英倫金融：上個(gè)交易日原油價(jià)格個(gè)別發(fā)展。市場(chǎng)估計美國上星期原油庫存增加。收市到期結算的紐約期油受影響，以每桶45.55美元收市，跌34美仙。倫敦期油則靠穩，收市報48.71美元，升10美仙。油國組織月報及國際能源署月報顯示供需前景并未根本性好轉，可見(jiàn)市場(chǎng)認為美國原油生產(chǎn)減少能大幅緩解供應過(guò)剩只是一廂情愿，實(shí)際作用有限，不過(guò)俄羅斯及美國在敘利亞局勢的角力或為油價(jià)提供地緣政治風(fēng)險溢價(jià)。伊朗核問(wèn)題全面協(xié)議已如期生效，關(guān)注制裁措施解除后伊朗原油供應消息，若伊朗為恢復市占率順勢大量出口，預計會(huì )持續打壓油價(jià)。關(guān)注美國解封出口原油方案，若通過(guò)有關(guān)方案，料對油價(jià)打壓3~5美元。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況，亦會(huì )左右油價(jià)。從供應面看，主要產(chǎn)油國間的市場(chǎng)份額博弈仍在持續，各大產(chǎn)油國都似乎并未有率先減產(chǎn)的打算，供應過(guò)剩擔憂(yōu)難以消除，但亦不排除各大產(chǎn)油國意外達成合作協(xié)議促使油價(jià)走高。從需求面看，全球制造業(yè)經(jīng)濟數據普遍不理想，顯示全球經(jīng)濟復蘇仍然相當緩慢。從期油持倉分布，油價(jià)在42-40美元區間有支持，前期幾度回落至43.50-44.00美元附近即再度震蕩上揚，后在多重利好消息影響下一度出現突破，但沖擊50-52美元區間未能企穩后大幅回落，目前已失守47.70-48.30區間向下試探低位支撐，或有短暫的技術(shù)性反彈，但往后繼續尋底是大概率事件。若經(jīng)濟數據利好股市情緒，改善需求預期，或事件影響原油供應預期，未來(lái)油價(jià)仍然有機會(huì )再度向上挑戰壓力位，但同時(shí)亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發(fā)展或導致油價(jià)跌破43美元后大幅走低，支持看45.30,44.30，阻力看47.50,48.30。目前油價(jià)受消息面影響較大，各大產(chǎn)油國可能達成合作協(xié)議以破解原油供應的囚徒困境博弈，但協(xié)議難產(chǎn)將利淡油價(jià)，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

2)2200以加拿大10月央行基準利率持平預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

3)2230以美國10月14日當周EIA原油庫存高于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**

5)在無(wú)突發(fā)事件下，以技術(shù)走勢下市策略如下：

A)首觸47.00適量淡倉，目標46.50,45.30

B)上破47.30適量好倉，目標47.70,48.30

C)跌穿45.30適量淡倉，目標44.80,44.30

D)首觸44.30適量好倉，目標45.30,46.50

油價(jià)在各主要產(chǎn)油國爭奪市場(chǎng)份額而在供應上進(jìn)行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會(huì )較為大幅震蕩，但由于最新公告的頁(yè)巖氣生產(chǎn)成本約在45~55美元區間，短線(xiàn)料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價(jià)有機會(huì )在下挫后短時(shí)間內大幅反彈，并有機會(huì )超逾原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關(guān)風(fēng)險，掌握創(chuàng )富先機。

【重要支持及阻力】

【環(huán)球市況焦點(diǎn)及分析】

歐元區銀行放寬貸款標準，資金亦繼續流入歐元區，加上歐洲中央銀行有官員表示，量化寬松貨幣政策無(wú)需要調整，在歐央行會(huì )議前歐元得到支持，美元則相對承壓。本周重頭戲還有歐洲央行議息后記者會(huì )與美國大型IT公司業(yè)績(jì)，若歐央行對前境悲觀(guān)或美國藍籌業(yè)績(jì)下滑，均會(huì )利淡油價(jià)。在數據方面，歐洲PMI速報有機會(huì )大幅下滑，部分原因是大眾汽車(chē)丑聞所致，不過(guò)趨勢上制造業(yè)出現疲態(tài)，服務(wù)業(yè)相對穩定。德國消費者信心預料偏軟，若此歐元有機會(huì )反復下走。歐洲央行例會(huì )料無(wú)特別驚喜，延長(cháng)QE相信會(huì )是當中的焦點(diǎn)。伊朗核問(wèn)題全面協(xié)議已如期生效，關(guān)注制裁措施解除后伊朗原油供應消息，若伊朗為恢復市占率順勢大量出口，預計會(huì )持續打壓油價(jià)。而美國若通過(guò)解封出口原油方案，料對油價(jià)打壓3~5美元。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況，亦會(huì )左右油價(jià)。從期油持倉分布，油價(jià)有機會(huì )試45美元下方才能穩步回升，高盛等投行對供應過(guò)剩局面表示悲觀(guān)，認為油價(jià)或大幅下挫至20美元，摩根大通表示已做好油價(jià)跌至30美元的壓力測試，但亦有多家投行指出年底前，油價(jià)或重回50-60區間。技術(shù)上，油價(jià)在試探50-52美元區間后大幅回落，回踩前期成本密集區43.5-47.5美元區間尋求支撐，短線(xiàn)或轉為低位區間震蕩以消化供應過(guò)剩的利空消息，若配合供應過(guò)剩憂(yōu)慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價(jià)反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動(dòng)向，順勢而為。

