北京時(shí)間10月12日晚間，戴爾確認了合并EMC的傳聞，合并后新公司將成為集PC、服務(wù)器、軟件和存儲業(yè)務(wù)為一體的巨無(wú)霸。

在惠普分拆業(yè)務(wù)即將完成之際，戴爾宣布收購數據存儲巨頭EMC，正式拉開(kāi)了硅谷并購潮的序幕。

北京時(shí)間10月12日晚間，戴爾確認了合并EMC的傳聞，合并后新公司將成為集PC、服務(wù)器、軟件和存儲業(yè)務(wù)為一體的巨無(wú)霸。此次戴爾為“迎娶”EMC斥資高達670億美元，超越今年5月安華高收購博通的370億美元金額，成為科技界有史以來(lái)規模最大的一筆并購紀錄。

“在未來(lái)2萬(wàn)億的信息技術(shù)市場(chǎng)中，EMC與戴爾的合并將創(chuàng )造一個(gè)新的行業(yè)領(lǐng)導者，雙方的合作將會(huì )在數字化、軟件定義數據中心、混合云、融合基礎設施、移動(dòng)和安全領(lǐng)域取得進(jìn)益?！盓MC的CEO約瑟夫·圖奇繼續向合作伙伴示好，同時(shí)表示自己將留任EMC的董事長(cháng)兼首席執行官。

對于這筆天價(jià)交易，著(zhù)名科技雜志《連線(xiàn)》卻評論道，惠普、思科、戴爾、EMC、IBM、甲骨文“都已成為行尸走肉”，“作為科技巨頭，它們已經(jīng)宣告死亡?！碑攣嗰R遜、微軟等硅谷公司大力發(fā)展云計算的時(shí)候，戴爾和EMC面對的卻是PC和傳統存儲業(yè)務(wù)的雙重下滑。是天作之合還是抱團取暖，新戴爾需要用時(shí)間證明自己。

科技界史上最大收購案

670億美元，戴爾用真金白銀刷新了全球科技界史上最大的收購紀錄。按照2014年的財報數據計算，新公司的營(yíng)收將達到800億美元，這筆交易讓戴爾在追趕惠普、IBM的路上多了一個(gè)重要的籌碼。

“我們新公司將在下一代IT產(chǎn)業(yè)的大多數戰略領(lǐng)域，如數字轉型、軟件定義數據中心、聚合基礎設施、云、移動(dòng)和安全，做好成長(cháng)的準備。通過(guò)把兩家公司在服務(wù)器、存儲設備、虛擬化和PC領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢結合在一起，我們將處于絕對優(yōu)勢地位?！贝鳡杽?chuàng )始人、首席執行官邁克爾·戴爾(Michael Dell)在公開(kāi)信里表現得相當樂(lè )觀(guān)。

這是繼實(shí)現私有化退市后，戴爾為公司轉型邁出的第二步。早在兩年前，Michael Dell以249億美元的價(jià)格完成私有化，希望公司的業(yè)務(wù)結構從BC2轉變?yōu)锽2B，從硬件轉向軟件。其付出的代價(jià)是約合100億美元的負債，以5%的負債成本計，戴爾私有化的負債成本每年高達5億美元。

而根據戴爾日前發(fā)布的委托聲明書(shū)顯示，已有八家銀行承諾將向此次合并提供高達490億美元的財務(wù)支持，這意味著(zhù)戴爾每年需要還息約25億美元。

原本已經(jīng)債臺高舉的戴爾仍然積極豪賭，原因只有一個(gè)：用金錢(qián)換時(shí)間，盡快實(shí)現公司轉型。

長(cháng)期以PC作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的戴爾，面臨的是行業(yè)大環(huán)境的快速衰落。市場(chǎng)調研機構Gartner 的數據顯示，今年第二季度全球PC出貨量同比下滑9.5%，創(chuàng )下2013年第三季度以來(lái)的最大降幅，而三季度繼續呈下滑趨勢，預計今年全球PC出貨量將下滑4.4%。

雖然戴爾是去年為數不多能保持增長(cháng)的PC廠(chǎng)商，但是業(yè)務(wù)增幅也只有0.5%，相比之下服務(wù)器業(yè)務(wù)的表現可圈可點(diǎn)。

