【五大行業(yè)掀重組潮 相關(guān)概念股或爆炒(名單)】央企新巨頭正在加快出水，鐵路、核電、航空、航運、軍工等五大行業(yè)后期望率先掀起重組熱潮。

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央企“新巨頭”加快出水 五大行業(yè)掀重組潮

10月20日晚間，中鐵二局發(fā)布了重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告，據公告顯示，初步確定本次重大資產(chǎn)重組的交易對方為中鐵二局間接控股股東中國中鐵。今日中核集團副總透露，國家將成立華龍公司。而中航航空發(fā)動(dòng)機公司也將單獨成立新公司，央企新巨頭正在加快出水，鐵路、核電、航空、航運、軍工等五大行業(yè)后期望率先掀起重組熱潮。

【五大重組行業(yè)】

>> 鐵路

10月20日晚間，中鐵二局發(fā)布了重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告，據公告顯示，初步確定本次重大資產(chǎn)重組的交易對方為中鐵二局間接控股股東中國中鐵。在中國中鐵與中鐵二局資產(chǎn)整合之后，中國中鐵的海外業(yè)務(wù)將進(jìn)一步做大做強，未來(lái)可能再整合中鐵建，或者與中鐵建共同出資成立一個(gè)國際高鐵基建公司。

相關(guān)公司：中鐵二局、中國中鐵

>> 核電

在習主席啟程當天，中核集團與英國國家核實(shí)驗室簽署了《成立中英聯(lián)合研究與創(chuàng )新中心聯(lián)合聲明》，為我國與發(fā)達國家在高端核技術(shù)領(lǐng)域的共同研發(fā)合作開(kāi)了先河。中核集團副總表示，國家還準備成立“華龍公司”，將中核和中廣核各自搞的華龍技術(shù)，合并到一個(gè)公司并對外出口。

相關(guān)公司：中國核電、中核科技

>> 航空

在航空方面，之前媒體也傳出三大貨航，即國航旗下的國貨航、東航旗下的中貨航和南航旗下的南航貨運，據悉，此事已經(jīng)得到了政府高層的認可，正在穩步推進(jìn)之中。

相關(guān)公司：中國國航、東方航空、海南航空

>> 航運

受航運業(yè)低迷影響，通過(guò)兼并重組提升效率是唯一出路。日前有媒體報道，中遠和中?；驅⒊闪⒑竭\國資投資運營(yíng)公司，通過(guò)這一平臺將兩大集團的航運資產(chǎn)進(jìn)行重組與整合。通過(guò)合并，則航運業(yè)龍頭地位更加穩固，對于增加綜合競爭力而言意義重大。

相關(guān)公司：中遠航運、中海集運、中海發(fā)展

>> 軍工

中航工業(yè)集團旗下三家上市公司中航動(dòng)力、成發(fā)科技、中航動(dòng)控近期公告稱(chēng)，按國家有關(guān)部門(mén)的安排，目前正制定中航工業(yè)下屬航空發(fā)動(dòng)機相關(guān)企(事)業(yè)單位業(yè)務(wù)的重組整合方案，中航工業(yè)預計不再成為公司的實(shí)際控制人。中航工業(yè)航空發(fā)動(dòng)機板塊將另立門(mén)戶(hù)，成立一家新的國字頭公司，與原集團平級，具體方案正在制定中。另外近期風(fēng)帆股份重組也將注入研究所核心軍工資產(chǎn)。

相關(guān)公司：中航動(dòng)力、成發(fā)科技、中航動(dòng)控、風(fēng)帆股份

(來(lái)源：中國證券網(wǎng))

【個(gè)股研報】

中國中鐵：中鐵整合第一步，下半年國企改革大概率加速

與中鐵二局存在業(yè)務(wù)重疊，整合將解決同業(yè)競爭問(wèn)題

公司中鐵二局控股股東為中鐵二局集團有限公司，而公司持有中鐵二局集團有限公司 100%股權，是中鐵二局的間接控股股東。公司和中鐵二局實(shí)際控制人均為國務(wù)院國資委。兩公司在業(yè)務(wù)上有一定的重疊，此次整合有望解決同業(yè)競爭的問(wèn)題。

下半年國企改革加速的觀(guān)點(diǎn)逐步得到印證

在目前經(jīng)濟數據不如人意的情況下，國企改革是最硬的骨頭，也是最能夠直接掌控、提振信心的，由此我們判斷，下半年國企改革方面(從而建筑國企改革方面)出現快速的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)是大概率事件?？傊?，此次整合體現了國家對改革的決心，也逐步印證了我們對下半年國企改革加速的觀(guān)點(diǎn)。

堅持對于“閱兵后注意力可能又回到經(jīng)濟建設與改革”的判斷，看好建筑行業(yè)行情

投資建議

此次整合是國企改革在頂層設計方案公布之后的第一個(gè)實(shí)質(zhì)性的突破，意義重大，體現了國家對改革的決心。本次整合有望解決公司與中鐵二局同業(yè)競爭問(wèn)題，提高工作效率。我們堅持對于“閱兵后注意力可能又回到經(jīng)濟建設與改革”的判斷，看好建筑行業(yè)行情，維持對公司的“買(mǎi)入”評級，預計 2015-2017 年公司 EPS 為 0.52、0.6、0.68 元。

風(fēng)險提示

國企改革推進(jìn)不達預期。(廣發(fā)證券)

