本月LPR下調在市場(chǎng)預期中
6月15日，為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行開(kāi)展2370億元中期借貸便利(MLF)操作，中標利率2.65%，較上期下調10個(gè)基點(diǎn)。
最近，國有大行和股份行已先后下調活期和中長(cháng)期人民幣存款利率，其中活期存款利率下調5bp至0.2%，兩年期、三年期和五年期人民幣定期存款利率分別下調10bp、15bp和15bp。存款利率下調，會(huì )減少銀行的負債成本，有助于銀行壓縮LPR報價(jià)加點(diǎn)。
既然MLF利率和銀行加點(diǎn)都已下調，本次LPR降息也自然在市場(chǎng)的預期之中。
招聯(lián)首席研究員董希淼此前就預計，MLF中標利率繼續下降，將有助于進(jìn)一步降低銀行資金成本。疊加存款利率下調，銀行負債成本有所下降，本月LPR有望下降5-10個(gè)基點(diǎn)，結束連續9個(gè)月“按兵不動(dòng)”的局面。
LPR下調有多方面積極作用
近年來(lái)，我國貸款利率持續下行，有效支持了實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。2023年第一季度中國貨幣政策執行報告顯示，今年3月份，新發(fā)放貸款加權平均利率為4.34%，同比下降0.31個(gè)百分點(diǎn)。其中，企業(yè)貸款加權平均利率為3.95%，同比下降0.41個(gè)百分點(diǎn)。均處于歷史低位。
本月LPR下調后，市場(chǎng)貸款利率將進(jìn)一步下行。
招聯(lián)首席研究員董希淼指出，今年以來(lái)，我國宏觀(guān)經(jīng)濟雖然有所恢復，但恢復的態(tài)勢并不穩固，市場(chǎng)主體信心和預期仍然較弱，部分中小微企業(yè)尚未走出困境。從物價(jià)水平看，5月全國居民消費價(jià)格指數(CPI)環(huán)比下降0.2%，同比僅上漲0.2%，繼續低于市場(chǎng)預期。在這種情況下，LPR適當下行，具有必要性、緊迫性。本月LPR下降將起到三個(gè)方面的積極作用：第一，再次傳遞出穩增長(cháng)、促發(fā)展的政策信號，進(jìn)一步穩定市場(chǎng)預期，提振市場(chǎng)信心；第二，降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本，以L(fǎng)PR為定價(jià)基準的存量貸款利率將下降，新增貸款利率也有望降低，有助于激發(fā)有效融資需求；第三，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展，存量房貸和新增房貸利率都將下降，住房消費者負擔減輕，還有助于提振居民消費和投資。
市場(chǎng)預計降息之后還會(huì )降準
降息之后，貨幣政策還會(huì )有什么后續動(dòng)作？多名專(zhuān)業(yè)人士認為，央行今年可能還會(huì )降準。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華表示，國內宏觀(guān)政策以我為主，后續央行仍可能通過(guò)適度降準(定向降準)、結構工具等，進(jìn)一步降低銀行負債成本。但作為典型周期行業(yè)之一的銀行，要緩解凈息差壓力，改善經(jīng)營(yíng)狀況，根本還在于推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟加快恢復活力。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明指出，降準操作已是彌補中長(cháng)期流動(dòng)性缺口、提供低成本資金的常規手段。他認為，全年信貸增長(cháng)將進(jìn)一步消耗銀行體系超儲，降準仍然存在空間。預計年內仍然有0.25個(gè)百分點(diǎn)的降準空間，落地時(shí)點(diǎn)或考慮MLF到期規模較大的月份，四季度落地的可能性較高。
瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)最新發(fā)表的機構觀(guān)點(diǎn)認為，在本輪行動(dòng)后，央行下一步仍有空間下調存款準備金率。如果第三季度數據不及預期，可能在今年晚些時(shí)候再次適度下調MLF利率。
展望下半年貨幣政策，平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生預計，結構性工具的支持力度將會(huì )持續，二次降準可以期待，年內存在再次降息的可能性。
此外，不少專(zhuān)家強調，提振經(jīng)濟光靠貨幣政策還不夠，其他方面的政策也要一起發(fā)力。
關(guān)注
30年期百萬(wàn)房貸 每月少付利息60元左右
目前，全國統一首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限為4.1%，此次5年期LPR下調10個(gè)基點(diǎn)后，這一下限將降至4%。
4月20日，央行貨幣政策司司長(cháng)鄒瀾在發(fā)布會(huì )上介紹，截至3月末，符合放寬首套房貸利率下限條件的城市有96個(gè)。其中，83個(gè)城市下調了首套房貸利率下限，這些城市執行的下限與全國下限相比，大概低10到40個(gè)基點(diǎn)；12個(gè)城市取消了首套房貸利率下限。全國范圍內，3月份個(gè)人住房貸款加權平均利率為4.14%，同比下降1.35個(gè)百分點(diǎn)。
北青報記者測算得知，100萬(wàn)元30年的首套房貸，如果利率是4.1%，每月月供為4831.98元，30年總利息為739514.14元；此次下調10個(gè)基點(diǎn)后，利率降為4%，月供將變?yōu)?774.15元，總利息變?yōu)?18695.06元。降息后，月供減少57.83元，30年總利息減少20819.08元。
如果貸款年限是25年，降息后，百萬(wàn)房貸月供將從5333.74元降至5278.37元，每月少付利息55.37元，
二套房方面，目前全國房貸利率約為4.9%，降息后，30年期限的百萬(wàn)二套房貸，月供將從5307.27元降至5246.65元，每月少支出利息約60.61元；25年期的百萬(wàn)二套房貸，月供從5787.79元降至5729.97元，月供減少57.82元。
不過(guò)，對于存量房貸客戶(hù)而言，由于存量房貸利率每年重定價(jià)一次，大部分人都需要等到明年才能享受到本次降息的紅利。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認為，5年期LPR下降有利于進(jìn)一步促進(jìn)房貸利率下調。目前，三、四線(xiàn)城市房貸利率基本已處在4%以下的水平，一、二線(xiàn)等重點(diǎn)城市房貸利率仍在較高水平，一線(xiàn)城市首套房貸利率還維持在4.5%的高位。
本組文/本報記者 程婕
統籌/余美英 供圖/視覺(jué)中國
