隨著(zhù)日本和歐元區最新數據可能變得更糟，全球通縮的風(fēng)險更進(jìn)一步。

隨著(zhù)日本和歐元區最新數據可能變得更糟，全球通縮的風(fēng)險更進(jìn)一步，投資者避險的情緒再度升溫。

日本統計局近日公布的數據顯示，剔除生鮮食品的日本8月總體CPI同比下滑0.1%，為2013年4月以來(lái)首次跌入負值區間；剔除食品和能源的核心CPI則上漲0.8%。此外，日本8月能源價(jià)格同比下滑11%，汽油價(jià)格大跌近18%。

“鑒于總體CPI再次跌入負值，日本經(jīng)濟增長(cháng)前景也更不樂(lè )觀(guān)，日本央行可能會(huì )在年底出臺更多寬松政策，而時(shí)點(diǎn)很可能就在10月底?！比鹗啃刨J分析師Hiromichi Shirakawa和Takashi Shiono表示。

(近六年來(lái)日本CPI數據走勢)

不僅日本，歐元區通脹數據也讓人發(fā)愁。歐盟統計局將于北京時(shí)間周三下午5:00公布歐元區9月通脹數據，而彭博調查顯示，經(jīng)濟學(xué)家普遍認為9月CPI將落在-0.2%至0.3%的區間，屆時(shí)數據的公布或將進(jìn)一步加強市場(chǎng)關(guān)于歐洲央行(ECB)加碼量化寬松(QE)的呼聲。

本月稍早，歐洲央行還下調了今明兩年歐元區通脹預期。而歐元區8月CPI同比終值0.1%，較初值0.2%下調，為四個(gè)月來(lái)最低水平。接近于零增長(cháng)的物價(jià)指數，讓歐洲央行促進(jìn)歐元區物價(jià)恢復增長(cháng)的行動(dòng)面臨更大壓力。

(近六年來(lái)歐元區CPI數據走勢)

讓市場(chǎng)認為歐洲央行加碼QE的可能性很高。本月彭博調查的經(jīng)濟學(xué)家中，三分之二的人表示ECB將會(huì )擴大QE，其中多數認為具體時(shí)點(diǎn)將會(huì )在年底前。

對此現象，分析人士指出，美聯(lián)儲加息預期推高美元，促使大宗商品價(jià)格暴跌，對全球陷入通縮起到推波助瀾的作用；另一方面，全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩，需求不足也拖累通脹數據的緩解，該趨勢甚至短期內難以改變。

截至發(fā)稿，美元指數報96.2688，上漲0.0459，漲幅達0.05%，而年初至今已上漲6.64%。其中，在加息預期的推動(dòng)下，美元指出曾時(shí)隔多年再度突破100.

受此影響，大宗商品價(jià)格曾全線(xiàn)暴跌，其中油價(jià)遭到“腰斬”，創(chuàng )十年新低；LME銅六年來(lái)首度跌破5000美元關(guān)口；黃金價(jià)格也一度逼近1000美元。

此外，受強美元影響，新興經(jīng)濟體海外債務(wù)風(fēng)險增加，并推升全球債務(wù)負擔和融資成本，也間接促進(jìn)全球通縮趨勢形成。根據國際金融協(xié)會(huì )測算，2014-2018年，所有新興國家需要展期的企業(yè)債務(wù)將達到1.68萬(wàn)億美元，其中約30%以美元計價(jià)。如果美元進(jìn)入升值通道，新興經(jīng)濟體債券展期成本將顯著(zhù)上升，債務(wù)風(fēng)險將隨之升溫。

此外，全球經(jīng)濟疲軟態(tài)勢仍然加劇。國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德近日表示，IMF可能下調全球經(jīng)濟增長(cháng)預估，因新興市場(chǎng)經(jīng)濟增長(cháng)放緩。

“我們正處于復蘇進(jìn)程，不過(guò)復蘇速度在下降。新興市場(chǎng)國家和發(fā)達國家之前有所轉變。首先，作為不久前推動(dòng)全球經(jīng)濟復蘇的動(dòng)力，新興市場(chǎng)國家正在放緩。其他國家經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能則增強。這可能促使我們調降(全球)經(jīng)濟增長(cháng)預估，”拉加德稱(chēng)。

拉加德認為，今年增長(cháng)3.3%的預估不現實(shí)了，明年增長(cháng)3.8%的預估也是如此。但仍預計經(jīng)濟增長(cháng)將高于3%的水準。 IMF將于10月發(fā)布最新經(jīng)濟預估。

此外，本月公布的數據顯示，中國8月CPI同比增長(cháng)2.0%，低于全年3%左右的通脹目標；PPI連續42個(gè)月下滑，同比跌幅達5.9%，為2009年9月以來(lái)的最低值。

至于如何緩解全球通縮壓力，有專(zhuān)家表示，此前的國際金融危機已經(jīng)證明，單靠延緩美聯(lián)儲加息和全球央行再次貨幣寬松難以有效解決全球通縮難題。眼下，全球面臨的通縮是結構性的，結構性問(wèn)題須結構性改革應對，如何尋找新的“供給替代”，提高全要素生產(chǎn)率，切實(shí)促進(jìn)全球經(jīng)濟增長(cháng)才是治本之策。

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