【26日展望：重點(diǎn)布局十大板塊優(yōu)質(zhì)股】醫藥生物行業(yè)：化學(xué)發(fā)光免疫診斷專(zhuān)題，技術(shù)優(yōu)勢+進(jìn)口替代雙驅動(dòng)，化學(xué)發(fā)光行業(yè)高速發(fā)展。

醫藥生物行業(yè)：化學(xué)發(fā)光免疫診斷專(zhuān)題，技術(shù)優(yōu)勢+進(jìn)口替代雙驅動(dòng)，化學(xué)發(fā)光行業(yè)高速發(fā)展

類(lèi)別：行業(yè) 研究機構：中銀國際證券有限責任公司 研究員：王軍 日期：2015-10-23

化學(xué)發(fā)光免疫分析是將高靈敏度的化學(xué)發(fā)光技術(shù)和高特異性的免疫反應結合起來(lái)的先進(jìn)免疫診斷技術(shù)，具有靈敏度高、特異性強、線(xiàn)性范圍寬等特點(diǎn)，主要應用在醫院的檢驗科，進(jìn)行傳染病診斷、腫瘤診斷、內分泌功能診斷、心血管疾病診斷和優(yōu)生優(yōu)育診斷等。目前，化學(xué)發(fā)光是免疫診斷增速最快的細分領(lǐng)域，預計2015年市場(chǎng)規模達100億元。

投資要點(diǎn)

化學(xué)發(fā)光是最先進(jìn)的免疫診斷技術(shù)，正處于高速發(fā)展期

免疫診斷技術(shù)先后經(jīng)歷了放射性免疫、膠體金、酶聯(lián)免疫、時(shí)間分辨熒光法和化學(xué)發(fā)光免疫階段?；瘜W(xué)發(fā)光免疫技術(shù)相比其他技術(shù)，具有定量檢測、靈敏度高、寬的線(xiàn)性范圍、自動(dòng)化程度高等優(yōu)勢，已經(jīng)成為免疫診斷技術(shù)的主流。

2014年我國體外診斷產(chǎn)品市場(chǎng)規模達到306億元，其中，免疫診斷占據38%的市場(chǎng)份額，成為IVD行業(yè)市場(chǎng)規模最大的細分領(lǐng)域，化學(xué)發(fā)光是免疫診斷增長(cháng)最快的細分領(lǐng)域，預計2015年在免疫診斷市場(chǎng)中占比約70%左右，市場(chǎng)規模接近100億元，2010年-2015年的年復合增速保持在30%左右，遠高于世界平均水平。

外企占據高端市場(chǎng)，國內企業(yè)崛起

我國化學(xué)發(fā)光免疫診斷起步晚，尚處于發(fā)展初期，外企(以羅氏、雅培、貝克曼、西門(mén)子等企業(yè)為主)占據了將90%以上的市場(chǎng)份額，在三甲醫院高端市場(chǎng)中更是處于壟斷地位。國內企業(yè)在化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域加大研發(fā)力度，不斷創(chuàng )新，新產(chǎn)業(yè)、邁克生物、利德曼推出了國產(chǎn)全自動(dòng)化學(xué)發(fā)光儀，打破了國外企業(yè)長(cháng)期壟斷的局面。

巨大價(jià)格優(yōu)勢和政策利好加快化學(xué)發(fā)光進(jìn)口替代進(jìn)程

檢測項目是由政府統一定價(jià)，屬于醫院的成本項，在醫?？刭M和醫藥分離的趨勢下，醫院傾向于選擇有質(zhì)量保障價(jià)格低廉的產(chǎn)品?；鶎俞t院相比高端醫療機構，價(jià)格敏感度高，外企難以滲入。因此，國產(chǎn)產(chǎn)品能憑借巨大的價(jià)格優(yōu)勢進(jìn)一步打開(kāi)基層醫院的市場(chǎng)。為了扶持國產(chǎn)醫療器械企業(yè)的成長(cháng)，國家也不斷的推出推動(dòng)醫療器械國產(chǎn)化的政策，化學(xué)發(fā)光將暢享政策紅利。

