統計局公布的數據顯示，中國三季度GDP同比6.9%，預期6.8%，前值7.0%，創(chuàng )2009年一季度來(lái)最低水平。3季度及9月份的投資、消費、用電量數據也同時(shí)公布?？傮w而言，國內外環(huán)境依然復雜嚴峻，經(jīng)濟下行壓力仍然較大。

在這一背景下，預計四季度穩增長(cháng)將進(jìn)一步加碼，貨幣政策進(jìn)一步寬松的預期仍然存在，財政政策的刺激力度也將加大。隨著(zhù)穩增長(cháng)空間的打開(kāi)，穩增長(cháng)預期也將進(jìn)一步強化，而這無(wú)疑將對穩增長(cháng)主題產(chǎn)生積極效應。

當前我國經(jīng)濟結構化轉型正在加快，傳統行業(yè)正承受著(zhù)轉型帶來(lái)的陣痛，傳統拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的“三駕馬車(chē)”都面臨動(dòng)力不足的問(wèn)題，經(jīng)濟發(fā)動(dòng)機引擎正在向新興產(chǎn)業(yè)轉變。近期密集公布上市公司三季度報表也印證了這一觀(guān)點(diǎn)，從三季度業(yè)績(jì)預增的行業(yè)來(lái)看，軟件服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、智能機械等新興產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jì)表現搶眼，而地產(chǎn)、紡織、電力等傳統行業(yè)業(yè)績(jì)表現難以令人滿(mǎn)意。

進(jìn)入四季度，我們認為在貨幣寬松及進(jìn)一步經(jīng)濟刺激政策出臺預期的背景下，階段性市場(chǎng)機會(huì )仍將存在，新興成長(cháng)行業(yè)將成為投資者最佳的選擇。在主題方面，10月十八屆五中全會(huì )將討論‘十三五’規劃，這必將引導未來(lái)股市的投資方向。除了前期受到政策大力扶持的新能源汽車(chē)以及互聯(lián)網(wǎng)+主題外，制造領(lǐng)域升級的中國制造2025、工業(yè)4.0，未來(lái)人口老齡化相關(guān)的醫療和養老，戰略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的清潔能源、水務(wù)、環(huán)保等有望成為“十三五”持續關(guān)注的熱點(diǎn)。

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