最近，中概股市場(chǎng)呈現出這樣的“雙面”格局：一些大盤(pán)股正等待被納入MSCI明晟新興市場(chǎng)指數和MSCI明晟中國指數;另一方面，一些中小盤(pán)股票依舊在緊鑼密鼓加速新一輪的退市風(fēng)潮。

是否私有化已成全體中概股公司的“必答題”，也是長(cháng)線(xiàn)資本做出投資決策的重要基準。有美國投資者認為，市場(chǎng)此前表現不佳加之中概股公司紛紛私有化，已經(jīng)影響投資者對中概股市場(chǎng)的信心。

不過(guò)，中概股巨頭多數來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，對心存國際化夢(mèng)想的互聯(lián)網(wǎng)巨頭來(lái)說(shuō)，即便回歸A股也會(huì )通過(guò)拆分業(yè)務(wù)或取道“國際板”來(lái)實(shí)現，多數不會(huì )采取先私有化再拆VIE、再回到A股的方式。有“炒美族”表示，A股這邊的高市盈率股票都是小盤(pán)股，大盤(pán)股則完全是另一番景象，例如市值6000多億元的中國平安動(dòng)態(tài)市盈率只有11倍。而市值700多億美元的百度，市盈率近40倍。

投資者都希望大盤(pán)股能夠起到穩定軍心的作用。自9月底以來(lái)，中概股市場(chǎng)也的確出現回暖跡象，雪球中概30指數至今上漲近30%，網(wǎng)易的股價(jià)更在近日創(chuàng )下歷史新高。

這不，大盤(pán)股又準備迎來(lái)“利好”。12月1日開(kāi)始，MSCI將會(huì )把包括阿里巴巴、百度、網(wǎng)易在內的14只在美國上市的中國股票納入其指數。據MSCI的數據，大約有總規模2000億美元的ETF跟蹤MSCI新興市場(chǎng)指數和MSCI中國指數。MSCI研究部分析師Jun Zhu此前表示，被動(dòng)指數跟蹤將推動(dòng)大約70億美元進(jìn)入這些股票。

與大盤(pán)股的風(fēng)景不同，許多中小盤(pán)股依舊在為私有化退市而奔波。據Dealogic的數據顯示，今年以來(lái)已有超過(guò)30家中概股公司宣布了私有化計劃，總交易額為創(chuàng )紀錄的310億美元，高于此前六年的總和。本月以來(lái)，中國明陽(yáng)風(fēng)電集團和瑞立集團相繼宣布收到初步私有化提議。不過(guò)，私有化卻讓這些曾經(jīng)是華爾街“寵兒”的公司遭遇小股東的怒火，其中最核心就是收購價(jià)格與中小股東的糾紛。少數對沖基金和律師與一些決定不接受低價(jià)的投資者抱成一團，決意維權。

有美國投資經(jīng)理表示，雖然美國投資者已經(jīng)對阿里巴巴和百度等相對知名的中資公司表現出興趣，但他們傾向于對其不太了解的企業(yè)敬而遠之，即便這些企業(yè)的財務(wù)表現看起來(lái)令人滿(mǎn)意。對于這種“雙面”格局，引起一些美股投資者的擔憂(yōu)：難道以后中概股市場(chǎng)就是大盤(pán)股的“天下”?(記者 吳家明)