進(jìn)度。

在2014年第三季度的貨幣政策報告中，央行特別開(kāi)辟專(zhuān)欄強調，合意貸款有別于行政性的規模管制，是一種透明、規則化的宏觀(guān)審慎政策工具。

一位地方央行人士對記者表示：“合意貸款實(shí)踐后，可以極大地遏制地方法人銀行的放貸沖動(dòng)，比如我所在的地區2011年到2014年的信貸投放就明顯比2007年到2010年低。此外，由于合意貸款建立在資本約束基礎上，能倒逼地方法人銀行為獲得更多的額度而主動(dòng)提高資本金水平。”

不過(guò)，在資產(chǎn)多元化的大趨勢下，重點(diǎn)關(guān)注狹義貸款的差別準備金動(dòng)態(tài)調整機制有些不太適應，金融機構可以通過(guò)騰挪資產(chǎn)，規避信貸調控。也有的金融機構雖然在數量上達標，但定價(jià)行為非理性，造成了惡性競爭。

新引入的MPA體系更為全面、系統，重點(diǎn)考慮資本和杠桿情況、資產(chǎn)負債情況、流動(dòng)性、定價(jià)行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風(fēng)險、信貸政策執行等七大方面。 此外，央行將從以往的關(guān)注狹義貸款轉向廣義信貸，將債券投資、股權及其他投資、買(mǎi)入返售資產(chǎn)等納入其中。王劍分析稱(chēng)，因為銀行對企業(yè)的各種放款手段都能派生M2，所以?xún)H管住信貸是控制不住M2的。

同時(shí)，MPA體系也將利率定價(jià)行為作為重要的考察方面，以約束金融機構的非理性定價(jià)行為，避免惡性競爭。