央行開(kāi)展MLF操作投放資金3940億 國債創(chuàng )最大漲幅

央行昨日開(kāi)展MLF操作投放資金3940億元 狂跌數日的國債企穩翻紅

央行“輸血” 國債創(chuàng )最大漲幅

國債數日狂跌倒逼央行連續為市場(chǎng)“輸血”救命。昨天，人民銀行對19家金融機構開(kāi)展中期借貸便利(MLF)操作，共投放資金3940億元，平復市場(chǎng)資金面緊張局面。央行操作后，國債期貨開(kāi)盤(pán)企穩翻紅。截至收盤(pán)，10年期國債期貨主力合約T1703收漲1.3%，盤(pán)中最高漲幅達1.42%，創(chuàng )下上市以來(lái)最大漲幅;5年期國債期貨主力合約收漲0.90%。

市場(chǎng)

流動(dòng)性緊張問(wèn)題得以部分緩解

回顧昨日股市，早盤(pán)題材股爆發(fā)，創(chuàng )業(yè)板大漲逾1%回到2000點(diǎn)上方，滬指則再度考驗3100點(diǎn)支撐。午后大盤(pán)走勢逐漸穩定，早盤(pán)熱門(mén)股沖高之后有所回落，但是部分沒(méi)有明顯啟動(dòng)的個(gè)股，開(kāi)始逐漸表現，帶領(lǐng)大盤(pán)止住回落走勢。盤(pán)中沒(méi)有出現劇烈的行情變化，大部分時(shí)間圍繞前日收盤(pán)點(diǎn)位上下反復，尾市以上漲5個(gè)點(diǎn)報收于3122.98點(diǎn)，漲幅0.17%;深市上漲0.77%報收于10334.8點(diǎn);兩市共成交4337億，繼續減量。滬指震蕩上漲，本周累計下跌3.4%，創(chuàng )近8個(gè)月最大跌幅。

中信證券表示，此輪債市調整的出發(fā)點(diǎn)是對此前過(guò)熱行情的糾偏。央媽還是真愛(ài)，連續三日凈投放加上3940億元MLF投放，此前流動(dòng)性緊張問(wèn)題得以部分緩解，市場(chǎng)短期也得到喘息機會(huì )。預計年末附近央行將繼續采取MLF等結構化工具補給流動(dòng)性，債市在經(jīng)歷了大起大落之后也應該逐步回歸平靜，理智和均衡才是最后的歸宿。

昨天晚些時(shí)候有消息稱(chēng)，隨著(zhù)債市調整，多家發(fā)債公司公告取消中期票據、短期融資券等的發(fā)債計劃。取消的發(fā)債金額亦從前期百億規模擴至數億規模。其原因均為“近日市場(chǎng)波動(dòng)較大”等。

央行

一反常態(tài)提前發(fā)布MLF操作情況

昨天早間11：30，央行在其官微上對外宣布開(kāi)展MLF操作共3940億元。央行稱(chēng)，為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，結合近期MLF到期情況，央行對19家金融機構開(kāi)展MLF操作共3940億元，其中6個(gè)月2070億元、1年期1870億元，利率與上期持平，分別為2.85%、3.0%。

有嗅覺(jué)靈敏人士發(fā)現，此次央行一反常態(tài)，在中午就公布了MLF的操作情況。一般情況下，在進(jìn)行MLF操作后，央行是在當天下午5點(diǎn)左右，對外公布具體情況。這也是12月以來(lái)央行第二次進(jìn)行MLF操作。

所謂MLF，是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀(guān)審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行，可通過(guò)招標方式開(kāi)展，采取質(zhì)押方式發(fā)放，金融機構提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。從期限上看，一般在6個(gè)月。

12月16日早間，央行還通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作，投放了流動(dòng)性。根據公告，央行以利率招標方式開(kāi)展了1800億元逆回購操作，其中1050億元的7天期、350億元的14天期以及400億元的28天期逆回購，中標利率分別為2.25%、2.40%與2.55%。鑒于有1150億元逆回購資金到期，央行12月16日在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現凈投放資金450億元。

預測

股市轉牛、債市轉熊?

證券公司專(zhuān)業(yè)人士認為，目前來(lái)看，債市風(fēng)暴對股市造成一定沖擊，暫時(shí)還沒(méi)引發(fā)股市的恐慌。A股向來(lái)有自己的性格，而且現在股票數量多了，即使沖擊了銀行、券商，其他小票、妖股可能炒得更歡了?；仡櫛局苁袌?chǎng)行情，在險資嚴監管、債市風(fēng)波、通脹預期等多重利空影響下，本周滬指完成了二次周調整——最低3100點(diǎn)，而高估值的中小創(chuàng )在破位下行后也僅僅是縮量弱反彈，美聯(lián)儲加息落地反而給予了市場(chǎng)靴子落地的利好。大盤(pán)弱市，妖股橫行，后半周成批的新老妖股集中爆發(fā)。證監會(huì )新聞發(fā)言人張曉軍昨日表示，目前正集中監管力量懲處典型的市場(chǎng)操縱行為，并對相關(guān)主體進(jìn)行立案調查，相關(guān)工作正在穩步推進(jìn)。

安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文預測，股票市場(chǎng)正在從一個(gè)漫長(cháng)的熊市轉為牛市，債券市場(chǎng)正在從漫長(cháng)的牛市轉為熊市。這一轉折深刻的背景是，房地產(chǎn)市場(chǎng)將近5年的庫存去化過(guò)程正在結束，房地產(chǎn)市場(chǎng)對經(jīng)濟增長(cháng)的作用變?yōu)檎?，外加企業(yè)微觀(guān)層面上已顯著(zhù)去杠桿，市場(chǎng)有望迎來(lái)更健康的基本面。高善文被稱(chēng)為A股巫師，其年中就曾警告，影子銀行體系或局部崩塌引發(fā)債災，而周四債市便應驗了。

也有市場(chǎng)研究機構認為，短期市場(chǎng)風(fēng)險集中、快速釋放后有望迎來(lái)彩虹，但中小創(chuàng )的機會(huì )仍需等待，國企改革、農業(yè)土地流轉、軍工、油氣及化工等漲價(jià)鏈條、新零售將是下周仍需關(guān)注的主題，周末關(guān)注中央經(jīng)濟工作會(huì )議。操作上，臨近年末，銀行端資金回籠，資金趨緊疊加產(chǎn)業(yè)減持，倉位仍需有效控制，波段、滾動(dòng)策略為上。