由于全球原油供應過(guò)剩情況嚴重，預計油價(jià)無(wú)法在2020年前回升至70美元/桶。國際原油價(jià)格在周一時(shí)段大幅下探1.17美元/桶，跌幅2.39%，報收于47.75美元/桶。布倫特原油期貨周一收跌1.85美元，或3.67%，報48.61美元/桶。油價(jià)的大幅下挫，引起國內化工品同步下跌。

國際原油供大于求主導基本面

近日，穆迪報告顯示，因美國WTI原油價(jià)格自100美元/桶高位一路下跌至47美元/桶附近，油價(jià)持續低迷已對加拿大經(jīng)濟造成重創(chuàng )，阿爾伯塔省過(guò)去一年中出現了大量的裁員，預計這種情況還將持續至2016年和2017年。此次，穆迪將2016年美國WTI原油預測價(jià)格下調至48美元/桶，將2017年預測價(jià)格上調至55美元/桶。

與此同時(shí)，美國油服公司貝克休斯最新公布的數據顯示，受市場(chǎng)供給過(guò)剩影響，截至10月16日當周，美國石油活躍鉆井數減少10座至595座，實(shí)現連續第7周減少，達到2010年7月23日當周以來(lái)最低水平。美國石油活躍鉆井數在之前6周內共減少了70座。而美國活躍鉆井總數減少8座至787座，刷新2002年5月以來(lái)新低。美國能源信息署稱(chēng)，到2016年年中美國原油產(chǎn)出將一直下滑。此外，由于美元指數維持反彈，美元走強令油價(jià)承壓。還有歐元區8月季調后建筑業(yè)意外下滑，或表明歐元區建筑業(yè)的復蘇可能有所“惡化”。同時(shí)上周公布的一系列CPI數據顯示歐洲整體通脹情況不佳，為歐元區通縮風(fēng)險增加了一分擔憂(yōu)。歐洲整體經(jīng)濟復蘇形勢堪憂(yōu)或將拖累原油需求復蘇步伐。

另外，10月19日公布的中國國內生產(chǎn)總值(GDP)數據顯示，前三季度經(jīng)濟增速放緩至6.9%，超過(guò)分析師預期的6.8%的增長(cháng)，但差于第二季度7%的增幅。三季度GDP環(huán)比增長(cháng)1.8%，市場(chǎng)預期的增長(cháng)為1.7%。中國第三季度經(jīng)濟增長(cháng)放緩至自全球金融危機開(kāi)始以來(lái)最慢速度，增加原油需求擔憂(yōu)。與此同時(shí)，石油輸出國組織(OPEC)9月份原油產(chǎn)量量環(huán)比增長(cháng)11萬(wàn)桶，至每日3157.1萬(wàn)桶，創(chuàng )2012年以來(lái)最高，該組織過(guò)剩產(chǎn)量達到每日近200萬(wàn)桶。OPEC日均產(chǎn)量自去年11月開(kāi)始實(shí)施高產(chǎn)策略以來(lái)已經(jīng)提高了近150萬(wàn)桶。此外，沙特原油產(chǎn)量自6月觸及日均1056萬(wàn)桶的紀錄高位后一直相對穩定，9月原油日產(chǎn)量為1022.5萬(wàn)桶，僅比8月下降約6萬(wàn)桶。沙特9月對市場(chǎng)的原油日供應量為1026.0萬(wàn)桶，環(huán)比增加約7萬(wàn)桶。

一方面是虛弱的需求面，另一方面是強大的供給面，原油的漲跌已顯而易見(jiàn)，油價(jià)要想在短期內大幅上漲，已然是紙上談兵。

國內石化同步調價(jià)化工品全線(xiàn)回落

城門(mén)失火殃及池魚(yú)，國內化工品的走勢也受到國際原油影響。國內受原油影響到的化工品主要有PTA、LLDPE、PP、PVC、甲醇、橡膠等，而影響最為直接的是PTA跟LLDPE兩個(gè)獨一性化工品。

就國內石化情況而言，一方面，國有煉廠(chǎng)經(jīng)過(guò)第三季度的淡季之后開(kāi)始補充庫存。據悉，中石化的貿易分支——聯(lián)合石化購買(mǎi)了600萬(wàn)桶北海Forties油田石油，以及290萬(wàn)桶俄羅斯東西伯利亞—太平洋輸油管道(ESPO)石油定于本月裝運。該公司還增加了11月安哥拉石油的購買(mǎi)量。為了容納這些石油，海南的新儲油庫已經(jīng)投入使用，或自2015年底開(kāi)始儲油。另一方面，民營(yíng)煉廠(chǎng)的效應也將助推中國原油進(jìn)口，自7月以來(lái)，中國授予小型獨立煉廠(chǎng)每日近70萬(wàn)桶的進(jìn)口配額，約占當前進(jìn)口總量的10%，小煉油廠(chǎng)非?；钴S，很多爭搶著(zhù)使用配額。

如此一來(lái)，國內原油進(jìn)口料將升溫，但受整體經(jīng)濟放緩步驟影響，上升幅度料將不會(huì )太大。市場(chǎng)人士還認為，在庫存偏高之下，儲備只是短期內的補庫過(guò)程，對于整體的需求面仍未改變。因此，國內石化在對于原油儲備充分下，對于下游的化工品定價(jià)料將以持續低位放貨為主。

LLDPE整體走勢或呈現先抑后楊

周一，中石化華東LLDPE價(jià)格下調，楊子石化、鎮海乙烯兩大廠(chǎng)家報價(jià)在8850-9100元/噸之間，每噸下調在150元左右。上海、東莞、北京等PE市場(chǎng)開(kāi)始走跌，整體交易氣氛清淡。石化企業(yè)下調出廠(chǎng)價(jià)，中油華東LDPE價(jià)格下調100元/噸，大慶石化18D報價(jià)9700元/噸。周初國內普遍L(cháng)LDPE整體參考價(jià)為9066.67元/噸，較上月底有所抬高。

進(jìn)入四季度后下游需求面上，主要國內進(jìn)入冬季大棚種植需求開(kāi)始慢慢升溫，短期內受原油下跌制約價(jià)格反彈力度，但整體需求在進(jìn)入四季度下旬應該會(huì )有所提升。屆時(shí)，若原油出現小幅反彈，則就是國內LLDPE買(mǎi)入好時(shí)機。

連塑主力合約L1601在周一時(shí)段呈現破位下行態(tài)勢，整體行情跌破所有均線(xiàn)支撐，全天成交量減少10.2萬(wàn)手至74.5萬(wàn)手，持倉量增加1萬(wàn)多手。盤(pán)中最低探至11355元/噸。尾盤(pán)時(shí)段報收于11365元/噸，當天累計下跌245/2.11%。從量能與持倉來(lái)看，技術(shù)性空頭在行情跌破均線(xiàn)后倉位有所增持。

相對于LLDPE的整體下調，PTA受到前期國內裝置停運維修影響，現貨庫存減少之下，當前價(jià)格保持較為穩定。周一，恒力石化公布美金PTA現貨主港自提報價(jià)為640美元/噸，較上一交易日持平。上周五報價(jià)為640美元/噸，逸盛石化公布美金PTA現貨主港自提報價(jià)為630美元/噸。各商家之間相差不大。但下游工廠(chǎng)購買(mǎi)興趣仍然偏低，未有實(shí)質(zhì)遞盤(pán)意向，成交仍是未知數。PTA受季節性需求支撐，在原油沒(méi)有進(jìn)一步下探之下，價(jià)格大幅下跌空間料不會(huì )太大。