金融界網(wǎng)站訊 9月14日晚，證監會(huì )以答記者問(wèn)的形式回應了市場(chǎng)對監管層嚴查場(chǎng)外配資對市場(chǎng)影響的擔憂(yōu)。

證監會(huì )發(fā)言人鄧舸介紹稱(chēng)，截止9月11日，完成清理資金賬戶(hù)3255個(gè)，占全部涉嫌場(chǎng)外配資賬戶(hù)的60.85％；還有2094個(gè)賬戶(hù)尚未清理，持股市值約1876.27億元。已清理賬戶(hù)中，有76.28％采取取消信息系統外部接入權限并改用合法交易的方式清理，僅6.33％采取銷(xiāo)戶(hù)方式清理，還有部分賬戶(hù)采取產(chǎn)品終止等方式清理。并稱(chēng)，會(huì )按照現有方式、節奏對剩余場(chǎng)外配資賬戶(hù)進(jìn)行清理，對市場(chǎng)不會(huì )造成明顯沖擊。

今日早盤(pán)，滬深兩市跳空低開(kāi)；滬指報3043.80點(diǎn)，跌2.28％；深成指報9533.45點(diǎn)，跌2.50％；創(chuàng )業(yè)板指數報1843.23點(diǎn)，跌3.30％。截止今日收盤(pán)，滬指報3004.36點(diǎn)，跌3.55％；深成指報9290.81點(diǎn)，跌4.98％，創(chuàng )業(yè)板報1797.56點(diǎn)，跌5。7％，兩市共超過(guò)700只股票跌停。

成也杠桿 敗也杠桿

對上一輪牛市來(lái)說(shuō)，杠桿功不可沒(méi)，在杠桿資金的撬動(dòng)下，巨量資金涌入股市，推動(dòng)股指在實(shí)體經(jīng)濟增速已經(jīng)開(kāi)始下行的背景下一路走高。而暴跌的導火索也是因為6月初證監會(huì )要求嚴查場(chǎng)外配資，之后，滬指在3個(gè)月內的跌幅“毀掉”了全年漲幅。成也杠桿，敗也杠桿。

當下，股民關(guān)心的是，場(chǎng)外配資究竟還有多少？何時(shí)能夠清理完成？在市場(chǎng)信心脆弱的背景下，大力度清查是否加劇了下跌？

場(chǎng)外配資到底有多少？

關(guān)于場(chǎng)外配資到底有多少，目前并沒(méi)有讓人信服的統計數據。證券業(yè)協(xié)會(huì )負責人6月30日通報稱(chēng)，通過(guò)對恒生公司HOMS系統、上海銘創(chuàng )和同花順系統接入證券公司的資產(chǎn)規模統計得出，場(chǎng)外配資規模在5000億左右。但華泰證券估算的數據是3萬(wàn)億，相差巨大。

“場(chǎng)外配資有很多種形式，通過(guò)大的系統接入的很容易查，但是更多的是通過(guò)私下協(xié)議的方式配資，這個(gè)是很難查的?？傮w來(lái)看，預計規模不會(huì )超過(guò)2萬(wàn)億，通過(guò)這波清理，已經(jīng)清理掉90％，現在剩下的10％也就是2000億左右，這跟證監會(huì )公布數據還是吻合的?！?財經(jīng)專(zhuān)欄作者肖磊在金融界網(wǎng)站的連線(xiàn)中表示。

而在中國人民大學(xué)證券與金融研究所所長(cháng)趙錫軍看來(lái)，本次股災一定程度上是因為監管層對場(chǎng)外配資信息掌握不準確而導致對市場(chǎng)的判斷出現偏差，也正因為此，監管層在后來(lái)救市中的應對也不夠及時(shí)和準確。

去杠桿或“用力過(guò)猛，用時(shí)過(guò)快”

關(guān)于清理配資，從時(shí)間上看，9月底是監管層要求的重要時(shí)限，個(gè)別存量較大的公司也不得晚于10月底之前完成；從體量上看，證監會(huì )新聞發(fā)言人稱(chēng)，違規賬戶(hù)清理超6成，資金量清理超9成，種種跡象表明，場(chǎng)外配資清理已經(jīng)接近尾聲。

然而，去掉杠桿后的市場(chǎng)依然不樂(lè )觀(guān)。

“監管層現在的做法是一刀切，表現出一副完全不要場(chǎng)外配資市場(chǎng)的態(tài)度，這是懶人做法，這樣的話(huà)，方便他們監管，一定的場(chǎng)外配資實(shí)際上是有利于增加市場(chǎng)活躍度的。清理場(chǎng)外配資本身無(wú)可厚非，但是方法是否應該改一改？速度能不能放緩一點(diǎn)？戰線(xiàn)是不是能拉長(cháng)一點(diǎn)？要不要一刀切？這些都值得商榷?！毙だ诒硎?。

在金融界愛(ài)投顧投資達人郭施亮看來(lái)，“用力過(guò)猛，用時(shí)過(guò)快”是當前股市“去杠桿化”的真實(shí)寫(xiě)照。他介紹稱(chēng)，國外成熟市場(chǎng)的“去杠桿化”都幾乎要耗用數年以上的時(shí)間才能完成，然而，對于本已疲軟的A股市場(chǎng)而言，在股市“去杠桿化”用力過(guò)猛、用時(shí)過(guò)短的大背景下，卻在很大程度上加劇了市場(chǎng)的下行壓力，并對市場(chǎng)的投資信心產(chǎn)生沉重的沖擊?！叭簟ジ軛U化’節奏過(guò)快，恐將會(huì )加劇市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險，乃至影響到我國金融市場(chǎng)的系統性安全?！?/p>

股市好轉還得等實(shí)體經(jīng)濟好轉

“我們的股市并沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)真正意義上的大跌，每一場(chǎng)大跌需要修復的時(shí)間都是很長(cháng)的，當前的市場(chǎng)還是不要出太多利好，如果預期不能實(shí)現，這對投資者心理又是一次重創(chuàng )。股市要好轉，還需要實(shí)質(zhì)性的利好出來(lái)，比如順利開(kāi)展的改革進(jìn)程以及實(shí)際經(jīng)濟回暖的數據信號等?！毙だ诒硎?。

對此，金融界愛(ài)投顧高級投顧王倫持有相同觀(guān)點(diǎn)，他表示，股市已經(jīng)回歸到必須依靠基本面企穩才能真正企穩的境地?！白鳛楹暧^(guān)經(jīng)濟的晴雨表，股市不可能偏離宏觀(guān)經(jīng)濟太遠，從這幾個(gè)月的經(jīng)濟數據看，經(jīng)濟下行的壓力有加大趨勢，只有當經(jīng)濟下跌趨勢放緩以后，股市才有可能出現好轉?！?/p>