【高盛：海外投資者對中國看法沒(méi)想象中悲觀(guān)】根據高盛首席中國策略師劉勁津過(guò)去幾周的調研發(fā)現，原來(lái)海外投資者對中國市場(chǎng)遠沒(méi)有想象中悲觀(guān)，劉勁津預計步入第4季，在中國經(jīng)濟逐漸回穩的前提下，中國股市將會(huì )全方位反彈。

在過(guò)去市場(chǎng)經(jīng)歷大幅波動(dòng)以后，不少人認為海外投資者對中國市場(chǎng)的看法已經(jīng)轉向悲觀(guān)，但根據高盛首席中國策略師劉勁津過(guò)去幾周的調研發(fā)現，原來(lái)海外投資者對中國市場(chǎng)遠沒(méi)有想象中悲觀(guān)，劉勁津預計步入第4季，在中國經(jīng)濟逐漸回穩的前提下，中國股市將會(huì )全方位反彈。

劉勁津在接受《第一財經(jīng)日報》在內的小圍訪(fǎng)問(wèn)時(shí)稱(chēng)，今年人民幣納入SDR是一個(gè)大概率事件，加上很多的宏觀(guān)政策支持，今年第4季無(wú)論是港股還是A股都會(huì )有一個(gè)較好的表現。高盛對未來(lái)12個(gè)月的滬深300指數預測點(diǎn)位達到了4000點(diǎn)，較上周五交易日還有13.2%的升幅，劉勁津解釋?zhuān)谧珜?xiě)這份報告時(shí)，市場(chǎng)剛經(jīng)歷一輪大跌，投資者信心有待恢復，所以高盛提出4000點(diǎn)的預測也是非常合理的。

海外投資者對中國看法不錯

劉勁津過(guò)去幾周都在積極與全球各地的投資者交流，透過(guò)交流，他發(fā)現這些海外投資者對中國股市的看法比預期要好得多。

今年9月，全球最大運動(dòng)用品制造商耐克公布了第一季度的業(yè)績(jì)，由于該公司在大中華區EBIT(除息稅盈利)大幅上升51%至3.3億美元，區域訂單也增長(cháng)了27%，令耐克品牌總裁Trevor Edwards都直呼“難以置信”。劉勁津稱(chēng)，耐克的商業(yè)故事讓很多海外投資者看到了中國消費板塊的潛在實(shí)力，這也是讓不少投資者對中國看法不錯的原因之一。

A股在過(guò)去一年漲幅已經(jīng)達到24%，而不論是MSCI新興市場(chǎng)指數或者M(jìn)SCI世界指數過(guò)去一年都是下跌的，跌幅分別為17%和9%，不少長(cháng)線(xiàn)投資者認為，從這一點(diǎn)看來(lái)A股還是表現很不錯的，而且很有投資機會(huì )。

另一方面，還有不少海外投資者對中國市場(chǎng)有一些擔憂(yōu)，主要是基于政策的有效性、人民幣的突然貶值、經(jīng)濟增速放緩以及美國加息的問(wèn)題。

不過(guò)，劉勁津坦言，在經(jīng)歷股市大起大落的情況下，有很多海外投資者對A股大面積的停牌現象表示不理解，他認為，A股市場(chǎng)只有25年歷史，是非常新興的市場(chǎng)，歷史上有很多新興市場(chǎng)都曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)類(lèi)似的事件，投資者不能因噎廢食，劉勁津相信未來(lái)管理層在監管方面會(huì )越來(lái)越完善，這一看法也普遍被海外的長(cháng)線(xiàn)投資者所認同。

實(shí)際上，海外投資者在中國市場(chǎng)的倉位仍然比較低，高盛在一份報告中稱(chēng)，H股的估值還是很低，是值得投資的市場(chǎng)，而A股經(jīng)過(guò)幾輪調整后，也漸漸浮現一些機會(huì )。

看好“新中國”相關(guān)股份

高盛在去年8月份，曾經(jīng)出了一份報告，將“新中國”與傳統中國分為兩個(gè)概念，方便投資者理解。劉勁津稱(chēng)“新中國”板塊主要包括互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)、環(huán)保、醫療以及新能源等，盡管在中國市場(chǎng)的市值中占比不算大，但增速卻不容忽略，加上在股市調整之后，這一板塊的股份估值很便宜，具有很大的吸引力。

在2015年上半年，“新中國”板塊的收入同比增長(cháng)了23%，是2010年以來(lái)增速最快的上半年，這說(shuō)明“新中國”板塊中的公司對于宏觀(guān)經(jīng)濟的放緩沒(méi)有那么敏感，而傳統中國的增長(cháng)僅僅達到2%。

如果從盈利的角度來(lái)看，“新中國”板塊上半年凈利潤同比上升28%，而傳統中國板塊的公司增長(cháng)只有10%。劉勁津稱(chēng)，這并不意味著(zhù)傳統中國板塊完全沒(méi)有投資機會(huì )，實(shí)際上對于波幅投資者來(lái)說(shuō)，是一個(gè)很好的機會(huì )，一旦市場(chǎng)出現超賣(mài)情況，投資者就可以抓住這一短期交易機會(huì )。

除此之外，高盛還看好接下來(lái)政策向好的三大板塊，首先是國企改革概念股，國企改革的藍圖近期公布，市場(chǎng)即將迎來(lái)一大波的改革浪潮，可能會(huì )對相關(guān)股份產(chǎn)生正面作用。

劉勁津稱(chēng)，海外投資者并不理解中國的國企改革，因為海外的國企改革就是直接將企業(yè)私有化，但中國的國企改革則是透過(guò)做大做強的模式，進(jìn)一步降低成本，盡管外界對國企改革的態(tài)度持有不同的看法，但國企改革對資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)算是一項正面的催化劑，投資者可以基于預期而交易。

其次是人口政策概念股，高盛認為，人口政策可能是“十三五”中的一項重要政策。