【百億資本撬動(dòng)數千億資產(chǎn) 鐵塔邁開(kāi)多元化第一步】業(yè)內專(zhuān)家馬繼華指出，“鐵塔公司還會(huì )有一段時(shí)間的獨角獸時(shí)刻，未來(lái)一兩年極有可能會(huì )在A(yíng)股上市，作為出身電信行業(yè)的通信基礎設施公司，不僅僅會(huì )成為電信業(yè)改革的試驗田，更是會(huì )成為中國新的社會(huì )基礎設施建設與服務(wù)的巨無(wú)霸?！?p>一年零三個(gè)月時(shí)間，見(jiàn)證了“鐵塔的能力和速度”，也收獲了電信業(yè)改革試驗田的階段性成果。中國鐵塔日前與中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通三家基礎電信企業(yè)以及中國國新控股有限責任公司(下稱(chēng)“國新控股”)簽署交易協(xié)議，中國鐵塔將以發(fā)行股份與支付現金相結合的方式，向三家電信企業(yè)收購全部存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn)，并同步引入新股東國新控股。此前，中移動(dòng)、中聯(lián)通、中電信與中國鐵塔聯(lián)合開(kāi)展了存量資產(chǎn)清查評估，三家電信企業(yè)鐵塔相關(guān)資產(chǎn)的評估值合計約2314億元人民幣。

鐵塔公司“三步走”戰略完成兩步，未來(lái)上市、引入混合所有制或提上日程，這對于各方來(lái)說(shuō)也給出了更多期待。鐵塔公司作為獨立公司可以更有效地運營(yíng)鐵塔資源，緩和運營(yíng)商壓力；國新控股的引入則使得鐵塔與三大運營(yíng)商在資本層面開(kāi)始疏離，加之國家在充電樁市場(chǎng)等方面給出的政策紅利，鐵塔公司今后業(yè)務(wù)將趨向多元化。業(yè)內專(zhuān)家馬繼華還指出，“鐵塔公司還會(huì )有一段時(shí)間的獨角獸時(shí)刻，未來(lái)一兩年極有可能會(huì )在A(yíng)股上市，作為出身電信行業(yè)的通信基礎設施公司，不僅僅會(huì )成為電信業(yè)改革的試驗田，更是會(huì )成為中國新的社會(huì )基礎設施建設與服務(wù)的巨無(wú)霸?！?/p>

聰明交易：百億資金撬動(dòng)數千億資產(chǎn)整合

如果說(shuō)，一年多前鐵塔公司為電信業(yè)改革而立，為降本增效、共建共享而生，聚焦了業(yè)界目光；如今，以100億資金起步撬動(dòng)數千億資產(chǎn)，鐵塔公司不僅引發(fā)業(yè)界熱議，更點(diǎn)燃資本市場(chǎng)對其上市的預期。

收存量。據了解，中國鐵塔此次將向中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通三家基礎電信企業(yè)收購全部存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn)，并同步引入新股東國新控股。交易完成后，中國鐵塔將由中國移動(dòng)持有38%股份、中國聯(lián)通持有28.1%股份、中國電信持有27.9%股份、國新控股持有6%股份。工信部總工程師張峰在協(xié)議簽署儀式上表示，從今年1月1日起，中國鐵塔已全面承接三家電信企業(yè)的新建需求，目前已承接鐵塔類(lèi)建設項目超過(guò)44萬(wàn)個(gè)，已開(kāi)工建設42萬(wàn)個(gè)，新建共享率達到73.1%。中國鐵塔公司副總經(jīng)理顧曉敏此前也曾表示，在鐵塔公司的統籌整合下，優(yōu)先利用存量鐵塔，通過(guò)共享減少建設鐵塔近20萬(wàn)個(gè)，節約行業(yè)投資近400億元，減少土地占用約10000畝，通過(guò)共享滿(mǎn)足需求率達68%，節省鋼材使用166萬(wàn)噸。未來(lái)，中國鐵塔將充分發(fā)揮規模效應，滿(mǎn)足電信企業(yè)4G等通信基礎設施建設需求，提升市場(chǎng)競爭能力。

引新資。根據三家運營(yíng)商與中國鐵塔聯(lián)合開(kāi)展的存量資產(chǎn)清查評估，三家電信企業(yè)鐵塔相關(guān)資產(chǎn)的評估值合計約2314億元人民幣。與此同時(shí)，國新控股將出資逾100億元人民幣入股中國鐵塔，持約6%股份。由三大運營(yíng)商出資建立的鐵塔公司注冊資本金為100億元人民幣，經(jīng)過(guò)一系列資本運作，如今估值已達2000多億。百億資金撬動(dòng)數千億資產(chǎn)整合，大跨步的效果可謂明顯。

