令人吃驚的是，有聯(lián)儲官員甚至建議聯(lián)儲實(shí)施負利率。

北京時(shí)間21日下午消息，上周聯(lián)儲維持利率不變讓市場(chǎng)吃了一驚，然而更令人吃驚的是，有聯(lián)儲官員甚至建議聯(lián)儲實(shí)施負利率。

根據聯(lián)儲公布的利率預測點(diǎn)陣圖，至少有一位委員認為今明兩年恰當的聯(lián)邦基金利率目標應該在零值以下。這位委員普遍被認為是明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)。他是一位鴿派非投票委員。在上周的新聞發(fā)布會(huì )上，聯(lián)儲主席耶倫明確表示在會(huì )上并未認真討論負利率的事情。

不過(guò)，密歇根大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授Miles Kimball認為聯(lián)儲實(shí)施負利率不但是可能的，甚至是不可避免的。

Kimball一直在世界各地旅行，談?wù)撊蚋鲊胄小缆?lián)儲——實(shí)施負利率的好處。他的目標是讓政策制定者明白實(shí)施負利率實(shí)際上是一件非常簡(jiǎn)單的事情，而且他相信將這一工具放進(jìn)央行的貨幣政策工具箱對于結束衰退和對抗通縮非常關(guān)鍵。

Kimball在接受CNBC采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)：“我們一直試圖在下一場(chǎng)衰退來(lái)臨之前為負利率打下理論基礎。人們必須認識到零利率下限只是一個(gè)政策選擇，而且是糟糕的選擇。這樣，當下一場(chǎng)危機來(lái)臨，我們就可以將其廢除?！?/p>

在危機和衰退當中，由于市場(chǎng)均衡利率已經(jīng)低于零，此時(shí)實(shí)施零利率依然屬于緊縮政策而非刺激政策，銀行不愿在這一利率水平發(fā)放貸款。為了解決這一問(wèn)題，聯(lián)儲前主席伯南克的解決方法是通過(guò)量化寬松(QE)來(lái)購買(mǎi)債券，從而向銀行系統注入額外的流動(dòng)性。不過(guò)Kimball認為這種做法從一開(kāi)始就注定要失敗。

Kimball指出，美國實(shí)施了3輪QE，但沒(méi)有人知道其效果到底如何，相比之下，負利率是一種標準的理論，可以通過(guò)基本的經(jīng)濟模型預測其效果。

Kimball并不認為現在美國應該實(shí)施負利率，因為衰退最嚴重時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了，但“在下一次衰退來(lái)臨時(shí)，美國將準備采取負利率”。