【國泰君安：跨境電商主題機會(huì )凸顯 火線(xiàn)潛伏9股】短期而言，2015年雙十一期間跨境電商有望成為超預期亮點(diǎn)，主題性投資機會(huì )凸顯，建議增持：步步高、海寧皮城、蘇寧云商、重慶百貨、南京新百，受益標的：跨境通、小商品城、東方創(chuàng )業(yè)。

自貿區為本屆政府一大特色也是未來(lái)大趨勢，經(jīng)濟轉型里跨境電商是外貿轉型的重要手段，近期跨境電子商務(wù)利好政策頻頻出臺：10月22日天津獲批成為第八個(gè)跨境電商試點(diǎn)城市；全國首個(gè)跨境電商通關(guān)方案獲批，通關(guān)、納稅等各項環(huán)節得到優(yōu)化；海淘通關(guān)標準未來(lái)將趨緊，以保稅倉和正規化為主流模式的進(jìn)口跨境電商將持續受益。

跨境電商內生增長(cháng)動(dòng)力來(lái)源于流程內各個(gè)環(huán)節的優(yōu)化與改善，其中海外貨源和供應鏈能力建設將成為企業(yè)長(cháng)期發(fā)展護城河?？缇畴娚唐髽I(yè)面對激烈競爭的市場(chǎng)環(huán)境，從各環(huán)節努力優(yōu)化電商供應鏈效率，改善消費體驗以逐步提升客戶(hù)粘性?？缇畴娚滩少彮h(huán)節重點(diǎn)在于把握消費者偏好，在此基礎上保證產(chǎn)品適銷(xiāo)、具備品質(zhì)保證及價(jià)格競爭優(yōu)勢。我們認為，跨境電商企業(yè)未來(lái)競爭焦點(diǎn)之一集中在于獲取優(yōu)質(zhì)供應商資源。從現階段發(fā)展來(lái)看，平臺優(yōu)勢及海外買(mǎi)手制有望幫助跨境電商企業(yè)形成采購環(huán)節競爭壁壘。其中，平臺優(yōu)勢是指亞馬遜、ebay等企業(yè)具經(jīng)歷數十年發(fā)展已積累豐富品牌合作資源。海外買(mǎi)手制則可以利用買(mǎi)手采購經(jīng)驗鎖定優(yōu)質(zhì)貨源并建立穩定供貨關(guān)系，幫助企業(yè)在采購環(huán)節勝出。短期而言，2015年雙十一期間跨境電商有望成為超預期亮點(diǎn)，主題性投資機會(huì )凸顯，建議增持：步步高、海寧皮城、蘇寧云商、重慶百貨、南京新百，受益標的：跨境通、小商品城、東方創(chuàng )業(yè)。