天作之合還是抱團取暖？

在邁克爾·戴爾的眼中，此次世紀收購的主角不是EMC，而是其所持81%的虛擬化軟件公司VMware股份。

EMC擁有四大子公司，包括EMCII、VMware、RSA和Pivotal，其中VMware、Pivotal和RSA代表的虛擬化、云存儲和大數據平臺才是未來(lái)存儲的發(fā)展方向。而在這三家公司中，VMware是EMC最具吸引力的業(yè)務(wù)，從數據中心到云、再到移動(dòng)設備，VMware可對各類(lèi)計算進(jìn)行虛擬化，幫助用戶(hù)提升其敏捷性、響應速度和盈利能力。VMware 2014年的營(yíng)收已超60億美元，同比增長(cháng)16%，而且市值占EMC總市值約75%。截至發(fā)稿時(shí)，VMware的市值接近300億美元，幾乎相當于此次收購額的一半。

通過(guò)收購EMC，戴爾實(shí)現對現有業(yè)務(wù)的有效補充。根據戴爾2014年財報顯示，PC業(yè)務(wù)占公司營(yíng)收273億美元，服務(wù)器業(yè)務(wù)占89億美元，后者一直被視為戴爾的新增利潤點(diǎn)。

調研公司IDC對2015年上半年外部存儲市場(chǎng)數據統計顯示，目前EMC市場(chǎng)份額為29%，NetApp、惠普和IBM緊隨其后，戴爾只有7%。收購完成后，戴爾在企業(yè)數據市場(chǎng)上將一躍成為龍頭，份額占比超過(guò)1/3.

但是這并不代表戴爾已經(jīng)完成了對惠普的超越，雖然有效補充了存儲業(yè)務(wù)的不足，但戴爾在服務(wù)器業(yè)務(wù)上仍處在下風(fēng)。據Gartner統計，今年第二季度惠普的服務(wù)器營(yíng)收和市場(chǎng)份額均領(lǐng)先戴爾，前者的營(yíng)收和市場(chǎng)份額分別為25.2%和21.7%，后者則為17.4%和18%。此外在PC的出貨量上，今年第三季度惠普依然領(lǐng)先戴爾接近5個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，市場(chǎng)對戴爾此次收購有著(zhù)較大的分歧，因為EMC是傳統數據存儲企業(yè)的代表，其傳統儲存設備業(yè)務(wù)漸顯疲態(tài)，去年營(yíng)收增長(cháng)已縮減至2%，在谷歌、亞馬遜和微軟等大型云計算平臺威脅下，EMC一度只能采取裁員的方式削減開(kāi)支維持利潤率。有分析人士預計，戴爾和MEC在業(yè)務(wù)上有一定的重合，新一輪大規模裁員將不可避免。

由于信息安全問(wèn)題，在中國區，EMC也面臨著(zhù)“去IOE化”的沖擊。在傳統的數據中心里，IBM小型機、Oracle數據庫和EMC存儲設備缺一不可，但是在“棱鏡門(mén)”事件爆發(fā)后，“去IOE化”的呼聲甚高。隨著(zhù)華為、聯(lián)想和阿里巴巴等公司的技術(shù)成熟，政府也希望能增強對信息安全的可控性。以阿里為例，其云計算業(yè)務(wù)已經(jīng)完成“去IOE化”，取而代之的是在開(kāi)源軟件基礎上自主開(kāi)發(fā)的系統。

聯(lián)想華為或臨壓力

在戴爾宣布收購EMC后，惠普隨即發(fā)布聲明稱(chēng)，這宗交易對公司構成利好?；萜辗矫姹硎?，這一交易為惠普帶來(lái)了真正的機遇，“毋庸置疑，戴爾和EMC肩負的巨額債務(wù)負擔，意味著(zhù)他們未來(lái)將被迫大幅削減研發(fā)支出。因為要讓產(chǎn)品線(xiàn)、渠道和管理層實(shí)現合理化，整合將無(wú)可避免地令他們分心”。

市場(chǎng)開(kāi)始預期，接下來(lái)會(huì )有更多的并購出現，硬件+軟件的組合成為IT領(lǐng)域的新潮流。Pacific Crest Securities分析師布倫特·布拉塞林認為，IT供應商很可能會(huì )進(jìn)行大規模的整合，在保留充足現金流的同時(shí)，還降低了來(lái)自云計算和聚合基礎設施趨勢構成的威脅。他表示，NetApp、Teradata和F5 Networks等都將成為潛在的并購對象。

著(zhù)名投資銀行FBR指出，諸多科技巨頭持有大量現金，而這些資金放在手中的回報極低，如果將這些資金用于并購業(yè)務(wù)，或許能幫助這些大企業(yè)獲得更大的回報，“從理論上講，這會(huì )刺激這些公司業(yè)務(wù)更大的增長(cháng)”。

