【山西證券：戰略上樂(lè )觀(guān) 戰術(shù)上謹慎】經(jīng)歷前輪反彈后部分熱點(diǎn)板塊及個(gè)股漲幅已然可觀(guān)，獲利回吐與解套壓力加重，也會(huì )加劇行情的波動(dòng)，個(gè)股層面將分化走向。

山西證券今日發(fā)布策略報告指出，上周市場(chǎng)斬獲自“股災”以來(lái)的最大周漲幅， 并且是“帶量”的反彈，兩市單日成交額逼近萬(wàn)億。

山西證券觀(guān)察到，各方利好因素在積聚和發(fā)酵： 其一，十月下旬重大政策窗口期疊加(五中全會(huì )、十三五規劃、宏觀(guān)三季報、穩增長(cháng)微刺激加碼、主席訪(fǎng)英等)，政策紅利、改革預期助長(cháng)市場(chǎng)風(fēng)險偏好；其二，情緒面逐步修復，資金面呈現回暖跡象(基金倉位小幅回升，機構低位加倉似蠢蠢欲動(dòng)；兩融余額截止本月15日已六日連升，逼近萬(wàn)億；10月以來(lái)產(chǎn)業(yè)資本增持92次，凈增持319億元；上周證券交易結算銀證凈流入684億元，此前一周凈流出2609億元)；其三，題材行情火熱，維系個(gè)股賺錢(qián)效應，推升市場(chǎng)人氣并吸引資金涌入；其四，技術(shù)面進(jìn)展較大，創(chuàng )業(yè)板帶量突破60日線(xiàn)，回補8.24跳空缺口，滬指站上3300一線(xiàn)，來(lái)到8.24跳空缺口下沿；其五，貨幣寬松政策延續，降準降息預期強化，“錢(qián)”多多恰逢資產(chǎn)配置荒蕪期，相比之下，經(jīng)歷深跌后的股票資產(chǎn)具備了一定的估值優(yōu)勢，中長(cháng)期看投資回報率可觀(guān)。

因此，山西證券認為，市場(chǎng)有望乘勝追擊，繼續震蕩向上，但畢竟短期內情緒面是“乍暖還寒”，“折了杠桿”的資金增量增速有限，同時(shí)量能對行情的推動(dòng)也會(huì )邊際效應遞減，反彈料難一蹴而就，3500下方仍存在較大壓力。同時(shí)，經(jīng)歷前輪反彈后部分熱點(diǎn)板塊及個(gè)股漲幅已然可觀(guān)，獲利回吐與解套壓力加重，也會(huì )加劇行情的波動(dòng)，個(gè)股層面將分化走向。

建議兩條主線(xiàn)精選個(gè)股，低位潛伏待漲：首先，十月適逢宏觀(guān)三季報披露、微刺激加碼與五中全會(huì )“十三五規劃”出爐的重要窗口期，環(huán)保新能源、海綿城市(指導意見(jiàn)10.16公布，關(guān)注！涉及城市園林、水務(wù)、市政工程、專(zhuān)用建材、污水治理等)、信息經(jīng)濟(互聯(lián)網(wǎng)金融、網(wǎng)絡(luò )安全、大數據等)、智能制造(機器人、高端裝備等)等行業(yè)有望優(yōu)先受益，可重點(diǎn)關(guān)注。其次，公司三季報行情，可重點(diǎn)關(guān)注傳媒、智能制造、醫藥生物等景氣度較高的行業(yè)板塊下業(yè)績(jì)預增可觀(guān)、股價(jià)前期回調幅度較大的標的。另外，“雙11”臨近，淘寶網(wǎng)等電商平臺已開(kāi)始預熱，可考慮提前布局跨境電商、移動(dòng)支付、物流等板塊，以及家電、食品、紡織服裝等網(wǎng)銷(xiāo)量貢獻顯著(zhù)的消費類(lèi)標的。