【正德人壽復出僅10個(gè)月又進(jìn)“冷宮” 鄭何組合戰略冒進(jìn)？】近日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中證協(xié)”)將15個(gè)違規打新配售對象列入黑名單，正德人壽赫然在列。這距去年12月底正德人壽恢復展業(yè)資格僅過(guò)去10個(gè)月。

近日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中證協(xié)”)將15個(gè)違規打新配售對象列入黑名單，正德人壽赫然在列。這距去年12月底正德人壽恢復展業(yè)資格僅過(guò)去10個(gè)月。

事實(shí)上，自去年資本市場(chǎng)“隱形大鱷”鄭永剛正式擔任正德人壽董事長(cháng)以來(lái)，正德人壽在二級市場(chǎng)動(dòng)作頻頻，除參與打新，還先后入股中視傳媒、東華科技、三特索道，且不排除繼續增持的可能。

而在鄭永剛2013年涉足正德人壽時(shí)，曾被“暫停職務(wù)”，有報道稱(chēng)，或與其激進(jìn)的投資策略有關(guān)。有知情人士稱(chēng)，鄭永剛與正德人壽現任總裁何志光的分工明確，鄭永剛負責投資，而何志光主要負責業(yè)務(wù)發(fā)展，以提供大規模的保費收入來(lái)補給投資業(yè)務(wù)。有分析人士表示，市場(chǎng)上確有中小保險公司通過(guò)這種方式發(fā)展，但保險畢竟是長(cháng)期性事業(yè)，難言這種方式對或不對。

熱衷資本市場(chǎng)違規打新進(jìn)黑名單

10月16日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )網(wǎng)站發(fā)布首次公開(kāi)發(fā)行股票黑名單公告(2015年第3號)，參與新股網(wǎng)下申購過(guò)程中違反《首次公開(kāi)發(fā)行股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)規范》第45條規定的15個(gè)股票配售對象列入黑名單。其中，配售對象“正德人壽保險股份有限公司-萬(wàn)能保險產(chǎn)品”，存在網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)申購的違規行為，被中證協(xié)列入黑名單，且6個(gè)月內不得參與新股申購。

證監會(huì )2009年曾發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見(jiàn)》，并明確指出每只新股發(fā)行時(shí)，配售對象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式進(jìn)行申購，凡參與該只股票網(wǎng)下報價(jià)的配售對象均不得再參與網(wǎng)上申購。

而此番正德人壽進(jìn)中證協(xié)“黑名單”，據其更名君康人壽，改頭換面從頭再來(lái)僅不到三個(gè)月。去年，因償付能力亮紅燈，正德人壽被叫停新業(yè)務(wù)、新投資、新機構開(kāi)設。這期間，現任君康人壽董事長(cháng)鄭永剛曾因經(jīng)營(yíng)風(fēng)格相左被公司暫?？偛靡宦?。數月后，鄭永剛再次回歸，任正德人壽董事長(cháng)，正德人壽開(kāi)始重新布局，經(jīng)歷了三次增資，恢復了部分新業(yè)務(wù)的開(kāi)展和投資。7月下旬，正德人壽正式更名為君康人壽。

更名后的正德人壽，動(dòng)作頻頻，一躍成為二級市場(chǎng)的投資黑馬。對此，一度聲音表示，正德人壽或走上安邦保險、富德生命人壽的道路。

9月6日晚間，三特索道公告稱(chēng)，8月28日-9月1日，君康人壽保險股份有限公司通過(guò)深圳證券交易所累計增持公司股份702.27萬(wàn)股，占公司總股本的5.06%。正德人壽同時(shí)表示，不排除未來(lái)12個(gè)月內繼續增持的可能。

早在今年4月，正德人壽即已正式進(jìn)入二級市場(chǎng)。中視傳媒4月28日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，正德人壽于1月20日-4月27日累計增持公司股份1657.51萬(wàn)股，占總股本的5.0012%，觸發(fā)首次舉牌。這是正德人壽獲得保監會(huì )展業(yè)資格“解禁”之后首次投資。隨后，東華科技于5月19日發(fā)布公告稱(chēng)，正德人壽通過(guò)二級市場(chǎng)增持，累計持股2240.16萬(wàn)股，比例達到了5.0224%，買(mǎi)入價(jià)格區間為24.3-26元/股，最低耗資5.44億元。