英倫金融【原油】：關(guān)注EIA庫存數據，油價(jià)或繼續承壓。1)首個(gè)即市策略，跌破45.30，目標44.80,44.30，突破可追44.00,43.50.2)反之，升穿46.50可適量造多，看47.50,47.70，突破追48.30,48.42.3)最后一個(gè)策略，目前原油供應過(guò)剩迭加需求復蘇緩慢局面并未根本改變，偶爾有重大消息影響盤(pán)面，可以前期高位47.70~49.70區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意后市波動(dòng)且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。

【紐約股市】紐約股市偏軟，結束連續三個(gè)交易日上升。道瓊斯工業(yè)平均指數跌13點(diǎn)，報17217點(diǎn)。標準普爾五百指數跌2點(diǎn)，報2030點(diǎn)。美國部分公司業(yè)績(jì)好過(guò)預期，不過(guò)國際商業(yè)機器業(yè)績(jì)欠佳，并調低全年盈利預測，加上健康護理股與生物科技股有沽壓，美股受影響。三項主要指數，都結束過(guò)去三個(gè)交易日上升。若美股走強則利好油價(jià)上揚。

【美元指數】美元兌主要貨幣匯價(jià)個(gè)別發(fā)展，兌歐元結束連續三個(gè)交易日上升。歐元區銀行放寬貸款標準，資金亦繼續流入歐元區，加上歐洲中央銀行有官員表示，量化寬松貨幣政策無(wú)需要調整，歐元受支持。加拿大大選結束后，加元回升。美元兌日日圓則靠穩。技術(shù)上，美元指數早前反復試探96.50壓力遇阻，4小時(shí)MA均線(xiàn)形成死叉，從高位震蕩回落，現在自低位反彈但沖擊95關(guān)口遇阻。目前美聯(lián)儲不容美元走得太強，走勢是在沒(méi)干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。

【現貨原油分析】

【技術(shù)面分析】技術(shù)上，由于主要產(chǎn)油國的市場(chǎng)份額博弈仍然持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過(guò)剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，導致今年八月以前油價(jià)跌跌不休，最低下探至37美元低位，然后迎來(lái)企穩反彈，后續轉為在43.5-47.5美元區間箱體震蕩，往后在多重利好影響下選擇向上突破箱體，但在挑戰50-52美元區間未能企穩的情況下，遇上OPEC維持產(chǎn)量水平的利空，回落43.5-47.5美元區間尋求支撐。油國組織月報及國際能源署月報顯示供需前景并未根本性好轉，可見(jiàn)市場(chǎng)認為美國原油生產(chǎn)減少能大幅緩解供應過(guò)剩只是一廂情愿，實(shí)際作用有限，不過(guò)俄羅斯及美國在敘利亞局勢的角力或為油價(jià)提供地緣政治風(fēng)險溢價(jià)。伊朗核問(wèn)題全面協(xié)議已如期生效，關(guān)注制裁措施解除后伊朗原油供應消息，若伊朗為恢復市占率順勢大量出口，預計會(huì )持續打壓油價(jià)。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況，亦會(huì )左右油價(jià)。同時(shí)還需注意的是各大產(chǎn)油國的供應動(dòng)向，警惕供應過(guò)剩的擔憂(yōu)打壓油價(jià)。投資者需時(shí)刻關(guān)注消息面動(dòng)向，順勢而為，風(fēng)險的頭寸必須有所規劃。

　市況爆發(fā)性及急促性高，媒體對油價(jià)波動(dòng)詮釋又見(jiàn)謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。

【指數及外匯市場(chǎng)對油價(jià)關(guān)注事項】

----，美元指數升破96.17，中，0.5美元，美元上行確認則油價(jià)受壓

----，美元指數跌破93.81，中，0.5美元，美元乏力回調則油價(jià)受惠

----，美股升回18137上方，中，0.5美元，美股走強上揚則油價(jià)受惠

----，美股跌破15855下方，中，0.5美元，美股乏力回調則油價(jià)受壓

英倫金融投資管理部