昨天上午，一則“搜狐收到私有化要約擬退市”的消息在互聯(lián)網(wǎng)圈傳開(kāi)。記者求證后，搜狐方面表示對此事不作回應。但可以確定的是，搜狐CEO張朝陽(yáng)擬出資6億美金增持的消息屬實(shí)。這一動(dòng)作被業(yè)界認為“很有可能是搜狐私有化退市，回歸A股的前奏”。

京華時(shí)報記者孟凡澤

>>事件

搜狐被曝將私有化退市

昨天正值世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì )第二天，互聯(lián)網(wǎng)圈除了被烏鎮傳來(lái)的各種消息占據外，還有一則“搜狐擬私有化退市”的消息，遍布各大網(wǎng)站。其中，亦有多位搜狐公司員工在朋友圈內發(fā)布“恭賀我狐將要私有化”等消息。

有網(wǎng)媒發(fā)文稱(chēng)“搜狐擬私有化或離開(kāi)納斯達克”，文章中稱(chēng)，據外媒報道，“搜狐今天宣布，該公司董事會(huì )已經(jīng)收到董事長(cháng)和CEO張朝陽(yáng)提交的初步非約束性私有化收購要約，擬出資總計最多6億美元現金，收購公司的普通股和可轉債。其中普通股的購買(mǎi)價(jià)格為認購協(xié)議簽署前一天的最后一筆成交價(jià)，但不超過(guò)50美元。”截至昨天美股收盤(pán)，搜狐股價(jià)報收51.50美元。如果按照50美元每股的價(jià)格計算，6億美元可購買(mǎi)1200萬(wàn)股。目前搜狐總股本為3864萬(wàn)股，張朝陽(yáng)可以一次性購買(mǎi)搜狐約30%的股權。

該文章還提到，搜狐董事會(huì )特別融資委員會(huì )將評估并向董事會(huì )推薦這一收購意向。

針對是否有“初步非約束性私有化要約”，記者向搜狐公司求證。搜狐方面稱(chēng)，對此事不作回應。但可以肯定的是，張朝陽(yáng)此次確實(shí)擬出資總計最多6億美金增持。

>>分析

增持是私有化的前奏

有媒體分析稱(chēng)，上述爆料中的要約一旦得以執行，張朝陽(yáng)將用6億美元回購搜狐30%的股票和債券。再加上現在22%的股份，張朝陽(yáng)持有的搜狐股票將超過(guò)半數。在取得控制權以后，搜狐的私有化便成為了順理成章的事情。

知名互聯(lián)網(wǎng)學(xué)者李易也認為，張朝陽(yáng)增持搜狐，極可能是搜狐走向私有化的前奏。第一，中概股在美股市場(chǎng)不被認可，國外投資人不理解中國互聯(lián)網(wǎng)公司的操作模式和企業(yè)文化，致使中國互聯(lián)網(wǎng)公司在美股市場(chǎng)過(guò)得并不好;第二，國內股市對于互聯(lián)網(wǎng)公司市值的高估，與美股相比懸殊，現在國內的政策開(kāi)放，越來(lái)越多的中概股選擇回歸，艷羨在A(yíng)股市場(chǎng)高高飄揚的股價(jià)和上市公司獨大的股市環(huán)境，回歸A股的熱潮從去年一直持續至今;第三，美國對上市公司有著(zhù)非常嚴苛的法律監督，而回歸A股環(huán)境則相對寬松。

雖然從眾多回歸案例來(lái)看，中概股私有化進(jìn)程正在提速，大家看好的都是在國內股市可以被高估的狀態(tài)，但知名IT觀(guān)察者洪波認為，國內股市終歸也要回歸理性。投資人最后真正看中的，還是這家公司真正能帶來(lái)的業(yè)績(jì)，所以，不是回歸A股就是勝利。“隨著(zhù)越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司回歸A股，也勢必會(huì )分散投資者的資金，這種高估會(huì )慢慢地掉下來(lái)。”

>>背景

兩年前被傳尋私有化方案

搜狐成立于1998年，2000年在納斯達克上市，目前總市值約為19.67億美元。2011年7月，張朝陽(yáng)曾出售100萬(wàn)股搜狐股票，持股比例降至20.2%，并維持至今。

這已經(jīng)不是第一次傳出搜狐公司欲私有化一事。有媒體報道稱(chēng)，2013年3月，搜狐曾傳出正為尋求私有化方案和融資，接觸包括瑞士信貸等投行和私募股權基金。受此消息影響，搜狐和旗下子公司暢游尾盤(pán)一度放量大漲12%。

據統計，截至2015年11月底，已有34家在美上市的中概股企業(yè)宣布私有化進(jìn)程或者已經(jīng)開(kāi)始拆除可變利益實(shí)體(VIE)。

不久前，婚戀互聯(lián)網(wǎng)公司老大世紀佳緣“下嫁”老二百合網(wǎng)，就被指是“不顧一切排除萬(wàn)難”也要從納斯達克回歸國內的一個(gè)特例。

再例如今年3月，暴風(fēng)科技成功拆除VIE結構回歸A股，演繹了一場(chǎng)30多個(gè)漲停的吸金神話(huà)。被七喜控股借殼兩個(gè)多月里，分眾傳媒股價(jià)從停牌前的13.68元暴漲至62.34元，飆升356%。這些回歸的中概股喝到了鮮美頭羹湯，一嘗A股市場(chǎng)股價(jià)普遍高估的資本紅利。

有媒體報道，現在A(yíng)股市場(chǎng)科技類(lèi)股票的平均市盈率約為241倍，而目前在美股市場(chǎng)的中概股公司平均市盈率只有17倍。這兩者間巨大的財富差距，可以構筑中概股回歸后財富暴漲的無(wú)限想象空間。比如，市值80億美元的奇虎360，回歸A股后市值即可能突破千億元。