國市場(chǎng)正被2%這個(gè)數字所操控，對于眾多重要投資者的質(zhì)詢(xún)，答案似乎就是2%。

考慮一下與2%這個(gè)數字相關(guān)的一系列指標：

由于遏制通脹措施無(wú)力、全球產(chǎn)量低迷、對收益安全性的訴求以及美聯(lián)儲年內加息的預期減弱，美國10年期國債收益率回落至2.02%。

這不是一個(gè)令人驚慌的收益水平或預示著(zhù)嚴重衰退風(fēng)險的數字。但是美國政府發(fā)行的國債收益僅2%肯定也不代表經(jīng)濟很快會(huì )再次加速。

與國債收益相對應的標普500指數股息收益率如今也處于同一區間，為2.15%。如今幾乎不會(huì )有投資者每天醒來(lái)第一件事就是要在國債或股票中二選一來(lái)增加投資，但是這些資產(chǎn)類(lèi)別仍然在某種程度上受相對收益率的影響。

在大約1960年之前，股票收益率高于美國國債是常態(tài)，此后卻變得十分少見(jiàn)了，尤其是在2009年之后更是如此。無(wú)論如何，在標普收益超過(guò)國債之后，股票的長(cháng)期表現就會(huì )十分強勁。

市場(chǎng)也關(guān)注著(zhù)美聯(lián)儲為核心通脹率設定的2%的長(cháng)期目標。盡管美國政府公布的最新通脹數據顯示，核心物價(jià)較去年上漲1.8%，這一目標仍然一直令人難以捉摸。

今年美國經(jīng)濟增速一直上下?lián)u擺，但大致仍然可以達到2%。上半年美國經(jīng)濟增速為2.2%。而隨著(zhù)官方下調第三季度預測至2%以下，今年迄今為止的經(jīng)濟增速可能非常接近2%。

經(jīng)濟增長(cháng)緩慢卻保持正增長(cháng)，低通脹以及低利率的組合被稱(chēng)為“金發(fā)姑娘的宜居環(huán)境”——既不太冷也不太熱。然而金發(fā)姑娘與三只熊故事中的三只熊會(huì )告訴你這種組合對于此時(shí)的風(fēng)險資產(chǎn)而言并不是好事。

事實(shí)上，2%的經(jīng)濟增速以及略低于2%的通脹率讓我們在發(fā)展和失速中不斷交替，從而對于從美聯(lián)儲加息的無(wú)休止等待中解脫出來(lái)不抱任何希望。

事實(shí)上，美聯(lián)儲政策制定者對于短期利率(如今接近零利率)的最新長(cháng)期預測顯示，該利率至少要到2017年才可能升至2%。長(cháng)期中性利率仍然被認為會(huì )保持在3%以上，這對于大部分人而言可能還是遠水解不了近渴。

交易員們可能會(huì )關(guān)注另一個(gè)2%：即標普500指數在上周四(10月15日)上漲2%才可以達到本年度盈虧平衡。

自從該指數在9月28日沖刺至7.5%高位，這個(gè)目標似乎疑問(wèn)重重。股市短期內再次看起來(lái)有點(diǎn)“超買(mǎi)”，并且可能會(huì )在8月份剛剛開(kāi)始大跌時(shí)的水平處面臨上行障礙。

昨天的行動(dòng)引發(fā)了投資者競相追逐，他們得開(kāi)始積極防御并擔心第四季度更多的實(shí)質(zhì)性反彈。信貸市場(chǎng)已經(jīng)穩固，而這對復蘇是一大必要條件。

很多人會(huì )告訴你季節性因素現在就開(kāi)始將股市轉為增長(cháng)。但是歷史告訴我們，10月初的情況很糟糕且還在繼續——所以我們現在還對這些拘泥于日期的智慧如此確信不疑嗎？

當然，從近幾周糟糕情況來(lái)看，投資者情緒仍然有待提升。并且有一件事情是可以確定的，那就是如果我們再上漲2%回到最初水平，人群一定會(huì )歡呼，好像平局就是勝利一般。