如何才能在適度犧牲收益率的情況下，為自身的投資創(chuàng )造一個(gè)更加平穩向上的凈值曲線(xiàn)呢？這就要求我們在投資的時(shí)候要有一個(gè)大類(lèi)資產(chǎn)配置的概念。

如何才能在適度犧牲收益率的情況下，為自身的投資創(chuàng )造一個(gè)更加平穩向上的凈值曲線(xiàn)呢？這就要求我們在投資的時(shí)候要有一個(gè)大類(lèi)資產(chǎn)配置的概念。

今年的權益市場(chǎng)是一個(gè)典型的大幅波動(dòng)的市場(chǎng)，可謂是冰火兩重天。上半年股票市場(chǎng)牛氣沖天，股票資產(chǎn)迅速增值。而下半年股票市場(chǎng)一落千丈，股票資產(chǎn)迅速縮水。如若沒(méi)有進(jìn)行波段操作，上半年股票資產(chǎn)的浮盈均被雨打風(fēng)吹去，甚至虧及本金。權益市場(chǎng)的高風(fēng)險高收益的特征一覽無(wú)遺。如何才能在適度犧牲收益率的情況下降低組合的波動(dòng)性，從而為自身的投資創(chuàng )造一個(gè)更加平穩向上的凈值曲線(xiàn)呢？這就要求我們在投資的時(shí)候要有一個(gè)大類(lèi)資產(chǎn)配置的概念。

投資是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程，其目的是在整個(gè)過(guò)程中使得資產(chǎn)獲得穩定的回報，從而積小勝為大勝，實(shí)現保值增值這一目的。所以投資更像是一個(gè)馬拉松長(cháng)跑，不在于短時(shí)間內跑得多快，更在于整個(gè)過(guò)程中能夠平穩發(fā)揮從而取得最終的勝利。從投資的角度來(lái)看，單方面追求盡可能高的收益率，必然要承受較大的風(fēng)險。一旦擇時(shí)出現問(wèn)題，其回撤幅度有可能損及本金，從而導致資產(chǎn)保值增值這一目標的徹底失敗。根據國外的研究，投資收益有90%以上來(lái)自于大類(lèi)資產(chǎn)配置。由此可見(jiàn)大類(lèi)資產(chǎn)配置的重要性。

我們在投資股票的時(shí)候，為了分散風(fēng)險，最經(jīng)常聽(tīng)到的一句話(huà)是“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”。實(shí)際上，這一道理同樣適用在大類(lèi)資產(chǎn)配置上。在投資的時(shí)候，適當增加一些收益穩定、波動(dòng)性低的資產(chǎn)，可以明顯的降低整體組合的波動(dòng)性，而對組合收益率的負面影響相對有限。債券資產(chǎn)正是這樣一類(lèi)波動(dòng)性低的大類(lèi)資產(chǎn)。因此在投資的過(guò)程中，適當增加債券資產(chǎn)的比例可以有效的提高組合的穩定性，從而實(shí)現保值增值的這一目的。至于債券資產(chǎn)的比重，需要投資人根據自身的風(fēng)險偏好以及對市場(chǎng)的判斷來(lái)確定。

對于個(gè)人投資者而言，配置債券資產(chǎn)更好的方式是配置債券基金而不是直接投資債券。這主要是由于債券市場(chǎng)的特征所決定的。債券最主要的交易市場(chǎng)是銀行間債券市場(chǎng)，個(gè)人投資者無(wú)法參與該市場(chǎng)。此外，債券比較適合大資金運作，這樣才能充分利用債券投資的各種策略來(lái)進(jìn)一步提高債券資產(chǎn)的預期收益率。而這些策略個(gè)人投資者是很難實(shí)現的。

具體來(lái)講，我們建議投資者在現階段選擇純債基金配置，尤其是風(fēng)格比較穩健的品種。我們這里穩健的定義是以可轉債比例來(lái)衡量的，畢竟過(guò)高的轉債比例會(huì )使得基金的波動(dòng)性更加接近于權益資產(chǎn)。投資者可觀(guān)察一下該基金歷史轉債的配置比例，建議重點(diǎn)選擇比例平均下來(lái)不超過(guò)20%的品種。此外，如果投資者對流動(dòng)性要求不高的話(huà)，不妨可以重點(diǎn)關(guān)注定期開(kāi)放基金，畢竟在通常情況下，封閉式基金比開(kāi)放式基金在預期收益率上更具優(yōu)勢。wind數據顯示，截至9月17日，比如鵬華豐實(shí)定期開(kāi)放式基金A、B份額過(guò)去一年的回報率就分別達到了16.77%和16.35%。