【周一展望：重點(diǎn)布局十大板塊優(yōu)質(zhì)股】工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)：智能制造標準指南發(fā)布，促工業(yè)互聯(lián)普及。

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工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)：智能制造標準指南發(fā)布，促工業(yè)互聯(lián)普及

類(lèi)別：行業(yè) 研究機構：國泰君安證券股份有限公司 研究員：宋嘉吉，王勝，周明 日期：2015-10-23

維持行業(yè)“增持”評級。工信部和國家標準化委員會(huì )發(fā)布《國家智能制造標準體系建設指南(2015年版)》(征求意見(jiàn)稿)。該意見(jiàn)稿將加速智能制造標準建設，從頂層設計上解決阻礙行業(yè)發(fā)展的互聯(lián)標準不統一問(wèn)題，促進(jìn)工業(yè)系統互聯(lián)互通，釋放工業(yè)大數據價(jià)值。維持行業(yè)“增持”評級，推薦中恒電氣、佳訊飛鴻、南都電源。

意見(jiàn)稿將促智能制造標準統一，解決工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的重要障礙。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)區別于以往工業(yè)控制網(wǎng)絡(luò )的關(guān)鍵點(diǎn)在于，打通ERP和CRM系統、工業(yè)以太網(wǎng)和外部合作伙伴之間的區隔，讓數據在銷(xiāo)售、市場(chǎng)、設計、供應鏈、制造等各環(huán)節中自由流通，實(shí)現協(xié)同制造、定制開(kāi)發(fā)、卓越運營(yíng)的目的。智能制造標準不統一，數據的互聯(lián)互通就難以實(shí)現，從而對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的普及造成極大障礙。市場(chǎng)對智能制造的標準統一曾抱有顧慮，我們認為本次意見(jiàn)稿出臺明確頂層設計、將加強業(yè)界共識，有望建立統一標準，促進(jìn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)加速普及。

推薦中恒電氣、佳訊飛鴻、南都電源，受益標的包括東方國信、光環(huán)新網(wǎng)、東土科技。中恒電氣是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在能源領(lǐng)域應用的龍頭，在電力大數據咨詢(xún)、微網(wǎng)電力交易、電力SaaS應用等領(lǐng)域已經(jīng)實(shí)際落地，SaaS應用已獲3000余家企業(yè)用戶(hù)，預計三年內可獲得3萬(wàn)家用戶(hù)，變現潛力巨大。佳訊飛鴻在工業(yè)數據感知、傳輸、分析、執行領(lǐng)域均有布局，目前大力發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在國防信息化領(lǐng)域的應用，預計業(yè)績(jì)將高速增長(cháng)。南都電源是國內儲能運營(yíng)第一股，其儲能項目已試運營(yíng)成功，證實(shí)可為用電企業(yè)節約大量成本。東方國信在工業(yè)大數據領(lǐng)域項目遍及36個(gè)國家，山東濰坊試點(diǎn)為企業(yè)節約3%的能耗開(kāi)支，并正在與多地政府商談合作，有望遍地開(kāi)花。光環(huán)新網(wǎng)是國內IDC領(lǐng)軍企業(yè)，正在布局IaaS-PaaS-SaaS云計算全產(chǎn)業(yè)鏈，有望受益于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的數據流量和托管需求的爆發(fā)式增長(cháng)。東土科技是工業(yè)交換機的國內龍頭，正在加緊研發(fā)工業(yè)服務(wù)器，有望大幅提升工業(yè)控制的智能化程度，在智能制造、智慧交通等多個(gè)領(lǐng)域有廣泛應用。

風(fēng)險提示：智能制造標準建設慢于預期，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)盈利模式不清晰。