2014年7月18日，中國鐵塔成立并確定了“三步走”戰略：第一步，快速形成對增量鐵塔、站址資源及附屬設施的新建能力；第二步，2015年完成對三家電信企業(yè)相關(guān)存量資產(chǎn)的注入和交割；第三步，擇機上市并實(shí)現混合所有制發(fā)展。如今，鐵塔公司提速戰略發(fā)展顯而易見(jiàn)，此前制定的三步走戰略已走完兩步，未來(lái)上市、引入混合所有制或提上日程，資產(chǎn)整合同時(shí)也為提速降費打下了基礎。

前景可期：多元化業(yè)務(wù)存更多發(fā)展空間

一年多的時(shí)間，鐵塔公司顯而易見(jiàn)的變化在于其資本上將不再完全由三大電信運營(yíng)商主導，股東由三個(gè)變成了四個(gè)，資產(chǎn)由百億邁入了千億，加之政策紅利，發(fā)展空間將更為廣闊。

運作層面，此次交易協(xié)議的簽署標志鐵塔公司即將完成存量資產(chǎn)注入的第二步戰略目標，并將全面開(kāi)展存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn)的運營(yíng)和管理工作。值得一提的是，新晉股東國新控股成立于2010年12月22日，主要任務(wù)是持有國資委劃入國新公司的有關(guān)中央企業(yè)的國有產(chǎn)權并履行出資人職責，配合國資委推進(jìn)中央企業(yè)重組；接收、整合中央企業(yè)整體上市后存續企業(yè)資產(chǎn)及其他非主業(yè)資產(chǎn)；對戰略性新興產(chǎn)業(yè)以及關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的其他產(chǎn)業(yè)進(jìn)行輔助性投資等。在這背后，預示了國資委對鐵塔公司后續決策產(chǎn)生影響是肯定的，探索民資進(jìn)入電信業(yè)的新模式或許是首要步驟，當下熱門(mén)的新能源、汽車(chē)行業(yè)等則是考慮范疇，而這也符合鐵塔公司在成立之初已確定的將會(huì )在一年到一年半后引入民資的計劃時(shí)間表。

業(yè)務(wù)層面，鐵塔公司將不再局限于通信領(lǐng)域，向多元化業(yè)務(wù)發(fā)展。目前，鐵塔公司在通信領(lǐng)域降本增效已初步顯現，向外輻射，鐵塔公司成為又一支充電樁國家隊，一個(gè)政策扶持、前景廣闊的利潤新增點(diǎn)收入囊中。業(yè)內人士透露，鐵塔公司目前已經(jīng)開(kāi)始著(zhù)手研究充電樁經(jīng)營(yíng)方面的相關(guān)事宜，之后或將進(jìn)入操作階段。

混改試驗田：通信業(yè)頂層改革設計浮出水面

鐵塔公司一直被寄予厚望，除了其自身的發(fā)展，從更深層面和更長(cháng)遠角度來(lái)說(shuō)，還因為它是電信業(yè)改革的重要一步，業(yè)界最關(guān)心的是，目前估值超過(guò)2000億元的中國鐵塔，對通信業(yè)的改革到底會(huì )帶來(lái)哪些影響？

其一，降本增效持續推動(dòng)共建共享。長(cháng)江證券研報指出，鐵塔資源共享有助于在一定程度上節約運營(yíng)商資本開(kāi)支，使得運營(yíng)商可以將更多的資金用于基站主設備、農村寬帶接入、傳輸網(wǎng)投資等領(lǐng)域，促進(jìn)寬帶網(wǎng)絡(luò )建設加速發(fā)展。而通信基礎設施建設長(cháng)期景氣，有助于形成旺盛的市場(chǎng)需求，全面利好通信設備商。

其二，網(wǎng)業(yè)分離可能性猜想增多。有業(yè)內人士指出，“三大運營(yíng)商交出基站資源，向著(zhù)網(wǎng)業(yè)分離邁出了實(shí)質(zhì)性一步，對虛擬運營(yíng)商來(lái)說(shuō)或也是一大利好，未來(lái)基站資源可能會(huì )向更多主體開(kāi)放?！?/p>

其三，鐵塔公司的成立是通信業(yè)改革頂層設計的具象，是混改試驗田，其三步走戰略就是最好的踐行。隨之三大運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )覆蓋差距進(jìn)一步拉平，將加速從拼網(wǎng)絡(luò )質(zhì)量向拼服務(wù)等軟實(shí)力轉型。