【興業(yè)證券：十三五規劃熱點(diǎn)前瞻】習總書(shū)記明確提出了十三五期間需要著(zhù)力突破十大領(lǐng)域：保持經(jīng)濟增長(cháng)、轉變經(jīng)濟發(fā)展方式、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構、深入實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略、農業(yè)現代化步伐加快、體制機制改革、協(xié)調發(fā)展、生態(tài)文明建設、促進(jìn)民生和扶貧開(kāi)發(fā)。

興業(yè)證券今日發(fā)布的最新策略報告，圍繞十三五規劃熱點(diǎn)展開(kāi)與之相關(guān)的主題投資推薦。

五年規劃與A股市場(chǎng)中長(cháng)期機會(huì )

五年規劃中新出現或較上次規劃升級加強的內容極有可能成為A股市場(chǎng)上強勁且持續時(shí)間較長(cháng)的熱點(diǎn)。五年規劃做出前瞻性的戰略規劃，國務(wù)院各部委、各地區政府出臺具體的行業(yè)規劃和區域規劃進(jìn)行目標分解。以十二五規劃為例，戰略性新興產(chǎn)業(yè)在十二五期間取得長(cháng)足發(fā)展，環(huán)保、信息技術(shù)和醫藥在十二五期間內分別取得了232.87%、131.95%、93.53%的超額收益。

從十二五期間A股表現看五年規劃相關(guān)主題的投資節奏。由于五年規劃往往提前一兩年就會(huì )開(kāi)始做準備，與前后的政策一起構成有頂層設計、有具體路線(xiàn)圖、有行業(yè)發(fā)展目標、層次分明的政策體系。在這個(gè)過(guò)程中市場(chǎng)預期也經(jīng)歷了從超預期到逐漸兌現的過(guò)程，因此準確把握行情節奏顯得非常重要。

十三五規劃熱點(diǎn)前瞻

習總書(shū)記明確提出了十三五期間需要著(zhù)力突破十大領(lǐng)域：保持經(jīng)濟增長(cháng)、轉變經(jīng)濟發(fā)展方式、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構、深入實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略、農業(yè)現代化步伐加快、體制機制改革、協(xié)調發(fā)展、生態(tài)文明建設、促進(jìn)民生和扶貧開(kāi)發(fā)。

十三五規劃是非常全面的五年規劃，與之相關(guān)的主題也非常多，包括：工業(yè)4.0、互聯(lián)網(wǎng)+等傳統行業(yè)和創(chuàng )新驅動(dòng)的結合、與區域協(xié)調發(fā)展相關(guān)的自貿區、東北振興、京津冀、長(cháng)江經(jīng)濟帶等區域規劃、調整產(chǎn)業(yè)結構發(fā)展服務(wù)業(yè)、生態(tài)文明建設等等、受益改革的國企改革、價(jià)格體制改革、受益人口政策改變的“二孩”概念、受益走出去大戰略的高端裝備制造等。

將當前對十三五規劃的政策預期與“十二五”對比，可以發(fā)現如下三點(diǎn)重大新變化：“保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展”轉變?yōu)椤氨３纸?jīng)濟增長(cháng)”、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構、深入實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略、體制機制改革的重要性大幅上升；首次在五年規劃中提出“生態(tài)文明建設”概念。

與之對應，興業(yè)證券認為創(chuàng )新驅動(dòng)、現代服務(wù)業(yè)、生態(tài)文明建設極有可能成為未來(lái)五年的重要主題。短期來(lái)看，超額收益落后的行業(yè)在政策兌現時(shí)可能有更強的表現，可以關(guān)注前期表現落后的國企改革(短期有提速跡象、政策催化劑較多)、價(jià)格體制改革(路線(xiàn)圖已明確)等。