除了惠普、IBM、甲骨文等硅谷巨頭外，遠在大洋彼岸的中國公司也因這樁收購案受到不同程度的影響。

IDC的統計數據顯示，2014年中國最大存儲廠(chǎng)商是EMC，但今年上半年，華為的市場(chǎng)份額已經(jīng)達到16.8%，高于EMC的15.2%，而戴爾以5.3%的市場(chǎng)份額排名第三。因此戴爾與EMC合并后，新公司在中國存儲市場(chǎng)的份額將重新超越華為，躍居首位。

不但是中國市場(chǎng)，海外市場(chǎng)上華為亦將面臨新公司的壓力。數據顯示，去年華為存儲業(yè)務(wù)全球銷(xiāo)售收入5.34億美元，同比增長(cháng)55.6%，其中海外市場(chǎng)收入近1.8億美元，覆蓋北美、德國等150個(gè)國家的行業(yè)客戶(hù)。

此外，聯(lián)想正與EMC運營(yíng)著(zhù)一家合資公司，專(zhuān)門(mén)為中小型企業(yè)生產(chǎn)數據存儲產(chǎn)品。IDC中國區總裁霍錦潔認為，受該交易影響，聯(lián)想與EMC的合作很快將結束。而聯(lián)想發(fā)言人亦對此表示，聯(lián)想早已收窄與EMC的合作，但與戴爾交易無(wú)關(guān)，主要是出于公司戰略考慮。該發(fā)言人還表示，戴爾收購EMC不會(huì )影響聯(lián)想的未來(lái)計劃。

分拆業(yè)務(wù)成主流

無(wú)獨有偶，11月1日普惠將完成業(yè)務(wù)分拆，此時(shí)戴爾收購EMC被視作是及時(shí)的“攪局”。按照計劃，惠普將分拆成為兩家獨立的上市公司，其中一家保留PC和打印機業(yè)務(wù)，另一家負責銷(xiāo)售服務(wù)器、存儲設備和網(wǎng)絡(luò )設備產(chǎn)品。有意思的是，正是因為與EMC的合并談判失敗，加速了惠普拆分的進(jìn)程。

“在我們準備分拆為兩家更專(zhuān)注公司的同時(shí)，我們的兩家最大競爭對手正試圖通過(guò)持續多年、令他們分心的并購交易進(jìn)行合并。這表明我們制定的戰略已經(jīng)生效，如果其他公司也效仿這種做法，我絲毫不會(huì )感到驚訝?！被萜帐紫瘓绦泄倜犯瘛せ萏芈J為這筆交易為公司帶來(lái)絕佳的市場(chǎng)機遇。

越來(lái)越多的硅谷公司正試圖對旗下業(yè)務(wù)進(jìn)行重組分拆，它們一方面要應付來(lái)自華爾街的資本壓力，另一方面希望能保持子業(yè)務(wù)的獨立性。今年8月，谷歌宣布重整公司架構，通過(guò)成立新的控股公司Alphabet掌控一系列獨立業(yè)務(wù)，進(jìn)一步厘清谷歌與非谷歌之間的業(yè)務(wù)界線(xiàn)。而亞馬遜也選擇分拆AWS，讓云計算業(yè)務(wù)能夠更加專(zhuān)注、專(zhuān)業(yè)。

在收購EMC前，戴爾曾嘗試剝離PC業(yè)務(wù)，徹底轉型為面向企業(yè)市場(chǎng)的科技企業(yè)，而惠普正是潛在的買(mǎi)家之一。有消息指出雖然惠普曾拒絕戴爾的邀約，但惠普對其PC業(yè)務(wù)仍有興趣。假如這筆交易達成，普惠將進(jìn)一步擴大全球的市場(chǎng)份額，與聯(lián)想形成均勢，而戴爾則以此抵消收購EMC而帶來(lái)的巨額債務(wù)。

除此以外，戴爾還打算繼續分拆安全業(yè)務(wù)。據《華爾街日報》報道，戴爾在今年夏天秘密向美國證券交易委員會(huì )提交文件，擬讓旗下網(wǎng)絡(luò )安全部門(mén)SecureWorks進(jìn)行IPO，市場(chǎng)預計SecureWorks估值可能高達20億美元。

“在新時(shí)代當中，老式的綜合企業(yè)已經(jīng)落伍，只有那些規模更小、業(yè)務(wù)更加專(zhuān)注的公司才能夠在競爭中占得上風(fēng)?！盡arket Watch專(zhuān)欄作家普萊蒂在惠普宣布分拆時(shí)已經(jīng)預言，“在華爾街銀行家眼中，其他硅谷老派公司顯然將成為他們接下來(lái)關(guān)注的目標”。