提高工作效率和可預期性
經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，中國債券市場(chǎng)規模迅速壯大，已成為全球第二大債券市場(chǎng)。此次，證監會(huì )在《關(guān)于深化債券注冊制改革的指導意見(jiàn)》中提出了12條措施。
在優(yōu)化債券審核注冊體系方面，強化以?xún)攤芰橹攸c(diǎn)的信息披露要求；建立分工明確、高效銜接的審核注冊流程；完善全鏈條監管制度安排，強化“受理即納入監管”要求；督促證券交易所等健全質(zhì)量控制體系和廉政監督機制。
在強化債券存續期管理方面，完善債券日常監管體系，充分發(fā)揮派出機構和證券自律組織監管作用，有針對性地開(kāi)展對發(fā)行人和中介機構的現場(chǎng)檢查；持續完善市場(chǎng)化、法治化、多元化的債券違約風(fēng)險化解機制，健全債務(wù)管理工具相關(guān)制度安排，鼓勵通過(guò)多種方式推動(dòng)違約債券有效出清。
在依法打擊債券違法違規行為上，加大對債券嚴重違法違規行為的查處力度，構建行政、民事、刑事立體化追責體系，推動(dòng)對債券違法違規主體依法進(jìn)行民事和刑事追責，形成司法震懾。
“債券市場(chǎng)是我國金融市場(chǎng)的重要組成部分，發(fā)行債券是企業(yè)融資的重要方式。大力發(fā)展債券市場(chǎng)，有助于提升企業(yè)融資效率、降低企業(yè)融資成本，也是提高直接融資比例的重要途徑。此次發(fā)布的政策文件，進(jìn)一步優(yōu)化細化債券注冊制的要求、責任、流程，有助于提高債券審核注冊工作效率和可預期性，也有助于提高增強企業(yè)債券發(fā)行的便利性?！闭新?lián)金融首席研究員董希淼對本報記者說(shuō)。
壓實(shí)發(fā)行人和中介機構責任
證監會(huì )表示，債券市場(chǎng)正由“量的擴張”轉向“量質(zhì)并重”的發(fā)展新階段。立足于深化債券注冊制改革全局，迫切需要對債券中介機構全流程執業(yè)加強規范管理，進(jìn)一步細化明確相關(guān)監管要求。
為此，《關(guān)于注冊制下提高中介機構債券業(yè)務(wù)執業(yè)質(zhì)量的指導意見(jiàn)》提出了5個(gè)方面共14條措施：
一是強化承銷(xiāo)受托業(yè)務(wù)執業(yè)規范。完善以發(fā)行人質(zhì)量為導向的盡職調查體系，強化主承銷(xiāo)商督促發(fā)行人提升信息披露質(zhì)量職責，加強承銷(xiāo)環(huán)節全過(guò)程規范管理；增強受托管理機構持續跟蹤監測和主動(dòng)管理義務(wù)等。
二是提升證券服務(wù)機構執業(yè)質(zhì)量。明確提高會(huì )計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評級、資產(chǎn)評估等執業(yè)質(zhì)量監管要求，實(shí)現中介機構債券業(yè)務(wù)全覆蓋。
三是強化質(zhì)控、廉潔要求和投資者保護。強化內控部門(mén)對業(yè)務(wù)前臺的有效制衡，突出防范債券發(fā)行中商業(yè)賄賂、不當承諾等廉潔風(fēng)險點(diǎn)，加強對發(fā)行人和投資者教育與保護。
四是依法加強監管。完善監管制度規則，加強中介機構檢查督導，強化債券承銷(xiāo)分類(lèi)管理。
五是完善立體追責體系。強化行政追責，推動(dòng)行政追責和司法追責的高效聯(lián)動(dòng)。
上海金融與發(fā)展實(shí)驗室主任曾剛對本報記者說(shuō)，經(jīng)過(guò)一系列改革，如今企業(yè)債和公司債的管理體系更加合理、市場(chǎng)機制更加順暢?！白屖袌?chǎng)發(fā)揮更大作用，需要壓實(shí)發(fā)行人和中介機構責任。此次證監會(huì )出臺的政策文件，提供了一系列具體制度安排，讓市場(chǎng)各方的權利、責任、風(fēng)險進(jìn)一步明確。這有利于債券市場(chǎng)更好發(fā)揮作用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展?！痹鴦傉f(shuō)。
激發(fā)市場(chǎng)創(chuàng )新發(fā)展活力
從6月20日出爐的新一期貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)來(lái)看，1年期和5年期以上LPR雙雙下降10個(gè)基點(diǎn)。中國人民銀行數據還顯示，5月份同業(yè)拆借加權平均利率為1.5%，比上月低0.19個(gè)百分點(diǎn)。
專(zhuān)家表示，今年以來(lái)，市場(chǎng)利率穩步走低，這有助于降低企業(yè)融資成本。此時(shí)，積極健全審核注冊、發(fā)行承銷(xiāo)、日常監管以及相關(guān)質(zhì)控、廉政監督等方面的基礎制度，形成系統全面、科學(xué)合理、層次清晰的注冊制規則體系，有利于夯實(shí)債券市場(chǎng)穩定健康發(fā)展的根基，推動(dòng)中國經(jīng)濟持續回升向好。
“2020年新《證券法》修訂發(fā)布，公開(kāi)發(fā)行債券實(shí)施注冊制，激發(fā)了市場(chǎng)創(chuàng )新發(fā)展活力。此次優(yōu)化和完善債券審核注冊機制，重點(diǎn)是強化以?xún)攤芰橹攸c(diǎn)的信息披露要求。其中，全面、準確、及時(shí)披露可能影響發(fā)行人償債能力的重要信息，有利于投資者、股東、客戶(hù)、監管機構等各方獲得及時(shí)有效信息，更快更好地作出決策?！倍ｍ嫡f(shuō)。
證監會(huì )表示，下一步將扎實(shí)推進(jìn)債券注冊制改革走深走實(shí)，加快完善公司(企業(yè))債券制度規則體系，持續推進(jìn)審核注冊工作制度化、規范化和透明化，強化債券全鏈條監管和風(fēng)險防范，全面深化債券市場(chǎng)功能，更好支持國家重大戰略實(shí)施和重大項目建設，助力建設現代化產(chǎn)業(yè)體系和實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