機械設備行業(yè)：標準體系意見(jiàn)稿發(fā)布，智能制造方向確立

類(lèi)別：行業(yè) 研究機構：廣發(fā)證券股份有限公司 研究員：羅立波，劉芷君 日期：2015-10-23

核心觀(guān)點(diǎn)： 近日，工業(yè)和信息化部、國家標準化管理委員會(huì )組織開(kāi)展智能制造綜合標準化體系建設研究工作，形成了《國家智能制造標準體系建設指南(2015年版)》(征求意見(jiàn)稿)，目前已經(jīng)發(fā)布征求意見(jiàn)稿。

智能制造標準意見(jiàn)稿發(fā)布，體系框架逐漸明確

在智能制造標準化體系模型中，系統架構被分為5層：(1)設備層，包括傳感器、儀器儀表、條碼、射頻識別、數控機床、機器人等感知和執行單元；(2)控制層，包括PLC、SCADA、DCS、FCS和WIA等；(3)管理層，由控制車(chē)間/工廠(chǎng)進(jìn)行生產(chǎn)的系統所構成，主要包括制造執行系統(MES)、產(chǎn)品生命周期管理軟件(PLM)等；(4)企業(yè)層，包括ERP、SCM和CRM等；(5)網(wǎng)絡(luò )層，產(chǎn)業(yè)鏈上不同企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)共享信息實(shí)現協(xié)同。本次智能制造標準化參考體系模型從系統架構、價(jià)值鏈和產(chǎn)品生命周期等三個(gè)維度構建。其體系與我們此前在深度報告中提出的數字化工廠(chǎng)的五個(gè)層級相似，三個(gè)維度與工業(yè)4.0的橫向集成、縱向集成和端到端的集成一脈相承。此次國家標準體系意見(jiàn)稿發(fā)布，逐漸確立了中國制造2025的重點(diǎn)方向。

智能制造標準體系包括7大領(lǐng)域，共446項

依據智能制造標準化參考模型和重點(diǎn)技術(shù)領(lǐng)域，智能制造標準體系框架中包括7大領(lǐng)域，共446項，機械行業(yè)相關(guān)的重點(diǎn)領(lǐng)域包括智能裝備和設備標準、智能工廠(chǎng)系統集成標準和行業(yè)應用標準。在傳統的制造體系中，存在著(zhù)底層設備通信協(xié)議不統一、機器設備接口閉塞、組網(wǎng)可靠性和穩定性差等問(wèn)題，在新的標準體系框架內，機器與機器之間、機器與控制系統、人與機器之間的互聯(lián)互通更通暢，數據采集和控制更靈活。

智能制造標準體系建立分三步走：2017年完成部分基礎通用標準和關(guān)鍵核心標準，引導示范項目推進(jìn)；到2020年，標準體系初步完成，并對其動(dòng)態(tài)優(yōu)化，到2025年，完善的標準體系開(kāi)始在各個(gè)應用領(lǐng)域普遍應用。

投資建議：今年是工業(yè)4.0落地實(shí)施的開(kāi)局之年，從去年年底的瘋狂主題投資到當前時(shí)間點(diǎn)，智能制造進(jìn)入新的時(shí)間窗口，我們也看到了行業(yè)的顯著(zhù)變化，隨著(zhù)國內制造業(yè)面臨的用工危機越發(fā)顯著(zhù)，工業(yè)4.0逐漸由主題投資走向了落地實(shí)施，此次國家層面的智能制造標準體系意見(jiàn)稿發(fā)布，未來(lái)智能制造的方向更加明確。我們繼續維持機械設備行業(yè)“持有”評級，但給予自動(dòng)化裝備子板塊“買(mǎi)入”評級，建議關(guān)注黃河旋風(fēng)、海得控制、機器人、東方精工、巨星科技、天奇股份、永創(chuàng )智能、智云股份、慈星股份、銳奇股份、智慧松德、博實(shí)股份、亞威股份等。

風(fēng)險提示：自動(dòng)化改造進(jìn)度低于預期；投資標的并購進(jìn)度低于預期；投資并購標的質(zhì)量風(fēng)險。