9月17日，期指多空均在移倉換月，早盤(pán)小幅高開(kāi)之后震蕩上揚，一度出現較大漲幅，不過(guò)午盤(pán)在收盤(pán)前40分鐘突然跳水，三大期指全部翻綠。

分析人士指出，當前交割在即，在套利資金推動(dòng)下，期指近月合約基差已經(jīng)大幅回歸，交割日將出現期現同步波動(dòng)的情況，因此只要大盤(pán)藍籌股表現穩定，周五市場(chǎng)料平穩，期指可能延續區間震蕩。

期指尾盤(pán)跳水

昨日，期指走出震蕩行情，尾盤(pán)三大期指出現明顯跳水，值得注意的是，中證500期指在收盤(pán)前又出現一波反彈。截至收盤(pán)，滬深300期指主力合約IF1509報3240.6點(diǎn)，下跌22.2點(diǎn)或0.68%;上證50期指主力合約IH1509報2195.2點(diǎn)，下跌22點(diǎn)或0.99%;中證500期指主力合約IC1509報5955點(diǎn)，下跌70.2點(diǎn)或1.17%。

期現價(jià)差方面，本周五期指當月合約將迎來(lái)交割日，截至昨日收盤(pán)，三大主力合約的基差已經(jīng)處于合理范圍，其中IF1509升水3.60點(diǎn)，IH1509升水0.38點(diǎn);IC1509貼水10.41點(diǎn)。

銀建期貨分析師張皓指出，三大期指尾盤(pán)快速下跌，全線(xiàn)收陰并且消除昨日漲幅。尾盤(pán)下跌一方面原因在于當前增量資金入市謹慎，成交量遲遲沒(méi)有放大，導致市場(chǎng)反彈力度不足，當市場(chǎng)賣(mài)盤(pán)較多時(shí)，買(mǎi)方無(wú)法承接全部拋盤(pán)，只能節節敗退。另一方面原因在于美聯(lián)儲召開(kāi)議息會(huì )議，由于會(huì )議結果尚不明朗，在部分資金降低倉位規避風(fēng)險的情況下，市場(chǎng)尾盤(pán)快速下跌。

方正中期期貨研究員彭博表示，周四的跳水主要由于金融權重股集體遭到拋售導致。目前市場(chǎng)信心依然不穩定，本周五美聯(lián)儲是否加息受到全球關(guān)注，一旦確認加息將對新興市場(chǎng)國家造成影響。昨日大漲積聚了較多套牢盤(pán)，獲利資金面對不確定性時(shí)，選擇集中了結頭寸，這也是造成昨日午后跳水的重要原因。

分析人士進(jìn)一步指出，由于周四午后已經(jīng)產(chǎn)生了較大跌幅，周五總體而言難以繼續大跌，目前期指的基差較為合理，周五當月合約的交割料將比較平穩。

多空移倉換月

量能方面，昨日期指的成交量小幅萎縮。其中，滬深300期指總成交量較上一交易日減2349手至27148手，上證50期指總成交量較上一交易日減1896手至9607手，中證500期指總成交量較上一交易日減1157手至12905手。

持倉方面，期指近月合約持倉量繼續下降，并且次月合約持倉量相應有所提高，表明當前多空雙方無(wú)心戀戰，均在進(jìn)行換月操作。截至收盤(pán)，滬深300期指總持倉量減1710手至41722手，上證50期指總持倉量減861手至17885手，中證500期指總持倉量減238手至13342手。

主力方面，目前IF1501已經(jīng)成為主力合約，從昨日的持倉變動(dòng)來(lái)看，多空均在增倉，增倉幅度也基本類(lèi)似，前20主力多單增加3228手，空單增加3282手，基本持平。從持倉來(lái)看，多空結構較為均衡，表明短期內滬綜指可能繼續維持在3000點(diǎn)附近震蕩。

展望后市，彭博表示，近兩日的暴漲暴跌說(shuō)明目前市場(chǎng)信心依然極度脆弱，離開(kāi)國家隊的護盤(pán)，市場(chǎng)難以產(chǎn)生自發(fā)的做多力量，因此，國家隊護盤(pán)一旦結束，市場(chǎng)將延續趨勢下跌的慣性，繼續出現下跌，目前的趨勢并未改變，維持短期震蕩探底的觀(guān)點(diǎn)，待市場(chǎng)信心恢復后，市場(chǎng)才可能有所起色。

張皓則認為，當前近月合約基差水平逐漸回歸，但是遠期合約依然低于近月合約，表明主力資金對于后市走強的信心依然不足。不過(guò)，當前市場(chǎng)估值已經(jīng)逐步回歸合理區間，各項政策也正逐漸體現出相應效果，因此市場(chǎng)下跌空間有限。在增量資金尚未大舉入市的情況下，預計短期內市場(chǎng)將繼續呈現區間震蕩走勢。記者 葉斯琦