【國內首款智能眼鏡將正式發(fā)布 兩股受益】奮達科技：業(yè)績(jì)進(jìn)入高速成長(cháng)期；北京君正：業(yè)績(jì)拐點(diǎn)已現，站上智能硬件“風(fēng)口”。

國內首款智能眼鏡將正式發(fā)布 涉兩家上市公司

9月18日從奧圖科技官方獲悉，中國首部增強現實(shí)智能眼鏡“酷鏡”將于9月23日在北京751 D Park 藍罐正式發(fā)布。這款產(chǎn)品來(lái)自國內一家智能穿戴終端的高科技公司“奧圖科技”。上市公司奮達科技為奧圖科技投資方，而北京君正針對此款可穿戴設備開(kāi)發(fā)了M200處理器。

據了解，“酷鏡”通過(guò)語(yǔ)音操控功能，用戶(hù)可以輕松實(shí)現語(yǔ)音打電話(huà)，發(fā)短信，拍照，錄像，分享朋友圈，導航，AR增強現實(shí)等功能，省去了拿起手機逐一操作的步驟，做到真正釋放雙手。

更值得注意的是，這款高科技智能眼鏡同樣也是搭載的“中國芯”?？徵R采用北京君正針對可穿戴設備開(kāi)發(fā)的M200處理器，它具有高性能和低功耗的 XBurst CPU雙核架構 (1.2GHz/300MHz)，7.7 x 8.9 x 0.76 mm 超小的封裝適應各種可穿戴設備。在功耗方面，超低的功耗僅0.07mW/MHz，同等環(huán)境下，大大增加了設備的待機時(shí)間。

此外，北京君正的智能眼鏡方案支持Wi-Fi、Bluetooth 4.0、GPS和攝像頭功能，支持語(yǔ)音控制和喚醒功能，并且針對智能眼鏡做了深度定制和優(yōu)化。

北京君正：業(yè)績(jì)拐點(diǎn)已現，站上智能硬件“風(fēng)口”

北京君正 300223

研究機構：東北證券分析師：吳娜撰寫(xiě)日期：2015-08-24

報告摘要：

同比實(shí)現扭虧，業(yè)績(jì)拐點(diǎn)已現。公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3,089.94萬(wàn)元，同比增長(cháng)14.33%；凈利潤67.96萬(wàn)元，同比增長(cháng)132.21%，其中歸屬于母公司股東的凈利潤42.81萬(wàn)元，同比扭虧；EPS為0.0026元/股。

避免對單一市場(chǎng)的過(guò)度依賴(lài)，積極拓展芯片產(chǎn)品應用領(lǐng)域。公司不斷優(yōu)化智能手表、智能眼鏡以及WIFI音箱等方案，積極拓展芯片產(chǎn)品的應用領(lǐng)域。繼Newton平臺、Halley平臺之后，公司又推出了Venus開(kāi)發(fā)平臺，有助于公司智能手表生態(tài)圈的建設。為避免對單一市場(chǎng)的過(guò)分依賴(lài)以及可穿戴設備市場(chǎng)的不確定因素，公司積極尋找和拓展更多的市場(chǎng)應用領(lǐng)域，如智能物聯(lián)網(wǎng)、WIFI音箱、生物識別、安防監控等領(lǐng)域，目前WIFI音箱市場(chǎng)已經(jīng)初見(jiàn)端倪。

聯(lián)手互聯(lián)網(wǎng)巨頭，站上智能硬件“風(fēng)口”。今年4月，公司成為騰訊“TOS+智能硬件開(kāi)放平臺戰略”生態(tài)系統構建的合作伙伴。公司作為戰略合作伙伴之一，將為騰訊提供標準硬件參考設計方案，基于君正強有力的硬件方案+騰訊TOS+平臺，應用程序開(kāi)發(fā)者或創(chuàng )客將能夠方便地開(kāi)發(fā)各種各樣豐富的應用。

提高自有資金的利用效率，挖掘投資并購機會(huì )。今年上半年，公司先后投資了南昌建恩半導體投資中心、寧波鼎鋒明道匯正投資合伙企業(yè)、深圳市盛耀微電子有限公司等投資公司或產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司，積極挖掘投資并購機會(huì )。

盈利預測及投資建議。預計公司2015-2017年營(yíng)收分別為1.40/2.37/4.00億元，歸屬母公司股東凈利潤分別為1,600/3,000/5,600萬(wàn)元，對應EPS分別為0.10/0.18/0.34元，當前動(dòng)態(tài)PE分別為264/140/75倍。

公司為國內智能硬件設備CPU芯片的核心供應商，充分受益智能硬件的爆發(fā)式增長(cháng)，維持“增持”評級。

風(fēng)險提示。新產(chǎn)品未能獲得大額訂單；MIPS架構遭遇生態(tài)系統問(wèn)題。

奮達科技：業(yè)績(jì)進(jìn)入高速成長(cháng)期

奮達科技 002681

研究機構：民族證券分析師：陳偉撰寫(xiě)日期：2015-08-19

投資要點(diǎn)：

公司電聲業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(cháng)27.6%，主要來(lái)自于三方面的增長(cháng)：去年公司藍牙音箱、WIFI音箱等新產(chǎn)品還處于產(chǎn)能爬坡期，隨著(zhù)公司生產(chǎn)工藝、流程的成熟，產(chǎn)能今年開(kāi)始放量；公司soundbar產(chǎn)品已經(jīng)獲得主流廠(chǎng)商的認可，15年市場(chǎng)需求的啟動(dòng)也使得公司順勢擴大了對于主流電視廠(chǎng)家的覆蓋率；由于產(chǎn)能爬坡等因素，公司的可穿戴產(chǎn)品銷(xiāo)量14年雖然不及預期，但隨著(zhù)產(chǎn)能爬坡期的結束，相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量增長(cháng)開(kāi)始加速。

健康電器業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增加26.58%，相比去年2.6%也有較大幅度增長(cháng)，這是因為以下原因：去年有兩個(gè)公司重要客戶(hù)取消了訂單，今年隨著(zhù)這一因素的消除，收入增速開(kāi)始恢復到過(guò)去幾年20%的平均增速；為了拓寬公司美容電器的市場(chǎng)增長(cháng)空間，公司今年以來(lái)除了繼續鞏固高端、專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)的份額外，還進(jìn)入了家用市場(chǎng)。

公司今年初完成收購的歐鵬達業(yè)務(wù)也延續高增長(cháng)態(tài)勢，這一方面與金屬外觀(guān)件在智能終端行業(yè)的滲透率不斷地提升有關(guān)，另一方面也與公司的技術(shù)優(yōu)勢有關(guān)，但更重要的還與奮達對于公司的支持有關(guān)，如奮達增資1個(gè)億資金用于公司添置CNC，緩解了歐朋達產(chǎn)能不足的壓力，奮達目前已經(jīng)開(kāi)始將華為、小米等客戶(hù)介紹給歐朋達，現在歐朋達也成為了華為的供應商。

公司15年P(guān)E估值雖然偏高，達到75倍，但考慮到公司是目前少數能夠提供軟件、硬件，軟硬一體化服務(wù)的智能硬件企業(yè)，并會(huì )在做好內生性增長(cháng)的同時(shí)，借力資本市場(chǎng)并購相關(guān)標的以盡快形成移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈，較高的估值具有一定合理性，維持增持評級。