日本CPI時(shí)隔兩年再度跌入負值，而歐元區通脹可能也將跌至零。

在全球通縮陰霾籠罩之下，日本CPI時(shí)隔兩年再度跌入負值，而歐元區通脹可能也將跌至零。

歐盟統計局將于北京時(shí)間周三下午5:00公布歐元區9月通脹數據，而彭博調查顯示，經(jīng)濟學(xué)家普遍認為9月CPI將落在-0.2%至0.3%的區間，屆時(shí)數據的公布或將進(jìn)一步加強市場(chǎng)關(guān)于歐洲央行(ECB)加碼量化寬松(QE)的呼聲。

自6月底至今，油價(jià)下跌超過(guò)23%，當前原油價(jià)格僅為一年前的一半。ECB總裁德拉吉此前也曾表示，由于油價(jià)的下滑，今年歐元區通脹水平可能會(huì )跌入負值。

通脹上漲的乏力，讓過(guò)去兩年希望推動(dòng)CPI重回2%的歐元區決策者感到沮喪，也將令市場(chǎng)再次將目光轉向對通縮風(fēng)險的關(guān)注。盡管歐元區官員過(guò)去一再表示在必要時(shí)會(huì )加強刺激措施，但他們也稱(chēng)在作出決定之前需要看到更多支撐因素。

彭博援引牛津經(jīng)濟研究院(Oxford Economics)經(jīng)濟學(xué)家Ben May稱(chēng)，本月的數據不太可能促使ECB采取行動(dòng)，當前的QE阻止了新一輪油價(jià)下滑給通脹帶來(lái)的沖擊，而最近數月核心通脹水平的上升也為ECB提供了一絲安慰。

“一些人可能很關(guān)心通脹新一輪的下滑，但ECB一直在避免讓自身和這類(lèi)看法保持距離，”May說(shuō)道。

歐元區8月CPI同比終值0.1%，較初值0.2%下調，為四個(gè)月來(lái)最低水平。接近于零增長(cháng)的物價(jià)指數，讓歐洲央行(ECB)促進(jìn)歐元區物價(jià)恢復增長(cháng)的行動(dòng)面臨更大壓力。

德拉吉本月曾表示，在油價(jià)下滑和新興市場(chǎng)經(jīng)濟增長(cháng)放緩的影響下，如果歐元區通脹前景惡化，ECB會(huì )準備好擴大QE計劃。

自今年3月ECB啟動(dòng)1.1萬(wàn)億歐元的QE計劃以來(lái)，歐元區物價(jià)幾乎一直處于停滯增長(cháng)狀態(tài)。德拉吉稱(chēng)QE計劃在起作用，但是通脹復蘇的速度仍然低于最初的設想。

此外，本月稍早，ECB還下調了今明兩年歐元區通脹預期。對通脹預期的下調，再加上新興市場(chǎng)經(jīng)濟放緩對國際經(jīng)濟發(fā)展存在的潛在沖擊，讓市場(chǎng)認為ECB加碼QE的可能性很高。本月彭博調查的經(jīng)濟學(xué)家中，三分之二的人表示ECB將會(huì )擴大QE，其中多數認為具體時(shí)點(diǎn)將會(huì )在年底前。本月初德拉吉還表示，“未來(lái)數月我們可能會(huì )看到通脹數據跌入負值，但這是否就意味著(zhù)通縮？ECB管理委員會(huì )更傾向于認為這只是暫時(shí)的，主要是因為油價(jià)的影響?！?/p>

核心通脹數據提供慰藉

剔除能源和食品等波動(dòng)較大因素的核心通脹數據，為決策者提供了一些慰藉。歐元區核心CPI今年1月跌至0.6%，不過(guò)7月升至1%，8月終值為0.9%。經(jīng)濟學(xué)家預計，9月核心CPI將于8月持平。

ECB管理委員會(huì )成員、奧地利央行行長(cháng)Ewald Nowotny 9月23日對彭博表示，核心通脹水平非常穩固，只有出現特殊因素，才會(huì )對本月以及未來(lái)數月數據產(chǎn)生重大影響。

Nowotny認為，近期央行加碼刺激措施似乎不太可能，決策者需要進(jìn)一步權衡未來(lái)的數據。

全球通縮陰霾籠罩

在國內消費需求疲軟及油價(jià)大跌的影響下，日本總體通脹水平在零附近徘徊數月之后，終于時(shí)隔兩年再度跌入負值。剔除生鮮食品的日本8月總體CPI(headline price)同比下滑0.1%，為2013年4月以來(lái)首次跌入負值區間；剔除食品和能源的核心CPI(core prices)則上漲0.8%。

英國《金融時(shí)報》援引瑞士信貸分析師Hiromichi Shirakawa和Takashi Shiono稱(chēng)，鑒于總體CPI再次跌入負值，日本經(jīng)濟增長(cháng)前景也更不樂(lè )觀(guān)，日本央行可能會(huì )在年底出臺更多寬松政策，而時(shí)點(diǎn)很可能就在10月底。

此外，本月稍早公布的數據顯示，中國8月CPI同比增長(cháng)2.0%，遠低于政府設定的全年3%左右的通脹目標；PPI不僅連續42個(gè)月下滑，甚至有所惡化，同比跌幅達5.9%，為2009年9月以來(lái)的最低值。