我買(mǎi)不起法拉利的車(chē)子，但我能成為法拉利的股東。

意大利豪華汽車(chē)生產(chǎn)商法拉利周二發(fā)布公告稱(chēng)，其母公司菲亞特克萊斯勒汽車(chē)公司將出售法拉利9%的股權，累計發(fā)行股份為1718萬(wàn)股，包含母公司債務(wù)法拉利市值高達120億美元。法拉利股票將于周三在紐約證券交易所交易，代碼為RACE。對此，分析師認為在目前的IPO市場(chǎng)背景下，法拉利IPO定價(jià)可能會(huì )遇冷。

舉一個(gè)典例：美國農田信托公司(American Farmland，AFCO)于昨日在紐交所上市。該公司此前設定的IPO定價(jià)區間為8.5美元至10.5美元，發(fā)行1200萬(wàn)股。但該公司實(shí)際IPO發(fā)行價(jià)定在了每股8美元，總共發(fā)行了600萬(wàn)股股票，開(kāi)盤(pán)價(jià)為7美元，之后在6美元附近波動(dòng)。所以該公司最后只募集到了4800萬(wàn)美元，而不是之前計劃的1.14億美元。

這一結果確實(shí)很令人失望。市場(chǎng)上有很多家公司都推遲或撤銷(xiāo)IPO，為什么會(huì )發(fā)生這樣的事呢？

數據顯示，在過(guò)去的4周里，有14公司申請IPO。在這14家的IPO中：

1)只有兩家的發(fā)行價(jià)在預期區間里。

2)沒(méi)有一個(gè)發(fā)行價(jià)高于預期區間的中點(diǎn)。

3)這14個(gè)IPO的平均發(fā)行價(jià)比預期區間的中點(diǎn)低了22%。

但這對IPO投資者來(lái)說(shuō)已經(jīng)是個(gè)好消息了，因為這些股票的表現越來(lái)越好。數據顯示，上個(gè)月上市的IPO平均上漲11%。

那為什么法拉利是個(gè)特殊案例呢？我們先來(lái)看看所有IPO在定價(jià)時(shí)需要考慮的三大主要因素：

1)行情。這是最重要的因素，所有公司都希望在一個(gè)上漲的市場(chǎng)背景下發(fā)行股票。

2)板塊勢頭。板塊勢頭就是我們常說(shuō)的最近“生物板塊很火”或“能源板很火”。

3)公司細節。包括負債，所有權，管理，基本面，內在價(jià)值以及公眾對公司的認識

現在看看法拉利在這三個(gè)方面的表現：

1)行情：困難；受全球經(jīng)濟放緩以及美聯(lián)加息擔憂(yōu)影響，汽車(chē)行業(yè)不景氣。

2)板塊勢頭：下滑；盡管美國汽車(chē)和奢侈品銷(xiāo)售強勁，但中國和中東地區銷(xiāo)售明顯放緩。

3)公司細節：奢侈品；產(chǎn)品吸引力很大

最后一個(gè)因素對法拉利來(lái)說(shuō)是關(guān)鍵，這也是其發(fā)行價(jià)高于此前定價(jià)區間的原因。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，它的品牌影響力很大。

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