美股市場(chǎng)也在經(jīng)歷“去杠桿”的過(guò)程，更讓投資者擔心美股牛市的未來(lái)。

全球股市三季度的表現都不大好，美股也不例外。美股市場(chǎng)也在經(jīng)歷“去杠桿”的過(guò)程，更讓投資者擔心美股牛市的未來(lái)。

據海外媒體報道，紐約證交所的數據顯示，在經(jīng)歷了8月份的市場(chǎng)動(dòng)蕩后，美股市場(chǎng)保證金負債量已較4月份的歷史高點(diǎn)回落6.7%，從超過(guò)5000億美元回落至4730億美元。據悉，保證金負債量是指股票買(mǎi)家向經(jīng)紀人借入的資金量，這一數值越高說(shuō)明整個(gè)系統的杠桿越高，也意味著(zhù)潛在風(fēng)險越高。

當前，美股市場(chǎng)的這種杠桿回落，究竟是一種健康回調還是會(huì )帶來(lái)實(shí)質(zhì)風(fēng)險？

金融博客Zerohedge的報道指出，在過(guò)去15年時(shí)間里，美股市場(chǎng)保證金負債量出現過(guò)4次從高點(diǎn)回落至少6.7%的情況，分別是在2000年4月、2007年8月、2010年5月以及2011年8月。前兩次市場(chǎng)出現的回調變成了長(cháng)期的下跌，市場(chǎng)隨即進(jìn)入周期性熊市。而在后面兩次，盡管保證金負債量回落也伴隨著(zhù)市場(chǎng)回調，但市場(chǎng)并未出現持續性下跌。有分析人士表示，盡管難以判斷近期保證金負債量的回落是否就是長(cháng)期下跌的開(kāi)始，一旦市場(chǎng)重演2000年和2007年的那一幕，后果將是十分可怕的，隱藏在高杠桿下的巨大潛在風(fēng)險，將變成巨大的實(shí)質(zhì)風(fēng)險。

最近，美股市場(chǎng)的表現也有點(diǎn)不盡如人意。截至目前，標普500指數三季度整體跌幅擴大至6.4%，或將創(chuàng )下近4年來(lái)最大單季跌幅?，F在，標普500指數較其5月份創(chuàng )下的歷史收盤(pán)高點(diǎn)2130.82點(diǎn)已下跌近10%。

對于美股的未來(lái)，美聯(lián)儲的貨幣政策起到關(guān)鍵性作用。美聯(lián)儲主席耶倫上周表示，美國經(jīng)濟前景普遍顯得穩固，海外經(jīng)濟增長(cháng)疲軟的跡象還不足以影響到美聯(lián)儲的政策。耶倫預計，美聯(lián)儲將于今年晚些時(shí)候加息，令市場(chǎng)對美聯(lián)儲的貨幣政策路徑更加明晰。受此影響，歐洲股市上周五大漲近3%。

美聯(lián)儲年內加息也再次獲得經(jīng)濟數據的支持，美國商務(wù)部近日公布的數據顯示，二季度美國國內生產(chǎn)總值終值年化環(huán)比增長(cháng)3.9%，好于市場(chǎng)預期的3.7%。

此外，投資者依舊對全球市場(chǎng)保持謹慎態(tài)度。美銀美林與EPFR Global發(fā)布的報告顯示，截至9月23日的一周，全球投資者向貨幣市場(chǎng)基金凈投入170億美元，使此類(lèi)資產(chǎn)的吸引力25年來(lái)首次同時(shí)超過(guò)債券基金和股票基金。數據顯示，全球股票基金凈流出資金33億美元，債券基金凈流入資金4億美元。