新產(chǎn)業(yè)、邁克生物和利德曼。

風(fēng)險提示

國家政策變動(dòng)；國產(chǎn)企業(yè)化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品推廣進(jìn)展不順。

新能源汽車(chē)行業(yè)周報：宇通成為法國運營(yíng)客車(chē)供應商

類(lèi)別：行業(yè) 研究機構：渤海證券股份有限公司 研究員：鄭連聲 日期：2015-10-23

投資要點(diǎn)：

本周行情。

本周五個(gè)交易日滬深300上漲2.50%，汽車(chē)板塊下跌0.96%，跑輸大盤(pán)3.46個(gè)百分點(diǎn)。

行業(yè)新聞。

1)第74批節能與新能源汽車(chē)目錄發(fā)布，177款車(chē)型入選；2)2016年預計30款新能源電動(dòng)汽車(chē)集中上市；3)首臺“零污染”氫燃料電池客車(chē)亮相廣東云??；4)江西再投4300萬(wàn)元助新能源汽車(chē)“加速”；5)180臺快充樁明年落地武漢，新電樁“通吃”不同品牌電動(dòng)車(chē)；6)天津首家純電動(dòng)汽車(chē)租賃公司落戶(hù)西青；7)浙江建成“城區10分鐘、郊縣20分鐘”充換電服務(wù)圈；8)岳陽(yáng)市將推新能源汽車(chē)補貼新政。

公司新聞。

1)比亞迪9月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量達歷史新高；2)長(cháng)安汽車(chē)新能源9月銷(xiāo)量超千輛；3)北汽新能源今年前9月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量增11倍，年內再推兩款新車(chē)；4)廣汽集團近期將成立新能源汽車(chē)分公司；5)宇通成為法國運營(yíng)客車(chē)供應商；6)長(cháng)安將推首款新能源SUV競爭比亞迪唐；7)西部資源定增18.7億加碼新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈；8)中通客車(chē)再獲新能源補貼2.5億；9)廣汽比亞迪純電動(dòng)客車(chē)下線(xiàn)，獲廣州400輛電動(dòng)大巴訂單。

下周行業(yè)策略與個(gè)股推薦。

事件方面，本月21日召開(kāi)的新能源汽車(chē)發(fā)展規劃成果匯報會(huì )有望針對推廣過(guò)程中存在的地方保護等問(wèn)題共商解決方案，為后續更加順利的推廣打下堅實(shí)基礎。我們認為，在新能源汽車(chē)被賦予穩增長(cháng)使命、年底50萬(wàn)輛推廣目標及推廣應用工作即將到期等背景下，政策有望持續加碼。首先，充電國標、充電設施建設財政獎勵辦法、充電設施專(zhuān)項規劃、充電設施建設運營(yíng)管理辦法等將陸續出臺；其次，首批純電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)有望2016年初放開(kāi)；再次，農村客運及出租車(chē)運營(yíng)補貼政策有望出臺。我們堅持之前觀(guān)點(diǎn)：在政策持續加碼下，今年新能源汽車(chē)將繼續加速普及，公交公務(wù)物流領(lǐng)域成主力，前期推廣不力的地區四季度有望加速推廣，產(chǎn)銷(xiāo)量有望持續爆發(fā)，預計年底月產(chǎn)銷(xiāo)有望突破4萬(wàn)輛，全年產(chǎn)銷(xiāo)有望達到25萬(wàn)輛。其中，新能源客車(chē)有望成為繼高鐵和核電之后又一出口亮點(diǎn)。維持新能源汽車(chē)行業(yè)“看好”評級，繼續推薦比亞迪、宇通客車(chē)、金龍汽車(chē)、松芝股份、萬(wàn)向錢(qián)潮。同時(shí)，關(guān)注業(yè)績(jì)釋放的動(dòng)力電池及政策利好推動(dòng)的充電設施和低速電動(dòng)車(chē)板塊。