【劉曉博：11月中國將辦成一件大事 人民幣被成功納入SDR】種種跡象顯示，中國極有可能在11月份辦成一件大事，這就是：人民幣被成功納入SDR。

種種跡象顯示，中國極有可能在11月份辦成一件大事，這就是：人民幣被成功納入SDR.

1、什么是SDR

SDR，是“特別提款權”的英文簡(jiǎn)稱(chēng)?！疤貏e提款權”又被稱(chēng)為“紙黃金”(剛剛創(chuàng )立時(shí)，1個(gè)特別提款權等于0.888克黃金)，最早發(fā)行于1970年，是在美元瀕臨跟黃金脫鉤的歷史時(shí)刻，由“十國集團”提議，國際貨幣基金組織(IMF)創(chuàng )設出來(lái)的，直接跟黃金掛鉤的、超越國籍的儲備貨幣。

但后來(lái)的發(fā)展出乎人們的意料，美元的“王者地位”最終沒(méi)有被SDR取代，SDR作為“儲君”一直只有記賬的意義。到后來(lái)，SDR的“含金量”也不再跟黃金直接掛鉤，而是由“一籃子貨幣”按照“配方”來(lái)計算。目前，SDR的配方是：美元占41.9%、歐元占37.4%、英鎊占11.3%、日元占9.4%。

2、為什么要加入SDR

所謂“人民幣納入SDR”，其實(shí)就是中國申請將人民幣作為SDR的第五種配方。按照中國的GDP比重以及人民幣在國際貿易中的使用狀況，人民幣的權重最好是排在第三位。這樣做有兩大現實(shí)意義：第一，這等于國際貨幣基金組織(背后主要是美國、日本和歐洲)給人民幣發(fā)了一個(gè)“硬通貨”的證明文件；第二，全球投資機構，特別是各國央行，會(huì )按照比例配置人民幣作為儲備資產(chǎn)，這樣將帶來(lái)相當于1萬(wàn)億美元以上的人民幣需求。

中國發(fā)展到今天，面臨著(zhù)資本過(guò)剩和產(chǎn)能過(guò)剩，需要開(kāi)拓海外市場(chǎng)。這時(shí)候，讓人民幣國際化，可以節省大量的交易成本，同時(shí)也可以向全世界收取“鑄幣稅”，而不是被動(dòng)地每年向美國、歐洲、英國和日本繳納“鑄幣稅”。

目前中國對內戰略是：通過(guò)反腐敗、轉變政府職能和建立法治社會(huì )，最終建立真正的市場(chǎng)經(jīng)濟，啟動(dòng)“大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新”，激發(fā)全社會(huì )的活力；對外，則是通過(guò)“一帶一路”、“互聯(lián)互通”、“亞投行”，發(fā)揮中國的資本優(yōu)勢、產(chǎn)能優(yōu)勢。而人民幣國際化，是實(shí)施對外戰略的核心。人民幣納入SDR，則是人民幣國際化的重要一步。

3、可能性有多大？

2010年的時(shí)候，中國就做出了這種努力，但由于條件不具備，失敗了。IMF每5年討論一次SDR的“配方問(wèn)題”，所以中國等了5年，等到了2015年。

現在，我們基本上萬(wàn)事俱備：1、人民幣基本完成了利率市場(chǎng)化；2、人民幣匯率形成機制正在市場(chǎng)化；3、人民幣在國際貿易中被廣泛使用；4、人民幣可兌換程度日益提高。

為了沖刺SDR，2015年中國加快了金融改革，先后推出了：1、讓人民幣匯率更加市場(chǎng)化(8月11日)；2、逐步擴大，并在10月24日最終取消了存款利率上浮的限制；3、在上海自貿區試行人民幣資本項目可兌換；4、正準備推出QDII2，在部分城市試點(diǎn)“取消個(gè)人投資境外，每人每年不超過(guò)5萬(wàn)美元的限制”；5、中國首次向IMF公布了詳細的外匯數據，按照SDDS標準公布GDP數據，從而提高了透明度。

更吸引眼球的是，中國最高層領(lǐng)導人也“很拼”，頻頻出訪(fǎng)力促“人民幣納入SDR”。比如近期習主席訪(fǎng)美、訪(fǎng)英，都提到了這個(gè)問(wèn)題。下周五，十八屆五中全會(huì )之后的第一個(gè)外交活動(dòng)，就是接待德國總理訪(fǎng)華，預計仍將討論這個(gè)問(wèn)題。

世界經(jīng)濟如此不景氣，中國又這樣有潛力，而且愿意幫助各國搞基礎設施，他們沒(méi)有理由不歡迎。當然，他們也開(kāi)出了一堆條件：1、承認現有國際金融、貿易規則(美日歐主導的)和體系；2、實(shí)現人民幣利率市場(chǎng)化、匯率基本市場(chǎng)化，人民幣可兌換程度提高；3、政府不過(guò)多干預資本市場(chǎng)、金融市場(chǎng)；4、按照SDDS標準公布經(jīng)濟、金融數據，增加透明度。如此等等。

11月份，國際貨幣基金組織(IMF)將開(kāi)會(huì )討論中國的請求。據彭博新聞社的最新報道，IMF已告知中國，好事成真的幾率非常高。據稱(chēng)，中國官員已著(zhù)手準備慶祝聲明(注意：該消息還沒(méi)有得到中方或者IMF證實(shí)).

4、將產(chǎn)生什么影響？

若人民幣納入SDR，將帶來(lái)什么？

第一，這意味著(zhù)西方主流社會(huì )進(jìn)一步接納了中國，認可了中國對外發(fā)展戰略，“一帶一路”、“互聯(lián)互通”戰略將獲得一份重要的通行證。這對于拉動(dòng)全球經(jīng)濟，振興中國經(jīng)濟，都極具戰略意義。

第二，這意味著(zhù)中國的進(jìn)一步改革、開(kāi)放的國策得到了世界的正面回應，這有利于化解國內不必要的爭論，集中力量向前走。

第三，人民幣匯率將接受更多來(lái)自市場(chǎng)的考驗，有貶值的壓力。但另一方面，由于在2016年9月30日之后，各國要增配人民幣為儲備資產(chǎn)，又可以對沖一部分貶值的壓力。

第四，若人民幣納入SDR成功，則IPO注冊制改革的進(jìn)程也將提速。IPO注冊制實(shí)施，意味著(zhù)國內證券市場(chǎng)一進(jìn)步市場(chǎng)化，也意味著(zhù)“大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新”時(shí)代的正式開(kāi)啟。

與SDR問(wèn)題一同審議的，還有增加中國在IMF中的份額和投票的動(dòng)議。如果這兩項內容都獲得通過(guò)，則意味著(zhù)中國在成為世界大國的道路上，邁出了重要一步。那種認為T(mén)PP孤立了中國，中國將再次被迫閉關(guān)鎖國的謬論，將不攻自破！