馬駿認為，央行宣布擴大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)的合格質(zhì)押品選擇范圍，不會(huì )對流動(dòng)性總量產(chǎn)生顯著(zhù)的影響，也不可能是中國版的QE。

昨日，中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿就擴大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款向媒體解讀稱(chēng)，有些市場(chǎng)人士認為此舉將釋放7萬(wàn)億人民幣的流動(dòng)性，是中國版QE是誤讀。

馬駿認為，央行宣布擴大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)的合格質(zhì)押品選擇范圍，不會(huì )對流動(dòng)性總量產(chǎn)生顯著(zhù)的影響，也不可能是中國版的QE.

將信貸資產(chǎn)納入央行合格質(zhì)押品選擇范圍后，合格質(zhì)押品既包括國債、央行票據、政策性金融債和高等級企業(yè)債券等債券資產(chǎn)，也包括符合標準的信貸資產(chǎn)。擴大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)，增加合格抵押品的選擇范圍，對銀行體系流動(dòng)性總量不會(huì )造成明顯的影響。首先，今年全國人大確定的M2增速的預期目標是12%，這個(gè)目標并沒(méi)有改變。第二，銀行體系流動(dòng)性的充裕程度、信貸與廣義貨幣的增速受許多因素的影響，包括宏觀(guān)經(jīng)濟情況與貸款需求、各種貨幣政策工具的使用、宏觀(guān)和微觀(guān)審慎管理手段的運用等等。再貸款只是創(chuàng )造流動(dòng)性的途徑之一，而合格質(zhì)押品選擇范圍的變化又只是影響再貸款的許多技術(shù)性因素之一。第三，此次擴大合格質(zhì)押品的選擇范圍，為地方法人金融機構獲得更多的央行流動(dòng)性支持提供了必要前提，但不能假設所有地方法人金融機構將因此自動(dòng)獲得央行流動(dòng)性支持。因此，合格質(zhì)押品范圍的擴大不影響人民銀行對銀行體系流動(dòng)性總量的把握，更不意味著(zhù)央行將大規模投放流動(dòng)性。