就像過(guò)去3個(gè)月A股市場(chǎng)投資者所感受到的那樣，當大部分投資者意識到“熊來(lái)了”的時(shí)候，其實(shí)殺跌的大部分破壞力已釋放完畢。

通常情況下，行蹤詭秘的“惡熊”會(huì )躲藏在“蠻牛”背后，以“迅雷不及掩耳之勢”將你的賬戶(hù)資金掃蕩一空。美國知名投資家，《現在準備好在下一次熊市存活》一書(shū)作者總結了“熊市向你靠近”的11個(gè)新號。

不過(guò)由于每次“熊咆哮”的情況都不盡相同，所以這些準則也只能作為參考：

1. 失敗的沖擊新高

市場(chǎng)步入熊市的第一步是漲勢無(wú)法繼續，圖標上表現為金融品種出現一連串更低的高低點(diǎn)，這暴露了市場(chǎng)的脆弱。

2. 毫無(wú)生氣的成交量

成交量低迷是主力機構不愿買(mǎi)入的信號，機構喜歡抱團取暖，如果他們不協(xié)同行動(dòng)，那么市場(chǎng)很難被繼續推高。

3. 收復失地的行情不見(jiàn)了

在一次幅度大于3%的調整過(guò)后，是無(wú)力反彈至哪怕大陰線(xiàn)的一半位置，這是另一個(gè)警告信號。

4. 技術(shù)形態(tài)的“丑陋不堪”

最早發(fā)現問(wèn)題的總是技術(shù)分析師，他們會(huì )最早看到市場(chǎng)來(lái)到了遠離均線(xiàn)水平的下方。和基本面分析鼓勵人們此時(shí)“逢低買(mǎi)入”的做法不同。職業(yè)基金經(jīng)理們會(huì )選擇安全地止損離場(chǎng)，即便止損后股價(jià)可能再次折返向上。

5. 下跌加速

市場(chǎng)走到這一步跌勢會(huì )加劇，例如股指在幾日內跌去幾百點(diǎn)。

6. 兩位數以上的百分比調整

此時(shí)投資者會(huì )看到更低的低點(diǎn)，市場(chǎng)跌幅拉大至15-20%，一些多頭會(huì )考慮拋出，等跌幅達到20%以上，共同基金的贖回率將明顯提升。

7. 機構開(kāi)始拋售

機構看到散戶(hù)將基金贖回，從而被迫降低倉位，原先的市場(chǎng)自滿(mǎn)情緒此時(shí)會(huì )轉變?yōu)榧毼⒌目只?，很?ldquo;頑固”的投資人還會(huì )持有頭寸，事實(shí)上，此類(lèi)投資者選擇與市場(chǎng)共榮俱損。

8. 利好消息不見(jiàn)了

在牛市里引發(fā)大漲的消息在熊市里反而會(huì )招致空方懷疑，投資者在市場(chǎng)不斷下挫中陷入恐慌，最頑固的投資者還會(huì )死抱著(zhù)倉位不放。

9. 跌勢中成交量不降反升

市場(chǎng)在下跌，成交量反而上升，市場(chǎng)下跌的天數也在增加，可能10天內有7天收跌。不過(guò)在這個(gè)階段，在市場(chǎng)累計跌幅超過(guò)20%之后，更多投資者會(huì )認為最早的日子已經(jīng)過(guò)去，并期盼當局能夠采取行動(dòng)。

10. “牛不見(jiàn)了”

這一階段，媒體確認了“我們身處熊市”，大部分看漲的投資者消失不見(jiàn)?？礉q的投資人會(huì )在電視節目中受到嘲笑，壞消息充斥報端和所有財經(jīng)網(wǎng)絡(luò )媒體上。市場(chǎng)波動(dòng)率也很大，兩位數下跌隨處可見(jiàn)。到了這個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)跌幅已超過(guò)30%。

11. 多頭“投降”

多方開(kāi)始“投降”。投資者查看賬戶(hù)，并意識到短期內不會(huì )回本了，所以他們開(kāi)始恐慌性?huà)伿?，成交量比通常情況下多出兩倍以上，似乎市場(chǎng)開(kāi)始“耍性子”，一些金融機構也來(lái)到了破產(chǎn)的邊緣。投資人之間也會(huì )冒出類(lèi)似“誰(shuí)知道會(huì )這樣”的抱怨，因為賬戶(hù)損失來(lái)到了一半以上。投資者也忽略了“補充保證金”的提醒電話(huà)，就讓賬戶(hù)“爆倉”吧……

當然，沒(méi)有一次熊市是事先告知投資者的，沒(méi)有人會(huì )為你按下警鈴，所以投資者能做的只有依據各項指標和線(xiàn)索來(lái)衡量熊市是不是越走越近了。還有一點(diǎn)毋庸置疑：市場(chǎng)牛了一段時(shí)間后注定會(huì )轉熊。還需做出提示的是，從歷史數據來(lái)看，中國A股市場(chǎng)的牛市持續時(shí)間相比西方還更短些。