【房地產(chǎn)行業(yè):銀十表現不俗 政策持續利好】土地市場(chǎng)則繼續呈現分化格局，一線(xiàn)城市仍受市場(chǎng)青睞，二三線(xiàn)地市依舊疲弱。我們維持板塊增持評級。

上周(2015/10/12-2015/10/18)SW房地產(chǎn)指數上漲8.99%，板塊在28個(gè)板塊排名中排第9位。10月節后一周樓市成交顯著(zhù)回暖，40城一手房銷(xiāo)量環(huán)比增長(cháng)36%，即使納入節日因素，截至上周的本月日均成交量已超越去年10月的日均值，庫存去化周期繼續下降，而二手房成交量也環(huán)比大漲。土地市場(chǎng)則繼續呈現分化格局，一線(xiàn)城市仍受市場(chǎng)青睞，二三線(xiàn)地市依舊疲弱。我們維持板塊增持評級，繼續建議關(guān)注：1)低估值龍頭公司：保利地產(chǎn)、萬(wàn)科；2)轉型類(lèi)公司：中洲控股、嘉寶集團、華業(yè)資本、天宸股份；3)經(jīng)濟增長(cháng)極如京津冀、自貿區、國企改革主題：招商地產(chǎn)、榮盛發(fā)展、華夏幸福等。

支撐評級的要點(diǎn)。

板塊行情：上周SW房地產(chǎn)指數上漲8.99%，滬深300指數上漲5.81%，相對收益為3.18%，板塊表現強于大市，在28個(gè)板塊排名中排第9位。個(gè)股表現方面，SW房地產(chǎn)板塊漲跌幅排名前5位的房地產(chǎn)個(gè)股分別為：世紀星源、華麗家族、世榮兆業(yè)、東方銀星、萬(wàn)方發(fā)展。

公司動(dòng)態(tài)：華夏幸福第三季度銷(xiāo)售額同比增長(cháng)11%，子公司九通投資豐科新元獲地、增資永清鼎泰；世茂股份前9月銷(xiāo)售額同比增長(cháng)7.0%；首開(kāi)股份前9月銷(xiāo)售金額同比上升31.31%；冠城大通擬出資1.3億合作創(chuàng )新創(chuàng )投發(fā)起股權投資基金；中天城投子公司貴陽(yáng)金控擬間接收購中融人壽20%股權，并推出二期股權激勵計劃；中國高科擬合作遵義醫學(xué)院投資醫學(xué)，與科技學(xué)院建設職業(yè)教育集團；中弘股份擬終止發(fā)股收購鹿回頭，境外子公司擬收購卓高國際部分股權；綠地控股子公司擬發(fā)債200億元；中洲控股、蘇寧環(huán)球定增獲批。

政策新聞：中央深改小組通過(guò)國稅地稅征管體制改革方案，著(zhù)手解決征管體制中突出問(wèn)題；國土部宣布不動(dòng)產(chǎn)登記細則法定程序已基本完成，出臺實(shí)施條件已初步具備；廣州住公管計劃上調個(gè)人住房公積金貸款最高額度，目前此額度已7年未進(jìn)行調整；西安經(jīng)適房?jì)r(jià)格新法實(shí)施，明確實(shí)行政府指導價(jià)，政策規定之外相關(guān)費用不得計入價(jià)格。

行業(yè)數據：上周40個(gè)重點(diǎn)城市新房合計成交774萬(wàn)平米，環(huán)比上升36%；10月截至上周累計日均成交85萬(wàn)平米，環(huán)比9上月下降10.9%，較去年10月上升0.7%。其中，一、二、三線(xiàn)城市上周成交面積分別環(huán)比變化：57.8%、26.4%、43.3%，北上廣深環(huán)比變化分別為：102.6%、25.4%、91.4%、81.5%。上周18個(gè)重點(diǎn)城市二手房房合計成交194.5萬(wàn)平米，環(huán)比上升79.2%。14個(gè)重點(diǎn)城市3個(gè)月移動(dòng)平均去化月數為10.8個(gè)月，環(huán)比下降0.8個(gè)月。前周100個(gè)重點(diǎn)城市土地合計成交規劃建筑面積541萬(wàn)平米，環(huán)比下降54.4%；年初至今累計成交6.67億平米，同比下降23.8%。