鄭永剛+何志光投資戰略冒進(jìn)？

現任正德人壽董事長(cháng)的鄭永剛，系杉杉控股董事局主席，熱衷金融投資，參股多家銀行，是資本市場(chǎng)“隱形大鱷”。

值得注意的是，早在2013年，鄭永剛即開(kāi)始涉足正德人壽。2013年初，杉杉投資控股有限公司控股子公司受讓正德人壽20%股份，同年3月起，鄭永剛出任正德人壽副董事長(cháng)，并于同年4月出任正德人壽總裁一職。但半年后就被“暫停職務(wù)”，媒體報道稱(chēng)，“暫停職務(wù)”或與鄭永剛激進(jìn)的投資策略有關(guān)。

2014年，在正德人壽經(jīng)歷償付能力不足風(fēng)波后，保監會(huì )于2014年9月發(fā)布公告，核準鄭永剛擔任正德人壽董事長(cháng)的任職資格。鄭永剛坐穩正德人壽董事長(cháng)交椅之后，即全面啟動(dòng)投資布局。

從正德人壽披露的投資業(yè)務(wù)風(fēng)險責任人信息來(lái)看，包括不動(dòng)產(chǎn)投資、股票投資、股權投資、無(wú)擔保債投資、信托投資等各類(lèi)投資的行政責任人均為鄭永剛。在正德人壽官網(wǎng)，掛著(zhù)關(guān)于招聘資產(chǎn)管理中心總經(jīng)理和資產(chǎn)管理中心副總經(jīng)理(股權投資方向)的廣告。北京商報報道稱(chēng)，此舉或顯示鄭永剛在資管業(yè)務(wù)方面發(fā)力的重點(diǎn)之一。

增加資本金，只是險企投資的必要條件，投資還需要有大規模的保費收入來(lái)補給。為此，鄭永剛“找”到了有30年保險行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷的何志光。今年3月，保監會(huì )批準何志光任職正德人壽總裁，至此，闊別一年之久的何志光正式回到了保險圈。

事實(shí)上，鄭永剛對正德人壽的布局一刻也沒(méi)有停止。何志光加入正德人壽前，有一年左右時(shí)間不在保險圈，期間，何志光轉投杉杉控股投資設立的第三方財富管理機構財富標準，并任董事長(cháng)一職，作為何志光赴任正德人壽高管的過(guò)渡。

有知情人士稱(chēng)，鄭永剛與何志光的分工明確，鄭永剛負責投資，而何志光主要負責業(yè)務(wù)發(fā)展。據中國經(jīng)營(yíng)報報道，有接近鄭永剛的消息人士透露，正德人壽董事長(cháng)鄭永剛與總經(jīng)理何志光私交多年，對何志光充分放權。而正德人壽內部人士也表示，銀保渠道將是正德人壽非?？粗氐?，理財型保險仍然是拉動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展的引擎。

另?yè)袊?jīng)營(yíng)報報道，一位正德人壽內部人士稱(chēng)，最近公司結構正在調整，萬(wàn)能險目前占比80%左右。分析人士稱(chēng)，資本市場(chǎng)上好行情不多，高現價(jià)產(chǎn)品可以在短時(shí)間內回籠資金，銷(xiāo)售比較容易；另外，這兩年投資市場(chǎng)資金比較緊張，有些好的投資項目，保險可以投資賺到利差。

但也有分析稱(chēng)，這兩年保險公司市場(chǎng)排名發(fā)生很大變化，一些中小型公司就是通過(guò)高現價(jià)產(chǎn)品做起來(lái)的，但保險業(yè)是長(cháng)期性的事業(yè)，很難說(shuō)這種方式對還是不對。而在保險積累的基礎上適當進(jìn)行股權、債權長(cháng)期投資是比較安全的，兩駕馬車(chē)共同發(fā)展，共同促進(jìn)，形成良性循環(huán)。然后在這個(gè)基礎上進(jìn)行全金融板塊擴張，形成金融控股集團，由專(zhuān)業(yè)公司進(jìn)行地產(chǎn)、股權的投資是能風(fēng)險隔離、良性協(xié)同的，再加上互聯(lián)網(wǎng)、大數據、支付的整合，形成閉環(huán)，才是險企未來(lái)發(fā)展的方向。