中國核電：田灣5、6號機組開(kāi)工在即，帶來(lái)業(yè)績(jì)提升空間

中核田灣核電5、6號機組有望年底開(kāi)工

根據中國核工業(yè)華興建設有限公司官網(wǎng)公布的信息，其田灣核電項目組日前正式重啟5、6號機組的施工準備工作，目前暫定的FCD(第一罐混凝土澆筑日期)為2015年11月30日。該項目由中國核電、中電投以及江蘇國信分別按50%/30%/20%的出資比例建設，規劃規模200萬(wàn)千瓦(2*100)。項目于2009年獲得國家發(fā)改委路條，原計劃2011年初開(kāi)工，后因2011年3月日本福島核事故而無(wú)限期拖延。

核電重啟信號明確，更多新項目可期

今年3月紅沿河5、6號機組獲批建設，拉開(kāi)了核電審批重啟的序幕，我們認為此次田灣5、6號機組重啟建設更加明確了國家重啟核電建設的信號。我們預計，作為占據國內最大市場(chǎng)份額的中國核電將在新一輪核電建設中有更多新項目陸續獲批。其中，公司福清5、6號機組已于2015年4月獲得發(fā)改委批準，我們預計將在今年年底前開(kāi)工建設。

當前業(yè)績(jì)預測未計入新機組影響，每新增200萬(wàn)千瓦年收入貢獻超50億元

考慮到第二代壓水堆核電站5-7年的建設周期，我們測算田灣項目如果能在今年年底前開(kāi)工建設，將最快從2020年開(kāi)始每年為中國核電帶來(lái)超過(guò)50億元的收入貢獻?；谥袊穗娔壳耙验_(kāi)工的項目，我們預計到2020年公司裝機容量將達到1,920萬(wàn)千瓦。我們目前對于中國核電的盈利預測中并未計入田灣5、6號機組帶來(lái)的潛在貢獻。根據我們的敏感性分析，公司每新增200萬(wàn)千瓦裝機，對其2020年之后的凈利潤影響將超過(guò)+9%。

估值：新項目提升長(cháng)期增長(cháng)空間；“買(mǎi)入”評級

我們對公司2015/16/17年的EPS預測為0.26/0.28/0.33元，我們的目標價(jià)為10.0元，基于瑞銀VCAM現金流貼現模型(WACC假設為5.9%)得出。我們認為中國核電將持續受益于新項目的開(kāi)工和投產(chǎn)。(瑞銀證券)

中海集運：盈利趨勢走弱，等待復牌公告

事件描述

中海集運公布2015 年中報，公司上半年實(shí)現收入159.96 億，同比下降8.86%，毛利率同比上升3.7 個(gè)百分點(diǎn)至3.59%，歸屬母公司凈利潤同比下降96.89%至1434 萬(wàn)，對應EPS 為0.001 元?？鄯呛驟PS 為0.001 元，較去年同期的-0.04 元略有好轉。

事件評論

上半年盈虧平衡。公司上半年營(yíng)收同比下降8.86%，低于總箱量1%的增速，主要是集運市場(chǎng)運力過(guò)剩加劇，導致公司單箱運價(jià)下降9.7%。盡管受上半年CST380 船用燃油價(jià)格均價(jià)同比下降38%帶動(dòng)，公司毛利率同比上升3.7 個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)毛利增加了5.9 億，但是由于去年同期公司因出售3 家公司股權獲得了約10 億的投資收益，而今年沒(méi)有類(lèi)似情況，因此最終歸屬凈利潤僅1400 萬(wàn)，較去年同期減少了4.5 億。

Q2 運價(jià)回落抵消成本下降利好。從2 季度來(lái)看，公司在市場(chǎng)燃油價(jià)格同比下降38%的情況下，毛利率僅實(shí)現同比上升0.41 個(gè)百分點(diǎn)，主要在于市場(chǎng)有效運力持續擴張，歐地航線(xiàn)運價(jià)分別創(chuàng )下了歷史最低水平。最終，公司2 季度實(shí)現歸屬凈利潤-2.35 億，其中扣非后凈利-2.31 億，時(shí)隔3 個(gè)季度之后首次出現了扣非后凈利潤虧損。

歐線(xiàn)量?jì)r(jià)齊跌，內貿航線(xiàn)亦受牽連。公司上半年完成箱運量同比增加1.0%。其中，受美西碼頭罷工和歐元區經(jīng)濟復蘇動(dòng)能偏弱影響，美線(xiàn)和歐線(xiàn)的箱運量分別下降5.4%和2.2%，僅亞太航線(xiàn)在運力升級的帶動(dòng)下，箱運量增加12.2%。從運價(jià)看，上半年公司平均單箱收入同比下降9.7%。其中，美線(xiàn)受美西碼頭罷工影響，單箱運費同比提升了11.3%，而歐線(xiàn)則受需求不振和運力增加影響，單箱運費大幅下降15.3%，而一向表現穩健的內貿航線(xiàn)運價(jià)也大幅下跌了21.8%。

旺季不旺基本定局，等待復牌公告。無(wú)論從核心指標還是行業(yè)博弈角度來(lái)看，2015 年無(wú)疑是行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境趨緊的一年。從投資的角度來(lái)看，盡管因為處于停牌階段，無(wú)法帶來(lái)即時(shí)的投資機會(huì )，而且從8 月10 日停牌起滬深300 指數累計下跌了18%。但兩大航運央企的資產(chǎn)重整仍然有可能成為公司股價(jià)的催化劑，我們暫時(shí)維持對公司的“買(mǎi)入”評級，預計公司2015 年和2016 年EPS 分別為0.07 元和0.10 元。(長(cháng)江證券)