北京時(shí)間22日，彼得森國際經(jīng)濟研究所博客發(fā)文稱(chēng)，盡管聯(lián)儲在9月做出不加息決定時(shí)已經(jīng)明確表示，中國經(jīng)濟是他們當前考慮的一個(gè)重大因素，盡管大家現在已經(jīng)知道中國經(jīng)濟第三季度增長(cháng)6.9%，但聯(lián)儲政策前景卻不會(huì )因此變得稍稍清晰哪怕一點(diǎn)。

似乎是為了證明自己9月不加息的決定是英明的，聯(lián)儲官員們以罕見(jiàn)的口吻，一再強調圍繞著(zhù)中國經(jīng)濟前景的種種變數。

耶倫在會(huì )后的媒體發(fā)布中表示：“近期，整體前景看上去變得更加難以捉摸，中國和其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的增長(cháng)頗多令人擔憂(yōu)之處，而這種廣受關(guān)注的問(wèn)題也就導致了金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)?！?/p>

有鑒于此，當我們得知了中國經(jīng)濟第三季度當中的增長(cháng)速度為6.9%之后，便很自然地會(huì )想到一個(gè)問(wèn)題：這對于聯(lián)儲利率政策的前景到底有什么意義？現在，投資者越來(lái)越傾向于認定聯(lián)儲年內是不會(huì )加息了。

首先，你是否相信這些數據？考慮到經(jīng)濟學(xué)家們對于中國統計的可信度越來(lái)越表示懷疑，這顯然絕非不切題的問(wèn)題。

彼得森研究所的資深專(zhuān)家拉迪(Nicholas R. Lardy)認為，這方面的擔心其實(shí)有點(diǎn)過(guò)頭了，他強調，盡管關(guān)于中國房地產(chǎn)和工業(yè)領(lǐng)域進(jìn)展遲緩的報道占據了大小媒體的頭條，但服務(wù)部門(mén)確實(shí)在不斷取得進(jìn)步，這是許多人沒(méi)有給予充分重視的。

當然，我們無(wú)法判斷聯(lián)儲方面有多相信這些數據。假設他們相信的話(huà)，中國最新的國內生產(chǎn)總值數據是應該讓他們感到些許安心的，讓他們開(kāi)始相信中國經(jīng)濟真的是向著(zhù)大家期望的“軟著(zhù)陸”方向前進(jìn)的，而這就可以為他們打開(kāi)加息的窗口。不過(guò)，如果聯(lián)儲官員關(guān)注的指標覆蓋范圍更為廣闊，比如價(jià)格、進(jìn)口、出口等等都納入考慮，他們對前景的看法就不會(huì )那么樂(lè )觀(guān)了——尤其是，這些領(lǐng)域與外部世界的連接更為緊密。

重要的是，聯(lián)儲還表示，他們所擔心的不僅僅只是中國經(jīng)濟自身的減速，還有對整個(gè)新興市場(chǎng)可能造成的影響，而這些經(jīng)濟體現在已經(jīng)遇到了各種問(wèn)題，其中俄羅斯和巴西都陷入了深度衰退。

聯(lián)儲理事會(huì )成員布拉納德(Lael Brainard)本月就曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“國際利空因素加劇，對美國需求造成更嚴重的直接影響，這樣的風(fēng)險是客觀(guān)存在的，還有，對美國政策預期的巨大差異也可能會(huì )產(chǎn)生作用，對金融環(huán)境造成額外的緊縮效果?！?/p>