【嘉能可股價(jià)暴跌 引爆銅價(jià)大幅下滑】目前倫滬銅遠遠運行于均線(xiàn)組之下，短期下跌風(fēng)險還未解除，因經(jīng)濟下行擔憂(yōu)及美元指數維持高位。操作上，建議滬銅1511合約可背靠38300元之下謹慎持空，下方目標參考37200元/噸。

外盤(pán)走勢：亞市倫銅圍繞4940美元/噸附近弱勢整理，其中滬銅收市時(shí)3個(gè)月倫銅續跌0.9%至4920美元/噸，銅價(jià)目前仍運行于均線(xiàn)組之下，兩市比值持平于7.67，顯示倫滬銅存在較強的下跌意愿。持倉方面，9月25日倫銅小幅減倉523至29.5萬(wàn)手，一周多來(lái)倫銅持倉時(shí)增時(shí)減，顯示多空操作較反復。

現貨方面：據SMM報稱(chēng)，9月29日上海電解銅現貨對當月合約報貼水10元/噸-升水40元/噸，平水銅成交價(jià)37940-38090元/噸。滬期銅大幅下跌，市場(chǎng)部分企業(yè)進(jìn)入節前休市狀態(tài)，市場(chǎng)交投較為清淡，整體成交主流仍為少量下游按需接貨，平水銅報價(jià)依然持堅，市場(chǎng)整體呈供需兩淡。

內盤(pán)走勢：滬銅主力合約1511無(wú)力反彈，延續隔夜跌勢，尾盤(pán)較昨日收盤(pán)價(jià)重挫1.44%至37760元/噸，該收盤(pán)價(jià)創(chuàng )下年內8月7日來(lái)的低點(diǎn)。目前滬銅遠遠運行于均線(xiàn)組之下，短期下跌風(fēng)險猶存。同時(shí)，目前銅市期限結構維持近高遠低的負向排列，但1510和1511的負價(jià)差略擴至180元/噸，同時(shí)1511合約減倉放量運行，多空持倉意愿下滑。

市場(chǎng)因素分析：隔夜全球礦業(yè)巨頭嘉能可公司股價(jià)暴跌近30%至記錄低點(diǎn)，引發(fā)市場(chǎng)避險情緒攀升，因擔心其成為雷曼第二，上證指數亦承壓回落，尾盤(pán)勉強收于3000點(diǎn)之上。同時(shí)，市場(chǎng)對美聯(lián)儲年內加息預期較濃，美元指數高企于96附近振蕩整理。目前市場(chǎng)聚焦于周四的中國9月官方制造業(yè)PMI，預期偏空。行業(yè)資訊方面，據悉，智利國家銅業(yè)公司稱(chēng)，正在裁撤15.6%的高管人數，以在銅價(jià)下跌的環(huán)境下降低成本。

行情研判：今日滬銅主力合約承壓重挫至37760元/噸，再度失守38000元/噸關(guān)口。目前倫滬銅遠遠運行于均線(xiàn)組之下，短期下跌風(fēng)險還未解除，因經(jīng)濟下行擔憂(yōu)及美元指數維持高位。操作上，建議滬銅1511合約可背靠38300元之下謹慎持空，下方目標參考37200元/噸。